Хотя социальные запасы недель за неделейю продолжают расти, сохранение низкого уровня запасов поддерживает цены на медь [Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку]

Фьючерсный рынок: Ночная сессия LME медь открылась на уровне $9 718/т, сначала достигнув максимума $9 744/т, затем постепенно снизилась при значительной волатильности. К закрытию сессии цены проверили уровень $9 681,5/т и закрепились на $9 682/т с ростом на 0,23%. Объем торгов составил 18 000 лотов, а открытый интерес — 280 000 лотов. Ночная сессия SHFE медь, самый ликвидный контракт 2508, открылась на уровне 78 700 юаней/т, достигнув интрадей-максимума 78 810 юаней/т, затем постепенно откатившись до 78 510 юаней/т. Цены затем широко колебались, вновь проверив 78 510 юаней/т перед закрытием и завершив сессию на 78 590 юаней/т (+0,26%). Объем торгов составил 26 000 лотов, а открытый интерес — 178 000 лотов.

[SMM Copper Morning Briefing] Новости: (1) 10 июля по местному времени президент США Трамп объявил о 35%-ных тарифах на канадский импорт, вступающих в силу 1 августа. В интервью NBC Трамп также раскрыл планы по введению единых тарифов в 15% или 20% для большинства торговых партнеров.

(2) Пресс-секретарь Министерства коммерции Китая ответил на вопросы о правительственных мерах против транзита и контрабанды критически важных минералов. Пресс-секретарь заявил, что экспортный контроль над стратегическими минералами, такими как сурма и галлий, имеющими явное двойное военное/гражданское применение, соответствует международным нормам. В целях предотвращения незаконного оттока Китайское управление координации экспортного контроля начало в мае специальную кампанию по борьбе с контрабандой стратегических минералов; подробности доступны на сайте министерства. При удовлетворении законных гражданских потребностей других стран Китай строго проверяет заявки на экспортные лицензии и утверждает только соответствующие требованиям запросы.

Спот-рынок: (1) Шанхай: 10 июля спот-премии по меди категории SMM #1 к фронт-месячному контракту 2507 составили от дисконта 30 юаней/т до премии 60 юаней/т, средняя премия — 15 юаней/т (-55 юаней/т к предыдущему месяцу). При устойчивых фронт-месячных спредах ожидается дальнейшее снижение шанхайских спот-премий по меди сегодня.

(2) Гуандун: 10 июля спот-премии по меди категории #1 к фронт-месячному контракту колебались от дисконта 100 юаней/т до премии 50 юаней/т, средний дисконт — 25 юаней/т (+5 юаней/т к предыдущему месяцу). В то время как цены на медь продолжали снижаться, а поставщики держали цены на прежнем уровне, энтузиазм покупателей в нижнем звене цепочки поставок к пополнению запасов оставался низким, а торговая активность была слабее, чем на предыдущей сессии.

(3) Импортная медь: цены на варанты составили 40-50 долларов США/тонну (QP июль), в среднем на 5 долларов США/тонну выше по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на коносаменты составили 50-74 доллара США/тонну (QP август), в среднем на 3 доллара США/тонну ниже по сравнению с предыдущим месяцем. EQ медь (CIF коносамент) была оценена в 14-30 долларов США/тонну (QP август), в среднем на 4 доллара США/тонну выше по сравнению с предыдущим месяцем. Котировки относятся к грузам, запланированным к прибытию в середине-конце июля. В целом спред между ценами на коносаменты и варанты сократился, инверсия между варантами и коносаментами ослабла, а цены на EQ коносаменты остались на прежнем уровне.

(4) Вторичная медь: 10 июля цены на вторичные медные сырьевые материалы снизились на 200 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей. Цены на голую медь в Гуандуне составили 73 000-73 200 юаней/тонну, что на 200 юаней/тонну ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между медным катодом и медным ломом составила 889 юаней/тонну, что на 142 юаня/тонну меньше по сравнению с предыдущей неделей, в то время как разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составила 650 юаней/тонну. Согласно опросу SMM, в связи с продолжающимся снижением цен на медь вчера многие поставщики вторичных медных сырьевых материалов активно связывались с предприятиями по производству вторичных медных стержней, чтобы продать свои материалы. Однако из-за неразрешенной макроэкономической неопределенности за рубежом многие предприятия по производству вторичных медных стержней приостановили закупки сырья и планируют возобновить покупки после стабилизации цен на медь.

(5) Запасы: 10 июля запасы медного катода на LME выросли на 975 тонн до 108 100 тонн; запасы варантов на SHFE увеличились на 393 тонны до 21 729 тонн.

Цены: На макроэкономическом фронте, во-первых, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли подтвердила намерения начать снижение процентных ставок осенью и ожидает двух снижений процентных ставок в этом году, что укрепило ожидания рынка относительно изменения курса денежно-кредитной политики Федерального резерва США. Во-вторых, Чили, крупная страна-производитель медной руды, добивается освобождения от тарифов США на медь. В случае успеха это снимет ранее существовавшие опасения рынка относительно возможных высоких тарифов. В настоящее время не появилось значительных новых макроэкономических факторов, и внимание рынка сосредоточено на том, будут ли введены предлагаемые 50-процентные тарифы на медь. С точки зрения фундаментальных факторов, готовность поставщиков на стороне предложения продавать перед переносом контрактов усилилась, что привело к относительно свободной ликвидности на рынке. Настроения на стороне спроса в отношении закупок несколько улучшились из-за коррекции цен на медь в течение предыдущих двух дней. По состоянию на четверг, 10 июля, национальные основные запасы меди по данным SMM выросли незначительно на 800 метрических тонн (мт) до 143 700 мт по сравнению с понедельником, увеличившись на 11 900 мт за неделю. Недельные запасы росли две недели подряд, но по-прежнему остаются на 244 900 мт ниже, чем за аналогичный период прошлого года (388 600 мт). Цены: Новых макроэкономических факторов не появилось. Несмотря на последовательное накопление запасов, низкие уровни запасов продолжают поддерживать цены на медь снизу.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер и не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует проявлять осторожность и не полагаться исключительно на эту информацию при самостоятельных суждениях. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

Щелкните, чтобы посмотреть базу данных SMM Metal

[Данная информация основана на сборе рыночных данных и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Она предоставляется исключительно в справочных целях и не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует проявлять осторожность и не полагаться исключительно на эту информацию при самостоятельных суждениях. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]