10 июля цена акций Jiayuan Technology снизилась. К закрытию торгов 10-го числа акции Jiayuan Technology упали на 2,97%, закрывшись на уровне 21,26 юаня за акцию.
Согласно протоколу взаимодействия с инвесторами, опубликованному Jiayuan Technology 8 июля:
1. Мы заметили, что компания является одной из немногих в отрасли, добившихся коммерческого прогресса в области твердотельных аккумуляторов. Может ли компания предоставить более подробное введение в текущий статус и будущие ожидания своего бизнеса по производству медной фольги для твердотельных аккумуляторов?
Jiayuan Technology ответила: Технологии, которые в настоящее время находятся в резерве компании, в основном удовлетворяют потребности всех технических маршрутов для твердотельных аккумуляторов. Компания разработала такие продукты, как медная фольга с высокой удельной поверхностью и расширенными границами и двусторонняя никелированная медная фольга, для решения проблем контакта интерфейса и коррозионной стойкости отрицательного токосбора в твердотельных аккумуляторах, тем самым повышая производительность аккумулятора и в основном удовлетворяя потребности всех технических маршрутов для твердотельных аккумуляторов. В ответ на будущие тенденции развития технологии твердотельных аккумуляторов компания сотрудничает с предприятиями нижнего звена для проведения исследований и поставки образцов новых типов отрицательных токосборов, необходимых для различных технических маршрутов аккумуляторов следующего поколения. В будущем компания будет производить и продавать соответствующие продукты на основе рыночного спроса и требований клиентов к медной фольге, используемой в твердотельных аккумуляторах.
2. Какие достижения компания получила в области исследований и разработок медной фольги для твердотельных аккумуляторов?
Jiayuan Technology ответила: Компания внимательно следит за тенденциями развития полностью твердотельных аккумуляторов и сотрудничает с предприятиями нижнего звена для проведения исследований и поставки образцов новых типов отрицательных токосборов, необходимых для различных технических маршрутов полностью твердотельных аккумуляторов.
В 2024 году компания запустила медную фольгу с высокой удельной поверхностью и расширенными границами, которая специально решает проблемы недостаточной площади контакта твердо-твердого интерфейса и интерфейсного импеданса отрицательного токосбора в твердотельных аккумуляторах. В том же году компания представила специальную медную фольгу из сплава, использующую многометаллическую композиционную технологию, преодолевая проблемы структурной нестабильности и отказа интерфейса токосбора в твердотельных аккумуляторах при высокой плотности энергии, высокой температуре и высоком напряжении. В 2025 году компания запустила двустороннюю никелированную медную фольгу, которая специально решает проблемы высокой температуры и коррозионной стойкости отрицательного токосбора в твердотельных аккумуляторах. В настоящее время этот продукт совместим с технологиями полутвердотельных/твердотельных аккумуляторов.
В то же время компания разработала пористую медную фольгу с 2017 года, пройдя путь от первого поколения механического пробивания, второго поколения лазерного сверления до нынешнего третьего поколения. Благодаря трехмерной пористой каркасной структуре она решает проблемы неравномерного осаждения лития и рисков проникновения дендритов в отрицательном электроде твердотельных аккумуляторов. В 2023 году компания представила композитную медную фольгу, которая использует композитную структуру полимерного субстрата и металлического покрытия, способную решать синергетические проблемы легкого веса и внутренней безопасности в твердотельных аккумуляторах, обеспечивая основу для материальной поддержки индустриализации систем металлических отрицательных электродов твердотельных аккумуляторов с высокой безопасностью и долгим сроком службы.
В настоящее время компания является одной из немногих, достигших коммерческого прогресса в области твердотельных аккумуляторов, и ее медные фольги покрывают потребности в медной фольге как полутвердотельных, так и полностью твердотельных аккумуляторов. В настоящее время компания поставляет продукцию в больших и малых объемах пяти предприятиям, а также отправила образцы для тестирования нескольким предприятиям, достигнув поэтапных результатов. Медные фольги компании для твердотельных аккумуляторов используются не только в новых энергетических транспортных средствах, но и в низкоуровневой экономике. Среди них высокотемпературная медная фольга используется в твердотельных аккумуляторах и встроена в электрические самолеты с вертикальным взлетом и посадкой (eVTOL), выпущенные ведущими производителями.
3. Какова ситуация с поставками медной фольги для твердотельных аккумуляторов?
