Цены на сырье находятся под давлением, а средняя прибыль отрасли по производству магниевых слитков колеблется на высоких уровнях [анализ SMM]

По данным SMM, цены на сырьевые материалы — ферросилиций и уголь, которые составляют основную часть затрат на сырье для производства магниевых слитков, с начала года остаются в состоянии застоя из-за избыточного предложения на рынке. С другой стороны, из-за относительно концентрированного ремонта и сокращения производства на предприятиях, выпускающих магниевые слитки, предложение магниевых слитков стало ограниченным, что привело к росту цен и расширению средней доходности отрасли. По состоянию на конец июня, согласно еженедельной модели затрат и доходности SMM, средняя доходность отрасли по магниевым слиткам выросла до 1758 юаней/тонну.

Текущий рынок сырого угля характеризуется «высокой прибылью, стимулирующей высокое производство, и высоким запасом, сдерживающим цены». Несмотря на то, что прибыльность угольных шахт остается в разумных пределах, предприятия продолжают придерживаться стратегии высокого производства, что привело к быстрому росту социальных запасов до исторических максимумов (по состоянию на конец июня запасы угля на ключевых электростанциях превысили 120 млн тонн). Неравновесие между спросом и предложением на рынке значительно усилилось, и цены сформировали одностороннюю тенденцию к снижению. В перспективе, хотя сезонный спрос, такой как пиковый летний потребления, все еще будет оказывать поддержку, под двойным давлением достаточного выпуска мощностей (новая утвержденная мощность превысит 200 млн тонн в год в 2025 году) и дополнительного импорта угля (импорт вырос на 15% год к году с января по май), ценовой центр сырого угля может продолжить снижаться. Рекомендуется обратить внимание на реализацию политики ограничения производства на месте добычи и темпы восстановления спроса на неэнергетический уголь.

Текущий рынок ферросилиция все еще глубоко погряз в дилемме избыточных производственных мощностей, при этом операционная активность отрасли по-прежнему определяется уровнем прибыльности. Спрос в строительном и строительных материалах секторе остается слабым, а внутренний спрос в производственном секторе демонстрирует признаки умеренного ослабления, в то время как неопределенность и риски в зарубежном спросе нарастают. Напротив, объем прямого экспорта стали, как ожидается, останется высоким и стабильным. В целом в краткосрочной перспективе трудно ожидать существенного улучшения дисбаланса между спросом и предложением на рынке ферросилиция, и цены могут продолжать испытывать давление на снижение.

В этих условиях спотовая цена на магниевые слитки оказалась под давлением и снизилась на 1000 юаней/тонну по сравнению с концом мая. На данный момент средняя рентабельность магниевых слитков в отрасли по-прежнему составляет 1758 юаней/тонну, и ожидается, что производственная мощность магниевых слитков продолжит расти. С ростом спотового предложения магниевых слитков спотовые цены показали тенденцию к снижению, и в дальнейшем ожидается сокращение средней рентабельности магниевых слитков в отрасли. Необходимо постоянно отслеживать динамику производства предприятий, выпускающих магниевые слитки, а также ситуацию с затратами и прибылью магниевых слитков.