Небольшое накопление запасов в социальных запасах, ценовой центр алюминия может снизиться [Итоги утреннего совещания SMM по алюминию]

Заметки с утреннего совещания SMM по алюминию от 30 июня

Фьючерсный рынок: На вечерней сессии предыдущего дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2508 открылся на уровне 20 575 юаней/тонну, с максимальной ценой 20 620 юаней/тонну, минимальной ценой 20 555 юаней/тонну и закрылся на уровне 20 580 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим закрытием. Алюминий LME открылся на уровне 2 567,0 долларов США/тонну, с максимальной ценой 2 592,5 долларов США/тонну, минимальной ценой 2 563,5 долларов США/тонну и закрылся на уровне 2 585,0 долларов США/тонну, что на 0,72% выше.

Макроэкономика: (1) Министерство торговли организует сезон потребления электромобилей в тысячах уездов и городов для непрерывного раскрытия потенциала и ускорения развития новых точек роста в потреблении автомобилей. Мероприятие пройдет с июля по декабрь. (Бычий ★) (2) Президент США Трамп заявил, что не считает необходимым продлевать срок до 9 июля, ранее установленный для стран, чтобы достичь соглашений с США и избежать повышения тарифов. (Медвежий ★) (3) Трамп обвинил председателя ФРС Джерома Пауэлла в искусственном поддержании высоких процентных ставок и предложил, чтобы ставки были вдвое ниже или даже ниже текущего уровня. (Бычий ★)

Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, по состоянию на 30 июня запасы алюминиевых слитков в основных внутренних потребительских регионах составили 468 000 тонн, что на 5 000 тонн больше по сравнению с прошлым четвергом. (Медвежий ★) (2) На прошлой неделе цены на нефтяной кокс CNOOC значительно выросли, на 220-520 юаней/тонну. Текущий ценовой диапазон составляет 3 550-3 850 юаней/тонну. Binzhou Petrochemical все еще находится в режиме технического обслуживания и не предоставляет котировки, в то время как котировка на портовый кокс Huizhou составляет 3 550 юаней/тонну. (Бычий ★) (3) По данным еженедельной статистики SMM по запасам на производственных площадках первичного алюминиевого слитка, по состоянию на 27 июня запасы на производственных площадках первичного алюминиевого слитка составили 113 100 тонн, что на 5 400 тонн или 5% больше по сравнению с предыдущей неделей и на 28 800 тонн или 34,2% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Текущее количество дней запасов первичного алюминиевого слитка составляет 2,3 дня, что на 0,1 дня больше по сравнению с предыдущей неделей и на 0,5 дня больше по сравнению с предыдущим месяцем. (Медвежий ★)

Рынок первичного алюминия: Утром прошлой пятницы центр фронтального контракта SHFE на алюминий продолжил восходящий тренд вечерней сессии и колебался на максимумах около 20 700 юаней/тонну. На востоке Китая из-за снижения стоимости обработки для нижестоящих предприятий по переработке алюминия некоторые предприятия понесли убытки и постепенно начали сокращать производство. Кроме того, поскольку поставщикам нужно было вернуть средства до середины года, они начали распродавать запасы, и на рынке были зафиксированы сделки со скидкой в 20-30 юаней/тонна по сравнению с ценой SMM. В прошлую пятницу цена SMM A00 алюминия составила 20 890 юаней/тонна, что на 280 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день, с премией в 100 юаней/тонна по сравнению с контрактом 07, что на 30 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. В центральном Китае на фоне сезонного спада алюминиевые предприятия по переработке все больше сокращали производство, и на рынке преобладали долгосрочные контракты. Поскольку цены на алюминий в течение дня колебались на высоких уровнях, предприятия по переработке нижестоящих алюминиевых материалов совершали мало покупок, а поставщики постоянно предлагали скидки, сделки были зафиксированы со скидкой в 20-30 юаней/тонна по сравнению со средней ценой SMM в центральном Китае. SMM зафиксировала цену A00 алюминия в центральном Китае по контракту SHFE алюминия 2507 на уровне 20 710 юаней/тонна, что на 260 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. Спред между ценами в Хэнане и Шанхае составил -180 юаней/тонна, что на 20 юаней/тонна больше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 80 юаней/тонна по сравнению с контрактом 2507.

Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: В прошлую пятницу спотовая цена первичного алюминия резко выросла на 280 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20 890 юаней/тонна, и общие цены на алюминиевый лом повысились, хотя и незначительно. На фоне традиционного сезонного спада предприятия по использованию алюминиевого лома на нижестоящем уровне столкнулись со слабым выпуском заказов и в основном совершали только своевременные закупки. В прошлую пятницу концентрированные котировки на прессованный алюминиевый лом UBC колебались от 15 300 до 15 800 юаней/тонна (без налога), в то время как котировки на измельченный алюминиевый лом колебались от 15 900 до 17 400 юаней/тонна (без налога). По регионам Шанхай, Цзянсу, Шаньдун, Хэнань и другие места внимательно следили за движением цен на алюминий, с корректировками цен в диапазоне от 200 до 250 юаней/тонна. Цзяньси и Фошань, среди прочих, отставали в корректировках цен, с корректировками в диапазоне от 100 до 200 юаней/тонна в зависимости от продукта. По продуктам цены на прессованный алюминиевый лом UBC и измельченный алюминиевый лом незначительно выросли на 100 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем. Цены на новый лом из кованого алюминиевого сплава и чистую алюминиевую проволоку для отливки выросли на 200 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем, тесно следуя за ростом цен на первичный алюминий. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то спред между механическим литейным алюминиевым ломом и алюминием A00 в Шанхае увеличился на 8 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составил 1848 юаней/тонну. В Фошане спред между экструзионным зеленым ломом и алюминием A00 увеличился на 180 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составил 1738 юаней/тонну. Учитывая сложности с фактическими отгрузками, поставщики алюминиевого лома приняли осторожный и выжидательный подход к корректировке цен на фоне высоких колебаний цен на алюминий.

Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке самый ликвидный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся в пятницу прошлой недели на уровне 19705 юаней/тонну, в целом демонстрируя колебательный рост и достигнув максимума в 19885 юаней/тонну, что на 75 юаней/тонну выше предыдущего закрытия, с ростом на 0,38%. Объем торгов составил 6043 лота, а открытый интерес — 8226 лота, при этом быки в основном увеличили свои позиции в течение дня. На спотовом рынке цена SMM A00 выросла на 280 юаней/тонну до 20890 юаней/тонну, в то время как цена SMM ADC12 увеличилась на 100 юаней/тонну до 20000-20200 юаней/тонну. Под влиянием роста цен на алюминий общие затраты на алюминиевый лом в целом выросли, и на рынке существует сильное желание повысить цены. Однако общие объемы сделок остаются слабыми, при этом предприятия нижнего звена в основном осуществляют только своевременные закупки. Поскольку июль приближается, слабый рост конечных заказов продолжит ограничивать потенциал роста цен на ADC12. Тем не менее, поддержка затрат остается относительно сильной, обеспечивая минимальный уровень цен. В краткосрочной перспективе, с учетом того, что потребление вряд ли улучшится, а влияние сезонного спада усилится, ожидается, что цены на ADC12 будут оставаться в узком диапазоне колебаний. На импортном рынке котировка CIF импортированного ADC12 незначительно выросла до 2450-2470 долларов США/тонну, в то время как импортная спотовая цена выросла на 100 юаней/тонну до около 19300 юаней/тонну, при этом немедленный импортный убыток составил от 700 до 800 юаней/тонну. Местная котировка ADC12 без налогов в Таиланде составляла 82-83 тайских бата/кг.

Итог: В целом на макроуровне внутристрановые благоприятные политические меры продолжают активизироваться, при этом направление на стимулирование потребления остается неизменным; внешние макроэкономические условия остаются смешанными с сохраняющимися рисками. На фундаментальной стороне производство литейных слитков на алюминиевых плавильных заводах в некоторых регионах выросло, что усугубилось сезонным спадом в нижнем звене цепочки поставок и опасениями по поводу высоких цен, что привело к неудовлетворительным рыночным операциям. Запасы алюминиевых слитков незначительно выросли, а спотовые премии/скидки значительно снизились. Ожидается, что цены на алюминий незначительно снизятся в краткосрочной перспективе. Необходимо уделить пристальное внимание производству литейных слитков и изменениям запасов в будущем.

[Предоставленная информация служит только для справки. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны проявлять осторожность при принятии решений и не должны заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок алюминиевой промышленности SMM

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические цены на спотовом рынке металлов SMM