Ограниченная поддержка затрат привела к продолжительному снижению цен на предварительно обожженные аноды в июле, при этом перенос алюминиевого электролизного производства изменил региональную модель спроса и предложения [анализ SMM]

Новости SMM от 11 июля:

С 6 июня по 7 июля цены на предварительно обожженные аноды SMM продолжали снижаться. Базовая закупочная цена для алюминиевого завода в Шаньдуне на июль 2025 года составила 4749 юаней/тонну, что на 3,85% ниже базовой цены предыдущего месяца. По данным SMM, цены на экспортные заказы предварительно обожженных анодов в июле в основном снижались из-за падения затрат, при этом корректировки были сосредоточены в районе 30-40 долларов США/тонну. На данный момент цены на аноды SMM в восточном Китае закрылись на уровне 4749-7894 юаней/тонну.

Сырьевая сторона: В течение этого периода рыночные показатели нефтяного кокса и коксового смолы разошлись. Что касается нефтяного кокса, то спрос на запасы и пополнение запасов на рынке анодных материалов привел к улучшению общих объемов отгрузок нефтеперерабатывающих заводов низкосернистого нефтяного кокса. Кроме того, в связи с планами технического обслуживания на отдельных нефтеперерабатывающих заводах в северо-восточном регионе Китая появились ожидания сокращения поставок, что привело к остановке снижения и последующему росту цен на низкосернистый кокс. По данным статистики SMM, на данный момент средняя цена низкосернистого кокса в северо-восточном регионе Китая составляет примерно 3667 юаней/тонну, что на 6,82% выше, чем 6 июня. Цены на нефтяной кокс местных нефтеперерабатывающих заводов продолжали снижаться до середины июня из-за низкого энтузиазма покупателей на нижнем звене. Однако с ростом цен на низкосернистый кокс энтузиазм предприятий нижнего звена к выходу на рынок возрос, объемы отгрузок нефтеперерабатывающих заводов улучшились, и цены на нефтяной кокс корректировались вверх в ответ на рыночные условия. В июле, когда цены на нефтяной кокс восстановились до высоких уровней, а спрос предприятий нижнего звена на запасы и пополнение запасов снизился, темпы отгрузок нефтеперерабатывающих заводов значительно замедлились, а импульс к росту цен на нефтяной кокс продолжал ослабевать. Ожидается, что цены на нефтяной кокс в краткосрочной перспективе останутся в целом стабильными с небольшим снижением. По состоянию на 7 июля средняя цена нефтяного кокса на местных нефтеперерабатывающих заводах SMM составила 2240 юаней/тонну, что на 2,35% ниже, чем 6 июня. На рынке коксового смолы предприятия глубокой переработки работали с высокой загрузкой в течение этого периода, при этом на стороне предложения поставки были относительно достаточными. Однако спрос на нижнем звене был низким, что привело к непрерывному снижению цен на коксовый смол. По данным SMM, по состоянию на 7 июля средняя цена на коксовую смолу составляла 3517 юаней/тонну, что на 12% ниже, чем 6 июня. В целом, затраты на поддержание производства предварительно обожженных анодов по-прежнему существуют.

