Слабое предложение и спрос лишь слабо поддерживают цены на медь [Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку]

Фьючерсный рынок: Медь на LME открылась на уровне 9 851 долл./т в ночном сеансе, колебалась вниз, тестируя минимум 9 841 долл./т в начале сессии, затем центр цен на медь резко вырос до 9 871 долл./т, после чего последовали значительные колебания, и в итоге закрытие на уровне 9 867 долл./т, рост на 0,74%, объем торгов составил 14 000 лотов, открытый интерес — 266 000 лотов. Наиболее торгуемый контракт SHFE меди 2509 открылся на уровне 79 720 юаней/т в ночном сеансе, колебался вниз, тестируя минимум 79 540 юаней/т в начале сессии, затем центр цен на медь постепенно поднялся до максимума 79 840 юаней/т, и в итоге закрытие на уровне 79 770 юаней/т, рост на 0,64%, объем торгов составил 28 000 лотов, открытый интерес — 161 000 лотов.

[Резюме утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) Министр финансов США Бесцент в своем последнем выступлении призвал к всестороннему пересмотру системы ФРС и подчеркнул, что торговые переговоры будут отдавать приоритет качеству, а не срокам. В понедельник Бесцент в интервью СМИ раскритиковал «паническую пропаганду» ФРС по тарифам, указав, что тарифы пока почти не оказали инфляционного эффекта. Он отказался комментировать сообщения о том, что Трамп не уволит председателя ФРС Пауэлла, но подчеркнул необходимость пересмотра того, успешно ли ФРС выполняет свои обязанности.

(2) Бесцент четко дал понять, что администрация Трампа больше ориентируется на качество торговых соглашений, чем на сроки, заявив, что они не будут спешить с достижением соглашения до крайнего срока 1 августа, считая, что более высокие тарифы окажут большее давление на соответствующие страны с целью предложения лучших условий.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 21 июля спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего контракта 2508 находились в диапазоне премий 150-290 юаней/т, средняя премия составила 220 юаней/т, что на 45 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В перспективе снижение запасов в Шанхае за выходные превысило 15 000 т, основное предложение еще больше сократилось, а внутренние поставки не успели вовремя. Ожидается, что основные сделки по паритету останутся устойчивыми в первой половине недели.

(2) Гуандун: 21 июля спотовые цены на катодную медь #1 в Гуандуне против ближайшего контракта находились в диапазоне дисконта 20 юаней/т до премии 50 юаней/т, средняя премия составила 15 юаней/т, что на 30 юаней/т меньше по сравнению с предыдущим месяцем. В целом цены на медь резко выросли, что заставило покупателей на вторичном рынке проявлять осторожность, в то время как спотовые премии снизились, что привело к в целом умеренной торговой активности.

(3) Импортная медь: 21 июля цены на варранты составляли 44-54 долларов США за тонну, сроком поставки август, при этом средняя цена не изменилась в месячном исчислении; цены на коносаменты составляли 56-76 долларов США за тонну, сроком поставки август, при этом средняя цена выросла на 1 доллар США за тонну в месячном исчислении; цена на медь EQ (CIF коносамент) составляла 22-36 долларов США за тонну, сроком поставки июль, при этом средняя цена выросла на 1 доллар США за тонну в месячном исчислении. Котировки относились к грузам, прибывающим в конце июля и начале августа. В целом предложения на спотовом рынке оставались ограниченными, но покупатели активно искали товары.

(4) Вторичная медь: 21 июля цена на вторичные медные сырьевые материалы выросла на 500 юаней за тонну в месячном исчислении. Цена на чистую медь в Гуандун составляла 73 400-73 600 юаней за тонну, что на 500 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между медным катодом и медной дробью составляла 1 479 юаней за тонну, что на 514 юаней за тонну больше в месячном исчислении. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составляла 935 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, резкое повышение цен на медь, несомненно, сигнализировало о готовности поставщиков активно продавать вторичные медные сырьевые материалы. Хотя многие предприятия по производству вторичных медных стержней сообщили о значительном увеличении объемов закупок вторичных медных сырьевых материалов сегодня, постоянно высокие цены на сырье в сочетании с продолжающимися убытками от продаж заставили некоторые компании рассмотреть возможность сокращения производства или даже остановки.

(5) Запасы: 22 июля запасы медного катода на LME сократились на 100 тонн до 122 075 тонн. Запасы варрантов на SHFE сократились на 10 062 тонны до 28 177 тонн в тот же день.

Цены: С макроэкономической точки зрения ЕС рассматривает возможные контрмеры против тарифов США, но отдает приоритет дипломатическим переговорам, снижая опасения рынка по поводу резкой эскалации торговых конфликтов. Белый дом опроверг слухи о «увольнении Пауэлла», в то время как республиканские законодатели направили письмо в Министерство юстиции по поводу обвинений в лжесвидетельстве, что оказало давление на индекс доллара США и поддержало цены на медь. С точки зрения фундаментальных факторов как импортная, так и отечественная медь поступают на рынок в небольших объемах на этой неделе, что в сочетании с сильным спросом на вторичном рынке и хорошими отгрузками со складов. По состоянию на понедельник, 21 июля, национальные основные запасы меди SMM сократились до 118 600 тонн. На стороне спроса настроения покупателей постепенно ослабевали после остановки падения и восстановления цен на медь, что создало ситуацию слабого предложения и спроса, оказывая некоторую поддержку ценам на медь.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

[Вышеуказанная информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, предоставленная в данной статье, предназначена только для справки. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]