В первой половине года производство оцинкованной стали началось с хорошими темпами, но затем замедлилось. Как будет развиваться спрос во второй половине года? [Анализ SMM]

Новости SMM от 11 июля:

В первой половине года тарифные споры продолжались, что совместно стимулировало внутреннее потребление с разных сторон, таких как капитал и спрос. Однако из-за проблем с временем скорость реализации была относительно медленной. Согласно информации и пониманию SMM, производственные мощности оцинковочных производителей в первой половине 2025 года снизились после более высокого старта. Каковы причины этого?

С точки зрения первого квартала, оцинковочные предприятия начали по очереди входить в праздничный режим обслуживания с начала января. В то же время из-за холодной погоды большинство строительных проектов также постепенно вступило в праздничный режим, и спрос начал снижаться. После праздников крупные заводы возобновили производство первыми, в то время как мелкие заводы постепенно возобновили производство около Праздника фонарей. Ход строительства проектов и возобновление работы были медленными, и спрос рос медленно. Инвестиции в инфраструктуру в феврале незначительно выросли в годовом исчислении. Большинство предприятий выполняли заказы, полученные до Китайского Нового года, и производственные мощности оцинковочных производителей росли медленно. По сравнению с аналогичным периодом, производственные мощности были относительно слабыми. К началу марта не было никаких явных признаков традиционного пикового сезона «золотого марта», как в предыдущие годы. Однако впоследствии спрос улучшился, и производственные мощности выросли. Более того, в «Отчете о реализации финансовой политики Китая за 2024 год», опубликованном Министерством финансов 24 марта, четко упоминается активное расширение эффективных инвестиций. В нем подчеркивается координация использования различных правительственных инвестиционных фондов, сосредоточение внимания на ключевых областях и слабых звеньях для увеличения инвестиций. Также подчеркивается разумное распределение выпуска правительственных облигаций, ускорение бюджетного распределения средств правительственных облигаций и как можно скореее формирование физических объемов работы. Это стимулировало рынок, и в целом производственные мощности в марте выросли в годовом исчислении.

Во втором квартале производственные мощности в апреле резко выросли, и производственные мощности производителей оцинкованных труб также достигли трехлетнего максимума. Основными причинами этого были относительно стабильные цены на черные металлы в апреле с устойчивым ростом. У дилеров появилось явление «спешки покупать при непрерывном росте цен и сдерживаться при снижении цен». Общий объем продаж оцинкованных труб был умеренным, и многие предприятия продолжали работать в режиме низкого оборота запасов, при этом еженедельные дни запасов поддерживались только на уровне около 7-8 дней. Оборот заказов был хорошим, что привело к росту операционных показателей предприятий. Что касается конструкционных деталей, то поступали новые заказы на стальные башни, и продолжались новые тендеры. Заказы на стальные башни оставались стабильными. Заказы на ограждения также были стабильными. Из-за тарифных воздействий часть экспортных заказов была срочно отправлена на экспорт. В целом, операционные показатели в апреле были хорошими. Однако в мае и июне спрос начал снижаться, вступая в традиционный низкий сезон. Наблюдались такие воздействия, как сильные дожди и наводнения, а северный регион раньше времени вступил в период высоких температур, что ограничило строительство на конечных объектах. Спрос значительно снизился, и операционные показатели постепенно снизились.

Глядя вперед на вторую половину года, китайская «реформа 2.0 на стороне предложения» снова набирает обороты. Антиконкурентная политика в сфере «гонки воротников» стимулирует сталелитейную промышленность. В то же время Центр реформ и развития городов и малых городов Национального комитета по развитию и реформам заявил, что он будет использовать средства «реализации крупных национальных стратегий и укрепления потенциала безопасности в ключевых областях» и «программы масштабного обновления оборудования и замены потребительских товаров» в качестве отправной точки для увеличения инвестиций в ключевые области новой урбанизации. Это обеспечит определенный рост потребления в нижнем звене. Однако сам третий квартал является низким сезоном потребления с более экстремальными погодными условиями. В целом операционные показатели будут относительно слабыми. Однако при поддержке политики ожидается, что потребление постепенно улучшится в сентябре и октябре, что приведет к росту операционных показателей. К зиме операционные показатели постепенно снизятся на месячной основе.

(Вышеуказанная информация основана на сборе данных с рынка и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в данной статье, предназначена только для справки. Данная статья не является прямым рекомендацией для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не должны заменять свое независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)

                                                                                          》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлургической промышленности SMM