США введут значительные тарифы на медь, что приведет к резкому росту цен на медь в США [Итоги утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсный рынок: Ночная сессия LME медь открылась на отметке $9835/т, в начале торгов цены значительно колебались. Перед закрытием сессии котировки выросли до $9887,5/т, затем резко снизились до $9569,5/т и в итоге закрылись на $9665/т с падением на 1,22%. Объем торгов составил 20 тыс. лотов, а открытый интерес — 277 тыс. лотов. Ночная сессия SHFE медь открылась на уровне 79590 юаней/т, в начале торгов цены снизились до 79330 юаней/т. Перед закрытием сессии котировки выросли до 80160 юаней/т и закрылись на 80030 юаней/т с ростом на 0,69%. Объем торгов составил 28 тыс. лотов, а открытый интерес — 206 тыс. лотов.

[SMM Copper Morning Briefing] Новости: (1) Согласно CCTV News, Трамп пригрозил ввести высокие тарифы на медь и фармацевтику во время заседания кабинета министров. Он рассматривает 50%-ную налоговую надбавку на импорт меди в США. Трамп заявил, что по-прежнему планирует ввести тарифы на отдельные сектора, включая фармацевтику, полупроводники и металлы. На вопрос о ставках тарифов для этих товаров Трамп ответил: «Думаю, для меди будет 50%»Z3/>(2) Данные CPCA показывают, что розничные продажи легковых автомобилей в Китае в июне 2025 года достигли 2,084 млн. ед., что на 18,1% больше год к году и на 7,6% больше месяц к месяц. С начала года розничные продажи составили 10,901 млн. ед., увеличившись на 10,8% год к году. В то время как в предыдущие годы наблюдалась тенденция «низкое первое полугодие, высокое второе полугодие», продажи в июне 2025 года выросли на 7% по сравнению с пиком 2022 года в 1,94 млн. ед., демонстрируя выдающуюся динамику роста.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 8 июля спотовые премии по катодной меди №1 в Шанхае к фронтальному контракту 2507 составили 40-130 юаней/т, в среднем 85 юаней/т — снижение на 10 юаней/т месяц к месяцу. За несколько торговых дней до поставки поставщики, вероятно, активно избавятся от товара, если бэквардация между контрактами превысит 200 юаней/т, что указывает на возможное дальнейшее снижение шанхайских спотовых премий.

(2) Гуандун: 8 июля спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне к фронтальному контракту колебались от дисконта в 100 юаней/т до паритета, в среднем дисконт составил 50 юаней/т — снижение на 45 юаней/т месяц к месяцу. Несмотря на продолжающееся снижение цен на медь, слабый спрос сохраняется, а спотовые премии остаются под давлением. Внимание рынка сосредоточено на том, будут ли запасы продолжать расти.

(3) Импортная медь: 8 июля цены по варрантам составили $20-38/т за июльский QP, в среднем на $1/т ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Цены по B/L достигли $46-80/т за августовский QP, в среднем на $11/т выше по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на медь EQ (CIF B/L) составили $0-20/т за июльский QP, в среднем на $12/т выше по сравнению с предыдущим месяцем, с учетом поставок во второй половине июля. Общий оборот рынка остался практически на уровне предыдущей недели, хотя активность торгов среди трейдеров увеличилась.

(4) Вторичная медь: 8 июля цены на сырье для вторичной меди упали на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на голую яркую медь в Гуандуне составили 73,400-73,500 юаней/т, снизившись на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в ценах между катодной медью и медным ломом достигла 1,644 юаней/т, увеличившись на 137 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в ценах между катодной медной шиной и вторичной медной шиной составила 1,060 юаней/т. Согласно опросу SMM, внутридневные колебания цен на медь были минимальными, а предприятия по производству вторичных медных шин показали слабую готовность к закупкам. Многие пункты приема лома сообщили о закупках всего 1-2 грузовиков вторичных медных шин сегодня, при этом общая активность торгов оставалась низкой.

(5) Запасы: 8 июля запасы меди на LME выросли на 5,100 т до 102,500 т; запасы по варрантам на SHFE снизились на 2,573 т до 19,109 т.

Цены: На макроуровне Трамп подтвердил, что 50% тариф на импортную медь вступит в силу 1 августа без каких-либо продлений, в то время как министр торговли США Лутник заявил, что в ближайшие дни будет выпущено 15-20 дополнительных писем, связанных с тарифами, причем тарифы могут быть введены в период с конца июля по 1 августа. Эти высокие тарифы привели к самому большому однодневному росту цен на медь COMEX с 1968 года, хотя цены на LME сначала выросли, но затем отступили. С фундаментальной точки зрения, предложение на внутреннем рынке оказалось относительно свободным из-за поставок импортной меди, в то время как спрос снизился в межсезонье. Хотя высокие тарифы привели к резкому росту цен на COMEX и укреплению SHFE в вечерней сессии, цены на LME продолжают падать, опустившись до примерно $9,700/т, что, как ожидается, потянет SHFE вниз сегодня.Z10/>》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM по металлам

[Приведенная выше информация основана на сборе рыночных данных и комплексных оценках исследовательской группы SMM, предоставляется исключительно в справочных целях. Настоящая статья не является прямым рекомендательным материалом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны проявлять осторожность и избегать использования данной информации вместо самостоятельного суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]