В июне производственная нагрузка алюминиевых проводов и кабелей снизилась под давлением, при этом ожидания роста заказов во втором полугодии различаются [анализ SMM]

10 июля 2025 года

Согласно статистике SMM, совокупный коэффициент загрузки производственных мощностей в отечественной промышленности алюминиевых проводов и кабелей в июне 2025 года составил 52,01%, что на 3,4% ниже по сравнению с маем и на 4,65% ниже по сравнению с июнем прошлого года. По масштабу предприятий коэффициент загрузки производственных мощностей крупных предприятий снизился на 2,4% по сравнению с маем и составил 68,53%, у средних предприятий — на 3,2% по сравнению с маем и составил 45,76%, а у малых предприятий — на 10,2% по сравнению с маем и составил 16,95%.

Со стороны предприятий количество дней запасов сырья составило 3,77 дня, что на 3,19 дня меньше по сравнению с маем, а количество дней запасов готовой продукции составило 4,83 дня, что на 0,52 дня меньше по сравнению с маем. Взглянув на июнь, из-за сохранения высоких цен на алюминий и замедления темпов отгрузки конечных грузов запасы сырья и готовой продукции предприятий снизились. Рассматривая июль, с учетом текущего замедления скорости соответствия заказов от Государственной сетевой компании, отсутствия четкого ритма восстановления конечного спроса и постоянно высоких цен на алюминий, которые подавляют готовность предприятий к производству, ожидается, что запасы сырья и готовой продукции предприятий продолжат снижаться в июле.

Что касается заказов, то в плане инвестиций в электросети объем завершенных инвестиций в проекты электросетей в мае составил 47,4 млрд юаней, что на 14% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем завершенных инвестиций в проекты электросетей с января по май составил 170,3 млрд юаней, что на 21,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвестиции в электросети осуществляются в установленном порядке и, как ожидается, цели, поставленные в начале года, будут достигнуты раньше срока. Однако стоит отметить, что в июне замедлился темп проведения тендеров на линии Государственной сетевой компании, и предприятиям также нужно время для переработки заказов, полученных с начала года. Поэтому ожидается, что скорость получения новых заказов от Государственной сетевой компании продолжит снижаться в краткосрочной перспективе. В связи с недавним утверждением двух новых линий УВП в отрасли ожидается, что Государственная сетевая компания продолжит выдавать заказы на соответствующие линейные материалы после августа. В среднесрочной и долгосрочной перспективе заказы от Государственной сетевой компании остаются перспективными. Что касается установок фотоэлектрических систем, то в мае объем новых установок фотоэлектрических систем составил 92,92 ГВт, что на 388% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем новых установок фотоэлектрических систем с января по май составил 197,85 ГВт, что на 150% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что касается установок ветроэнергетических систем, то в мае объем новых установок ветроэнергетических систем составил 26,32 ГВт, что на 801% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем новых внутренних установок ветроэнергетических систем с января по май составил 46,28 ГВт, что на 134% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В связи с приближением политического узла «531» для фотоэлектрической энергетики в краткосрочной перспективе произошел взрывной рост новых фотоэлектрических установок. Однако в долгосрочной перспективе краткосрочный рост может предварительно поглотить рыночное потребление, и заказы на алюминиевые провода и кабели, связанные с фотоэлектрической и ветроэнергетикой, могут продемонстрировать ослабление во втором полугодии, при этом результаты заказов могут оказаться ниже, чем в первом полугодии.

На экспортном фронте таможенные данные показывают, что экспорт алюминиевых проводов и кабелей из Китая в мае 2025 года составил 28 800 тонн, что на 35,2% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 71,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупный объем экспорта с января по май составил 111 600 тонн, что на 26,5% больше по сравнению с 88 200 тоннами за аналогичный период 2024 года. С точки зрения структуры продукции экспорт стально-алюминиевых проводов составил 16 400 тонн, что на 5,8% больше по сравнению с предыдущим месяцем, а экспорт алюминиевых проводов составил 11 200 тонн, что на 112% больше по сравнению с предыдущим месяцем. На них приходится только 27,3%. С точки зрения структуры продукции спрос на строительство зарубежных электросетей оставался стабильным, при этом увеличение в основном касалось алюминиевых проводов. В то же время из-за войны экспорт из Пакистана продемонстрировал значительный рост, что способствовало экспорту отечественных алюминиевых проводов. С учетом макроэкономической ситуации и внешнего спроса ожидается, что экспорт алюминиевых проводов и кабелей будет выше, чем за аналогичный период прошлых лет.

SMM считает, что операционная активность в отрасли алюминиевых проводов и кабелей в краткосрочной перспективе все равно будет демонстрировать ослабление. Однако, поскольку у предприятий имеется значительное количество заказов, которые еще не выполнены, пространство для снижения операционной активности относительно ограничено. Несмотря на то, что отрасль переживает циклический сдвиг, когда загрузка терминальных грузов замедляется, ведущие предприятия все равно могут поддерживать стабильную работу из-за жесткого спроса, в то время как малые и средние предприятия все еще не имеют желания работать из-за низкой прибыльности, что задерживает операционную активность отрасли. SMM прогнозирует, что, учитывая ход реализации проектов электросетей в этом году, заказы на сверхвысоковольтные и электропередающие проекты, как ожидается, вступят в стадию ускоренной загрузки грузов в августе. Операционная активность отрасли во втором полугодии все равно будет иметь нижнюю поддержку. Поэтому ожидается, что операционная активность отрасли в краткосрочной перспективе будет оставаться слабой и консолидируется, все еще ожидая наступления следующего цикла.