Jiayuan Technology ответила: Для полу/полностью твердотельных аккумуляторов компания разработала такие продукты, как медная фольга с высокой удельной поверхностью и расширенными границами и двусторонняя никелированная медная фольга, некоторые из которых уже поставляются в больших и малых объемах. В то же время соответствующие медные фольги компании для твердотельных аккумуляторов также были отправлены для тестирования нескольким предприятиям, достигнув поэтапных результатов. В 2025 году объем поставок медной фольги компании для твердотельных аккумуляторов ожидается на уровне около 100 тонн, что составляет примерно 1‰ от общего объема поставок компании.Кроме того, помимо поставок продукции оптом и отправки образцов для тестирования, компания также заключила стратегические соглашения с несколькими клиентами о совместной разработке медной фольги для следующего поколения твердотельных аккумуляторов.
4. Какова текущая структура продукции и ситуация с разработкой новых продуктов в компании?
Jiayuan Technology ответила: Что касается медной фольги для литий-ионных аккумуляторов, то производственные линии компании по выпуску медной фольги для литий-ионных аккумуляторов работают эффективно, с коэффициентом загрузки мощностей на уровне 95%, что позволяет полностью использовать преимущества своих производственных мощностей.Высококачественная медная фольга для литий-ионных аккумуляторов обладает сильной конкурентоспособностью на рынке, с долей рынка в 50%.Компания входит в число лидеров отрасли. Матрица продуктов компании по медной фольге для литий-ионных аккумуляторов богата, охватывая полный спектр продуктов, включая сверхтонкую, средне- и высокопрочную, сверхвысокопрочную и ультравысокопрочную медную фольгу. В области сверхтонкой медной фольги продукция толщиной 4,5 и 4 микрона достигла стабильного массового производства, продукция толщиной 3,5 микрона вышла на стадию мелкосерийных поставок, а продукция толщиной 3 микрона первой в отрасли получила возможность массового производства. Средне- и высокопрочная медная фольга составляет более 50% поставок и стала основным продуктом; сверхвысокопрочная медная фольга достигла массового производства, а ультравысокопрочная медная фольга также прошла испытания клиентами и начала массовое производство.
Что касается медной фольги для электронных схем, то компания продвигает процесс замещения импортной высококачественной медной фольги для электронных схем, достигая технологических прорывов в высокопроизводительной медной фольге для электронных схем, такой как высококачественная RTF (обратнообработанная медная фольга), HTE (высокотемпературная и высокопротяжная медная фольга), HVLP (гиперочень низкопрофильная медная фольга), сверхтонкая медная фольга для IC-упаковки и медная фольга для высокоплотных межсоединений (HDI). Сверхтонкая медная фольга (UTF) для ППБ была запущена в массовое производство, и достигнуты положительные результаты в разработке RTF/HVLP и других продуктов из медной фольги для электронных схем для высокочастотных и высокоскоростных схем и применений в IC-упаковке. Среди них RTF прошла сертификационные испытания в ведущих предприятиях и обладает возможностями массового производства, в то время как другие продукты также прошли этап лабораторной проверки и находятся на стадии испытаний с конечными клиентами.
Что касается точных медных проводов, то компания продолжает глубоко развивать высококлассный рынок внутри страны и за рубежом с глобальной перспективой, используя свои технологические и производственные преимущества для ускорения расширения своих мощностей по производству точных медных проводов высокого класса. В настоящее время она достигла намерений сотрудничества с важными зарубежными клиентами.
Кроме того, компания проводит исследования и разработки по передовым новым технологиям, таким как медная фольга, композитная медная фольга, микроперфорированная медная фольга, монокристаллическая медная фольга, носительная медная фольга и новый тип специальной медной фольги, необходимой для твердотельных батарей, что значительно обогащает структуру продукции компании.
5. Каков запланированный масштаб производственных мощностей компании в тоннах? Каков текущий коэффициент использования мощностей?
Ответ от Jiayuan Technology: Компания завершила строительство шести производственных площадок с запланированной мощностью около 250 000 тонн. В настоящее время ее годовая мощность превышает 120 000 тонн, что позволяет ей занимать одно из ведущих мест среди китайских предприятий по производству медной фольги по масштабу производственных мощностей. В настоящее время коэффициент использования мощностей компании превышает 90%. С увеличением объема заказов в третьем квартале коэффициент использования мощностей компании постепенно возрастет. Компания также будет использовать рыночные возможности и разумно планировать проекты по расширению производственных мощностей на основе спроса на рынке нижнего звена и собственных финансовых резервов. Компания ожидает достичь общей мощности более 130 000 тонн к 2025 году, при этом производство и продажи превысят 90 000 тонн.
