Цены на олово снижаются после достижения максимума, при этом «медведи» по самому ликвидному контракту сосредоточились на сокращении позиций [Анализ открытого интереса]

Настроения на рынке были медвежьими, фьючерсы на олово на ШФЭ колебались и снижались. Днем фьючерсные цены резко упали. К закрытию торгов самый ликвидный контракт снизился на 2,03%, закрывшись на уровне 263 520 юаней/т. Объем торгов остался на прежнем уровне в месячном сравнении, в то время как открытый интерес значительно снизился. В рейтинге открытого интереса контракта Sn2508 общее количество длинных позиций сократилось на 1 148 лотов, а общее количество коротких позиций сократилось на 1 807 лотов.

С точки зрения конкретных позиций, Guotai Junan Securities сократила свои длинные позиции на 330 лотов и увеличила свои короткие позиции на 149 лотов, что привело к чистому сокращению длинных позиций на 479 лотов до 1 438 лотов, хотя она сохранила свою позицию в качестве лидера среди быков. Изменения позиций на этом месте соответствовали тренду фьючерсов на олово на ШФЭ. В начале июня фьючерсы на олово на ШФЭ резко упали, пробив уровень 250 000 т, прежде чем остановить снижение и отскочить. Чистая позиция на этом месте также переключилась с короткой на длинную. 27 июня фьючерсы на олово на ШФЭ попытались пробить уровень сопротивления в 270 000 т, но не смогли укрепиться, и фьючерсные цены колебались на максимумах. Длинная позиция на этом месте достигла пика на следующий день. Сегодня, когда фьючерсные цены резко упали, позиция на этом месте значительно сократилась.

Сегодня основные медведи сосредоточились на сокращении своих позиций. Hundun Tiancheng Securities, которая в последнее время держала относительно высокую чистую короткую позицию, воспользовалась снижением фьючерсного рынка, чтобы сократить свои короткие позиции на 359 лотов и зафиксировать прибыль, при этом незначительно увеличив свои длинные позиции на 82 лота. Nanhua Futures также сократила свои короткие позиции на 307 лотов, при этом чистая короткая позиция снизилась до 681 лота.

Jinrui Futures переключилась с длинной на короткую позицию в конце июня и также сегодня увеличила длинные и сократила короткие позиции, при этом чистая короткая позиция значительно снизилась.

Подобно Jinrui Futures, Zhongtai Futures создала короткую позицию, когда фьючерсные цены столкнулись с сопротивлением в ходе восходящего тренда, и сократила некоторые позиции, когда цены на олово снизились. Сегодня как длинные, так и короткие позиции сократились, но сокращение коротких позиций было большим, при этом чистая короткая позиция сократилась на 364 лота до 599 лотов.

Активно увеличивать короткие позиции было небольшому количеству мест. Хайтун Фьючерс увеличил свои короткие позиции на 350 лотов до 589 лотов, став участником с наибольшим приростом позиций сегодня.

У СИТИК Фьючерс наблюдалось снижение как длинных, так и коротких позиций, но сокращение длинных позиций было большим, что привело к изменению чистой позиции с длинной на короткую. Этот участник наращивал свою длинную позицию в процессе остановки снижения и стабилизации цен на олово, но на последнем этапе, когда цены на олово достигли пика и начали снижаться, он постоянно сокращал свою длинную позицию и даже сегодня перешел в лагерь медвежей.

С точки зрения фундаментальных факторов, возобновление производства в штате Ва идет медленно, и вместе с запретом Таиланда на транзитные перевозки из Мьянмы импорт оловянной руды из Мьянмы оставался ниже предупредительной отметки в 10 000 метрических тонн физического веса в течение нескольких месяцев подряд, при этом проблема нехватки поставок оловянной руды пока не решена. В последнее время операционная активность отечественных плавильных заводов несколько возросла, но все еще остается на низком уровне. Спрос в нижнем звене цепочки был слабым. В фотоэлектрической промышленности после завершения летнего пика установок заказы на фотоэлектрические оловянные ленты в Восточном Китае сократились, а операционная активность некоторых производителей снизилась. В электронной промышленности электронные терминалы в Южном Китае вошли в период затишья, при этом терминалы проявляют сильный осторожный настрой, и заказы поддерживаются только по принципу «точно в срок». Фундаментальные факторы показывают слабый спрос и предложение, при этом бычьи и медвежьи факторы переплетаются. Модель сильной реальности, но слабых ожиданий для олова продолжается, оказывая давление на рост цен на олово и одновременно обеспечивая поддержку снижению. Колебания капитала и операционная активность довольно заметны. Сегодня, когда фьючерсная цена снижается, средства, которые ранее занимали короткие позиции, в целом предпочитают закрывать часть своих позиций с целью получения частичной прибыли.

(Wenhua Comprehensive)