В макроэкономическом плане условия в Китае продолжали улучшаться в течение этого периода. НКРК подчеркнула достижения в рамках 14-го пятилетнего плана, заявив, что рост экономики Китая, по прогнозам, превысит 35 трлн юаней, а общий объем экономического производства в этом году, как ожидается, достигнет около 140 трлн юаней. Кроме того, была объявлена новая волна национальных субсидийных программ, сохраняющих тему стимулирования потребления, хотя фактическое положительное влияние на отрасли потребует времени для проявления. За рубежом президент США Трамп опубликовал в социальных сетях письма о повышении тарифов для лидеров восьми стран. Бразилия столкнется с 50-процентным тарифом, в то время как Ливия, Ирак, Алжир и Шри-Ланка будут облагаться 30-процентными тарифами. Бруней и Молдова увидят 25-процентные тарифы, а Филиппины — 20-процентные, которые вступят в силу 1 августа. Ранее Трамп направил первую партию тарифных писем 14 странам, включая Японию и Южную Корею, с тарифами от 25% до 40%. Он также намекнул на большее количество таких писем на этой неделе, что указывает на продолжающиеся нарушения тарифов за рубежом.
В основном, внутренние производственные мощности алюминия незначительно снизились, в основном из-за проекта замены производственных мощностей алюминия в Шаньдуне и Юньнане, который использовал подход «остановить сначала, затем запустить». Доля жидкого алюминия еще больше снизилась до 74,78%, при этом объем литья слитков увеличился. В то же время запасы алюминиевых слитков продолжили снижаться сегодня, что в основном связано с графиком отгрузки и снижением прибытия. Рынок уже находится в глубоком низком сезоне, и высокие цены еще больше снизили спрос. С точки зрения затрат, себестоимость производства алюминия незначительно снизилась на этой неделе. По состоянию на четверг средняя немедленная полная загруженная себестоимость составила около 16 550 юаней/тонну, что на 80 юаней/тонну выше по сравнению с предыдущей неделей, что обусловлено небольшим ростом спотовых цен на глинозем. Прибыль алюминиевых заводов снизилась примерно на 120 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения спроса, большинство нижестоящих секторов оставались вялыми в низком сезоне. Рост цен на алюминий в течение этого периода усилил подавление спроса, при этом производственные мощности алюминиевой переработки оставались слабыми. График производства фотоэлектрических модулей на июль, как ожидается, в основном останется стабильным по сравнению с предыдущим месяцем, но некоторые производители пограничных рам, работающие в убыток, добровольно сократили заказы, что привело к снижению производственных мощностей. По данным SMM, 10 июля запасы алюминия на социальном уровне в Китае составили 466 000 тонн, что на 12 000 тонн меньше, чем в понедельник. Тенденция к наращиванию запасов сменилась на снижение, что обеспечивает прочную поддержку для фьючерсных и спотовых цен на алюминий, однако его устойчивость требует проверки.
В целом на внутреннем рынке сохраняется позитивный макроэкономический настрой, в то время как влияние тарифов за рубежом требует осторожности. В фундаментальном плане колебания запасов алюминиевых слитков в Китае продолжают поддерживать цены, однако слабость спроса в нижнем звене цепочки в сезонный период затишья очевидна, при этом спотовые премии/дисконты продолжают расширяться. Необходимо внимательно следить за изменениями в запасах и спросе. На следующей неделе ожидается, что самый ликвидный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже будет торговаться в диапазоне 20 500-21 000 юаней/тонну, в то время как цена алюминия на Лондонской бирже металлов может колебаться в диапазоне 2 550-2 660 долларов США/тонну.
![Сентябрьское повышение тендерных цен вступило в силу; фторид алюминия продолжает уверенный рост [Еженедельный обзор SMM по фтористым солям]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
