Почему в первом полугодии производство катодной меди внутри страны выросло на 674 700 тонн?!!! [Анализ SMM]

》Проверьте котировки, данные и рыночный анализ меди SMM

》Нажмите, чтобы просмотреть исторический тренд цен на спотовую медь SMM

Новости SMM от 3 июля:

      После того, как первая половина 2025 года завершилась, объем производства катодной меди в стране достиг нового рекорда. Согласно статистике SMM, совокупный объем производства катодной меди с января по июнь 2025 года составил 6,593 млн тонн, что на 674 700 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с темпом роста 11,40%. Для ознакомления с конкретным трендом смотрите график ниже:

 Итак, как отечественные металлургические заводы обеспечивают поставки сырья? Мы анализируем следующие причины:

1. Увеличение поставок отечественной руды. Согласно статистике SMM, объем производства отечественной руды в первой половине этого года составил 964 800 тонн по содержанию металла, что на 126 000 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с темпом роста 15,02%;
2. Увеличение поставок импортной руды. Согласно таможенным данным, импорт медных концентратов в первой половине этого года составил примерно 15,0123 млн тонн в физическом выражении, что эквивалентно 3,7831 млн тонн по содержанию металла, что на 277 700 тонн больше по содержанию металла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с темпом роста 7,92%. Рост импорта значительно превышает рост импорта зарубежных медных концентратов, что заставляет некоторые зарубежные металлургические заводы сокращать производство.

      3. Увеличение объема закупок медных анодов. Согласно статистике SMM, с прошлого года предприятия, производящие анодные пластины из лома, резко увеличились по всей стране. Напротив, производство предприятий, производящих вторичную медную проволоку, снижается. В частности, совокупный объем производства предприятий, производящих вторичную медную проволоку, с января по июнь 2025 года составил 1,0438 млн тонн, что на 80 400 тонн меньше по сравнению с предыдущим месяцем, с темпом снижения 7,15%. Однако объем производства анодных пластин из лома в первой половине года составил 701 000 тонн, что на 132 000 тонн больше по сравнению с предыдущим месяцем, с темпом роста 23,20%. Тем не менее, объем отечественного производства анодных пластин из руды в первой половине этого года составил всего 377 000 тонн, что на 33 000 тонн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной причиной снижения производства является то, что некоторые предприятия, производящие анодные пластины, расширили свои производственные цепочки для производства катодной меди.

      4. Однако импорт анодных пластин снижается. Согласно таможенным данным, импорт анодных пластин в первой половине этого года составил примерно 386 200 тонн, что на 74 300 тонн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с темпом снижения 16,8%. Причины такого значительного снижения следующие: во-первых, увеличился спрос на анодные пластины за рубежом; во-вторых, некоторые анодные пластины были импортированы в виде слитков красной меди. Согласно таможенным данным, импорт слитков красной меди с января по июнь 2025 года составил примерно 232 000 тонн, что на 124 500 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с темпом роста 116%.

      5. В связи с тем, что разница в цене между катодной медью и медным ломом не была такой хорошей, как в первой половине прошлого года, прямое использование медного лома для производства холодного проката составило всего 158 000 тонн с января по июнь 2025 года, что на 27 000 тонн меньше по сравнению с 185 000 тоннами за аналогичный период прошлого года.

6. Потребление запасов медного концентрата в портах. Согласно статистике SMM, по состоянию на 27 июня 2025 года общий объем запасов медного концентрата на основных внутренних портах составил 623 500 тонн в физическом выражении, что на 190 800 тонн меньше по сравнению с 814 300 тоннами за аналогичный период прошлого года, что эквивалентно примерно 48 000 тоннам в металлическом содержании, с темпом снижения 23,43%.

    В целом, совместное увеличение вышеупомянутых сырьевых материалов (внутренний медный концентрат, импортированный медный концентрат, внутренние анодные пластины, импортированные анодные пластины, медный лом и запасы в портах) с января по июнь 2025 года составило 573 900 тонн. Учитывая дополнительные поставки из других сырьевых материалов, мы считаем, что для медеплавильных заводов разумно достичь такого значительного увеличения в первом полугодии. Глядя вперед, в втором полугодии этого года и следующего года ожидается увеличение мощностей внутренних заводов более чем на 1,3 млн тонн. Для внутренних заводов будет сложной задачей сохранить такой высокий темп роста, требующий как внутренних, так и внешних усилий для достижения цели.