6. Какова ситуация с предложением и спросом и конкурентная среда в отрасли медной фольги? Как вы видите будущую тенденцию цен?
Ответ от Jiayuan Technology: В последние годы отрасль медной фольги быстро расширяла свои производственные мощности, что привело к острой конкуренции, перепроизводству, избыточному предложению и жесткой ценовой конкуренции, что привело к значительному снижению платы за обработку медной фольги. Общая валовая маржа предприятий по производству медной фольги была относительно низкой. В прошлом году плата за обработку достигла своего минимума, и в настоящее время плата за обработку некоторых продуктов незначительно выросла. Под влиянием роста спроса в литиевой батарейной промышленности намечаются явные признаки восстановления с постепенной тенденцией к улучшению. Началось значительное увеличение спроса на электрические грузовики и электрические суда. В то же время отраслевая ассоциация призвала избегать порочной конкуренции и слепого расширения производственных мощностей. Ожидается, что годовой темп роста сохранится на уровне выше 20% с 2025 по 2030 год. Применение твердотельных аккумуляторов в таких сценариях, как низкотемпературная среда и коммерческие транспортные средства, еще больше расширит рыночный спрос.
Компания ожидает, что плата за обработку некоторых высококачественных заказных продуктов в этом году все еще будет иметь возможность для роста. Степень увеличения должна быть всесторонне оценена на основе таких факторов, как спрос и предложение на рынке, заказы клиентов и т.д. во втором полугодии.Компания продолжит укреплять коммуникацию и сотрудничество с клиентами для повышения своей конкурентоспособности и прибыльности. В то же время компания также будет постоянно оптимизировать свою структуру продукции, повышать качество продукции и уровень обслуживания. Во втором полугодии этого года, с увеличением доли продукции с высокой добавленной стоимостью, привлечением зарубежных клиентов и расширением продаж, это принесет компании больше точек роста прибыли, постоянно повышая ее прибыльность и конкурентоспособность на рынке.
7. Какие точки роста прибыли и основные движущие факторы будут у компании в будущем?
Ответ от Jiayuan Technology: Основные движущие факторы роста прибыли компании в будущем в основном проявляются в следующих аспектах:
(1) Ускорение исследований и разработок новых продуктов и их модернизация. Компания продолжит ускорять исследования и разработки, а также производство различных высокопроизводительных медных катодных продуктов, продвигая процесс замещения отечественной высококачественной медной фольги для электронных схем, разрабатывая новые продукты, соответствующие рыночным тенденциям, постоянно обогащая и оптимизируя ассортимент продукции, постепенно увеличивая долю продукции с высокой добавленной стоимостью, такой как медная фольга для литиевых аккумуляторов с высокой прочностью на разрыв и высоким удлинением и высококачественная медная фольга для электронных схем, эффективно повышая качество продукции и повышая конкурентоспособность продукции и долю на рынке за счет технологических инноваций;
(2) Расширение клиентской базы на зарубежных рынках. Активно осваивать новые зарубежные рынки, использовать высококачественные ресурсы зарубежных клиентов, расширять охват бизнеса, увеличивать долю рынка продукции, ускорять привлечение стратегических клиентов из Тайваня, Китая, Японии, Южной Кореи и Юго-Восточной Азии, корректировать ассортимент продукции в соответствии с потребностями зарубежного рынка и повышать возможности поставки партийных товаров;
(3) Сосредоточение внимания на углублении сотрудничества с высококачественными клиентами. Увеличение инвестиций в обслуживание высококачественных клиентов с хорошим кредитным рейтингом и стабильными потребностями в закупках, повышение лояльности клиентов и масштабов заказов посредством индивидуальных решений и оптимизации сотрудничества в цепочке поставок, укрепление сотрудничества с крупными клиентами в сфере литий-ионных аккумуляторов, новых энергетических транспортных средств (NEV) и систем хранения энергии (ESS), а также стремление к получению большего количества заказов с высокой добавленной стоимостью. Активное приглашение лидеров отрасли для посещения и переговоров с целью подписания долгосрочных соглашений о сотрудничестве с ведущими мировыми производителями литий-ионных аккумуляторов;
(4) На основе укрепления своей позиции в отрасли медной фольги компания будет тщательно реализовывать национальную политику «двойного углерода» и устойчивого развития зеленой энергии, добросовестно выполнять стратегические планы местного правительства, исследовать и развивать бизнес в области высокопроизводительной точной медной проволоки, фотоэлектрической генерации и систем хранения энергии, стремясь сохранить лидирующие позиции в условиях жесткой рыночной конкуренции;
(5) Компания также будет активно реагировать на национальную политику, искать новые качественные производственные силы, имеющие синергетический эффект с основным бизнесом, расширять и дополнять производственную цепочку посредством слияний и поглощений или сотрудничества, повышать общую конкурентоспособность компании, улучшать прибыльность и открывать новые точки роста прибыли.