Предложение: Предприятия по производству предварительно обожженных анодов обычно производят в соответствии с заказами. В июне 2025 года общие операционные показатели отечественных предприятий по производству предварительно обожженных анодов в основном оставались стабильными. С точки зрения выпуска мощностей некоторые предприятия возобновили нормальное производство после завершения ремонта, что привело к росту производства. Несколько предприятий повысили производственную эффективность за счет технологических преобразований, что еще больше способствовало росту производства. Успешный ввод в эксплуатацию процесса обжига для новых проектов на юго-западе Китая значительно увеличил объем заказов на предварительно обожженные анодные зеленые блоки в этом регионе, одновременно повышая возможности поставок. В то же время отрасль также сталкивается с давлением периодических корректировок. Под влиянием переноса мощностей по производству электролитического алюминия из Шаньдуна в Юньнань некоторые местные предприятия по производству предварительно обожженных анодов столкнулись с небольшим снижением производства из-за сокращения поддерживающих заказов. В Северном Китае более строгие инспекции в области охраны окружающей среды привели к ограничениям производства на отдельных предприятиях, что привело к периодическому сокращению производства. Кроме того, в июне было на один день производства меньше, чем в предыдущем месяце, что оказало определенное тормозящее воздействие на общий объем производства отрасли. По данным SMM, операционный показатель отрасли в июне составил 75,84%, что на 2,42 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце. Поддерживаемая хорошими показателями заказов как на внутреннем, так и на внешнем рынках, отрасль по производству предварительно обожженных анодов работала на высоком уровне, и ожидается, что рыночное предложение предварительно обожженных анодов несколько увеличится в июле. С точки зрения спроса текущая производственная мощность Китая по производству электролитического алюминия остается на высоком уровне. Ограниченная политикой замены мощностей, мощность по производству электролитического алюминия в Шаньдуне переносится в Юньнань. Предприятия должны завершить проверку сокращения производства на своих первоначальных заводах до начала строительства новых объектов. Этот процесс привел к небольшому снижению операционного показателя отрасли по производству электролитического алюминия в июне по сравнению с предыдущим месяцем. Вступая в июль, с учетом беспрепятственного ввода в эксплуатацию второго этапа проектов замены мощностей в Юньнане операционный показатель отрасли показал тенденцию к росту, и произошла региональная корректировка внутреннего спроса на предварительно обожженные аноды. В плане экспортных заказов заказы на экспорт предварительно обожженных анодов в 2025 году в целом показали хорошие результаты, в основном из-за непрерывного выпуска новых мощностей на зарубежных рынках электролитического алюминия и постепенного восстановления производственных мощностей у некоторых предприятий. На основе данных об экспорте предварительно обожженных анодов за май 2025 года экспорт показал тенденцию к росту по сравнению с предыдущим месяцем. В частности, заказы на экспорт в Индонезию, Канаду и ОАЭ значительно выросли, все превысили 10%, а общий рост составил более 80 000 тонн. Однако заказы на экспорт в Малайзию, Исландию и Россию сократились. Согласно текущим таможенным данным, статистика SMM показывает, что совокупный объем экспорта предварительно обожженных анодов Китая в 2025 году достиг 923 500 тонн, что на 9,08% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Юго-Восточная Азия и Ближний Восток стали основными двигателями роста экспорта благодаря поддержке промышленной политики и активным инвестициям, в то время как на некоторых традиционных рынках произошло сокращение спроса из-за корректировки местных производственных мощностей. В целом заказы на экспорт предварительно обожженных анодов в 2025 году в целом показали хорошие результаты, в основном из-за непрерывного выпуска новых мощностей на зарубежных рынках электролитического алюминия и постепенного восстановления производственных мощностей у некоторых предприятий. Эта тенденция способствовала росту спроса на предварительно обожженные аноды на зарубежных рынках. В целом рынок предварительно обожженных анодов в 2025 году продемонстрировал сильную устойчивость к росту, поддержанную двойным спросом со стороны внутреннего и зарубежного рынков.

Краткий комментарий: В течение этого периода одна электролитическая алюминиевая компания в Шаньдуне скорректировала базовую цену тендера на предварительно обожженные аноды в июле 2025 года, снизив ее на 190 юаней/тонну по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время одна крупная отечественная компания по продаже предварительно обожженных анодов также синхронно снизила свои продажные цены, снизив их на 239 юаней/тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Рынок нефтяного кокса, используемого в качестве сырья, в течение этого периода претерпел значительные колебания, но общий ценовой центр вырос, что обеспечило некоторую поддержку затратам на предварительно обожженные аноды. Согласно данным SMM, по состоянию на 7 июля совокупные затраты на предварительно обожженные аноды в Китае снизились до 4748 юаней/тонну, что на 1,67% больше по сравнению с 6 июня. Хотя цены на предварительно обожженные аноды в июле, как ожидается, снизятся, снижение будет меньшим, чем ожидалось, оставляя некоторое пространство для прибыльности предприятий. Если рассчитывать на основе одномесячного производственного цикла, прибыльность отрасли предварительно обожженных анодов продолжает улучшаться, с теоретическим улучшением прибыльности по сравнению с предыдущим месяцем примерно на 70 юаней/тонну. Большинство предприятий по производству предварительно обожженных анодов находятся в состоянии минимальной прибыльности. Вступив в июль, рынок низкосернистого нефтяного кокса продолжает демонстрировать небольшой рост, в то время как динамика роста на рынках средне- и высокосернистого нефтяного кокса значительно недостаточна. По данным SMM, этот раунд повышения цен в основном поддерживается изменениями в настроениях покупателей на нижнем звене рынка, в частности, накоплением запасов на рынке анодных материалов, что быстро повысило настроения на рынке. Однако реальный спрос на нижнем звене рынка не претерпел значительных изменений. Поэтому, по мере того, как последующие настроения постепенно охладевают, может возникнуть риск коррекции цен на нефтяной кокс на высоком уровне. Учитывая вышеуказанные факторы, SMM прогнозирует, что цены на предварительно обожженные аноды в следующем месяце останутся на низком уровне.