Будут ли объемы импортированного цинкового концентрата в июне сохранять высокие уровни, наблюдавшиеся в мае? [Анализ SMM]

SMM, 20 июня новости:

Согласно последним таможенным данным, Китай импортировал 491 500 метрических тонн (мт) цинкового концентрата в мае 2025 года, что на 0,63% меньше по сравнению с апрелем (3 100 мт), но на 84,26% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по май совокупный импорт цинкового концентрата составил 2,204 млн мт, что на 52,46% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

По странам, три основных источника импорта цинкового концентрата в мае 2025 года были: Австралия с 108 600 мт, что составляет 22,10%; Перу с 79 300 мт, что составляет 16,13%; и Южная Африка с 51 600 мт, что составляет 10,49%. В месячном исчислении импорт из Перу, Казахстана, Мексики и Монголии значительно снизился в мае, в то время как импорт из Намибии, Ирана, Омана и Чили увеличился в разной степени.

SMM считает, что объемы импорта цинкового концентрата в мае были практически на том же уровне, что и в апреле, по следующим причинам:

1. В конце апреля на короткое время открылось окно для импорта цинкового концентрата. С учетом времени на транспортировку это дало возможность для поступления спотовых заказов на импортный цинковый концентрат в мае.

2. Долгосрочные контрактные поставки цинковых слитков, подписанные ранее предприятиями по переработке, продолжали поступать, дополняя поставки. В сочетании с сильными намерениями по расширению производства среди отечественных предприятий по переработке они продолжали закупать импортный цинковый концентрат для пополнения сырья, стимулируя приток импортного цинкового концентрата.

В июне внутренние технологические сборки (TC) на цинковый концентрат продолжили расти. Учитывая ценовое преимущество, предприятия по переработке склонны использовать отечественный цинковый концентрат, с меньшей готовностью закупать импортный. Импортный приток цинкового концентрата в июне, скорее всего, будет состоять в основном из долгосрочных контрактных поставок, заказанных предприятиями по переработке ранее. Поскольку окно для импорта остается закрытым, приток спотовых заказов может быть ограничен. Ожидается, что объемы цинкового концентрата в июне могут незначительно снизиться по сравнению с маем.

(Вышеприведенная информация основана на сборе данных с рынка и комплексной оценке исследовательской группой SMM. Информация, представленная в данной статье, предоставляется только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не должны заменять свое независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)