8. Как развивается расширение зарубежного рынка компании?
Ответ от Jiayuan Technology: С начала этого года заказы от международных клиентов компании, являющихся ведущими производителями аккумуляторов, начали увеличиваться, при этом валовая прибыльность продукции превышает показатели на внутреннем рынке. В этом году компания активно выйдет на зарубежные развивающиеся рынки, продолжит осваивать высококачественные ресурсы зарубежных клиентов, расширит охват бизнеса и увеличит долю своей продукции на зарубежном рынке. В настоящее время компания привлекла зарубежных клиентов из Японии, Южной Кореи, Европы и США, а следующим шагом станет ускорение привлечения стратегических клиентов из Юго-Восточной Азии. Компания будет постоянно корректировать свою структуру продукции, чтобы удовлетворить потребности зарубежного рынка и повысить свои возможности массового поставки.
9. Есть ли у компании какие-либо планы по слияниям и поглощениям или реструктуризации?
Jiayuan Technology ответила: Учитывая значительную цикличность отрасли медной фольги, для укрепления основы стабильного развития компании мы активно продвигаем вторую кривую роста, которая может быть синергетичной с нашим основным бизнесом. Благодаря диверсифицированным планам мы стремимся придать новый импульс и поддержать долгосрочный стабильный рост компании. Компания будет сосредоточиваться на таких секторах новых качественных производственных сил, как вычислительная мощность ИИ, полупроводники, робототехника и низкоуровневая экономика, расширяя и дополняя основную бизнес-цепочку, одновременно добиваясь синергетического развития, тем самым постоянно повышая внутреннюю стоимость компании и создавая большую ценность для акционеров. Если в будущем у компании появятся соответствующие планы, она будет строго соблюдать требования законов и нормативных актов, чтобы своевременно выполнять обязательства по раскрытию информации.
10. Каковы дальнейшие планы компании в отношении конвертируемых облигаций? Почему цена не была скорректирована?
Jiayuan Technology ответила: Совет директоров и руководство компании будут тесно сотрудничать с целью достижения стратегических и операционных целей, чтобы активно содействовать конвертации конвертируемых облигаций. Невыплаченный остаток конвертируемых облигаций составляет около 1 миллиарда юаней со сроком погашения полтора года. В настоящее время производство и операции компании нормальны, с устойчивым денежным потоком и хорошей кредитоспособностью, что свидетельствует о сильной платежеспособности. В течение срока действия конвертируемых облигаций компания продолжит укреплять операционное управление, чтобы заложить прочную основу для конвертации, продвигать стратегическое осуществление, повышать коммуникацию с рынком и дальнейшее повышение признания рыночной стоимости компании, защищая интересы инвесторов. Цена акций компании зависит от различных факторов, включая макроэкономику, рыночные настроения, развитие отрасли и корпоративную эффективность. Текущая цена акций не точно отражает внутреннюю стоимость долгосрочного развития компании. Компания продолжит совершенствовать операционное управление, повышать основную конкурентоспособность и стремиться к лучшим результатам, чтобы вознаградить акционеров.
Ранее спросили: «Какие конкретные продукты или ключевые планы имеет компания в низкоуровневой экономике?» Jiayuan Technology ответила на инвесторской интерактивной платформе 20 июня: Аккумуляторы для электрических вертолетов с вертикальным взлетом и посадкой (eVTOL), беспилотных летательных аппаратов и других низкоуровневых транспортных средств должны одновременно отвечать требованиям высокой плотности энергии и высокой безопасности, что требует от медной фольги быть легкой и высокогибкой. Компания разработала полный технический набор новых типов анодных токосборников, включая медную фольгу с высокой термостойкостью, коррозионной стойкостью и высокой удельной поверхностью, микропористую медную фольгу и сплавную медную фольгу, чтобы адаптироваться к различным технологическим маршрутам твердотельных аккумуляторов. Некоторые продукты уже достигли массового производства и поставок в течение года и используются в электрических летательных аппаратах eVTOL, выпущенных ведущими производителями, а также в тестировании прототипов NEV основными автопроизводителями.Компания уже развернула проекты по производству медной фольги для низкоуровневой экономики, такие как сверхтонкая медная фольга толщиной <4,5 мкм, композитная медная фольга и микропористая медная фольга.
Jiayuan Technology ранее опубликовала свой отчет за первый квартал 2025 года, который показал, что в первом квартале этого года компания достигла общего операционного дохода в размере 1,981 млрд юаней, что на 113,00% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистой прибыли, приходящейся на акционеров, в размере 24,4564 млн юаней, перейдя от убытка к прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В отчете Jiayuan Technology за первый квартал по поводу причин увеличения операционного дохода в первом квартале говорится: это было в основном связано с увеличением дохода от продажи медной фольги, а также с такими видами деятельности, как высокоточные медные сплавы Jiayuan Longyuan и PV EPC Jiayuan New Energy. Jiayuan Technology заявила: увеличение чистой прибыли в первом квартале было в основном связано с ростом валовой прибыли в отчетный период, что привело к увеличению чистой прибыли.
Годовой отчет Jiayuan Technology за 2024 год показал, что в 2024 году компания достигла производства медной фольги в размере примерно 67 000 тонн, что на 15,57% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; продажи медной фольги составили 67 700 тонн, что на 17,52% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; общий операционный доход составил 6,522 млрд юаней, что на 31,27% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистый убыток, приходящийся на акционеров, составил 239 млн юаней по сравнению с прибылью в размере 19,0305 млн юаней за аналогичный период прошлого года.
Годовой отчет Jiayuan Technology показал, что в 2024 году основными причинами изменения показателей компании были следующие:Во-первых, под влиянием острой конкуренции в отрасли литий-ионной медной фольги, плата за обработку медной фольги значительно снизилась, а валовая прибыль от продуктов снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что повлияло на прибыль компании; во-вторых, в соответствии с бухгалтерскими стандартами были признаны убытки от обесценения кредитов по дебиторской задолженности, которые значительно возросли, в основном из-за увеличения объема продаж и умеренного ослабления кредитной политики для основных клиентов в отчетный период; в-третьих, были признаны резервы на обесценение активов, которые показали признаки обесценения; в-четвертых, сумма займов компании у финансовых учреждений возросла, что привело к увеличению процентных расходов за текущий период по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В годовом отчете за 2024 год компания Jiayuan Technology также представила свои основные продукты и их применение: основными продуктами компании являются электронная медная фольга для печатных плат, медная фольга для литий-ионных аккумуляторов и высокопроизводительная точная медная проволока. Основные спецификации продукции включают различные высокопроизводительные медные фольги для литий-ионных аккумуляторов толщиной от 3,0 до 20 мкм и различные электронные медные фольги для печатных плат толщиной от 9 до 140 мкм. Медные фольги в основном применяются в производстве литий-ионных аккумуляторов, медно-ламинатных пластин (CCL) и печатных плат; высокопроизводительная точная медная проволока представлена в основном голыми медными многожильными проводами и оловянными многожильными проводами диаметром от 0,08 до 0,254 мм, которые в основном применяются в таких областях, как электроэнергетика, связь, автомобилестроение и новая энергетика.
Что касается бизнес-планов, то в годовом отчете за 2024 год компания Jiayuan Technology сообщила следующее: как высокотехнологичное предприятие, специализирующееся на исследованиях и разработках, производстве и продаже медной фольги,в 2025 году компания будет придерживаться основной стратегии «сосредоточение внимания на основном бизнесе по производству медной фольги, диверсификация и расширение форм бизнеса, а также укрепление управления для повышения эффективности», придерживаясь философии развития, основанной на инновациях и качестве, глубоко развивая основной бизнес по производству медной фольги, одновременно активно изучая разнообразные пути роста, укрепляя внутреннее управление и стремясь к снижению затрат и повышению эффективности. Основной целью на 2025 год является достижение общей производственной мощности медной фольги более 120 000 тонн, при этом объем производства и продаж превысит 100 000 тонн.
