Еженедельная производственная мощность глинозема незначительно снизилась, а на нижнем звене производственной цепочки алюминиевые заводы продолжали накапливать небольшой запас сырья [утренний комментарий SMM по глинозему]

Комментарий SMM по алюминиевой руде утром 6.2

Фьючерсный рынок: На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт ag2509 на алюминиевую руду открылся на уровне 2895 юаней/т, с максимальной ценой 2908 юаней/т, минимальной ценой 2870 юаней/т и закрылся на уровне 2890 юаней/т, снизившись на 7 юаней/т или на 0,25%. Количество открытых позиций составило 303 000 лотов.

Руда: По состоянию на 19 июня индекс импортной бокситовой руды SMM составил 74,43 долл./т, что на 0,06 долл./т выше, чем на предыдущей торговой сессии. Средняя цена CIF бокситовой руды из Гвинеи по данным SMM составила 74,5 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией. Средняя цена CIF низкотемпературной бокситовой руды из Австралии по данным SMM составила 70 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией. Средняя цена CIF высокотемпературной бокситовой руды из Австралии по данным SMM составила 65 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией.

Новости отрасли:

1. Еженедельное обновление производства алюминиевой руды: Согласно данным SMM, по состоянию на четверг этой недели общая установленная мощность металлургической алюминиевой руды в Китае составляла 110,82 млн т/год, а общая эксплуатационная мощность — 88,57 млн т/год. Еженедельный уровень эксплуатации алюминиевой руды в стране снизился на 0,4 процентного пункта по сравнению с предыдущей неделей до 79,92%, что объясняется сокращением производства некоторыми предприятиями с учетом затрат на руду.
2. Запасы алюминиевой руды в портах: Согласно статистике SMM от 19 июня, общий объем запасов алюминиевой руды на внутренних портах составил 37 000 т, что на 1200 т меньше, чем на предыдущей неделе.

Отчет о базисе: Согласно данным SMM, 19 июня индекс SMM по алюминиевой руде имел премию в размере 310,87 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки самого ликвидного контракта в 11:30.

Отчет о варрантах: 19 июня общее количество зарегистрированных варрантов на алюминиевую руду сократилось на 11 087 т по сравнению с предыдущей торговой сессией до 49 200 т. В регионе Шаньдун общее количество зарегистрированных варрантов на алюминиевую руду сократилось на 601 т по сравнению с предыдущей торговой сессией до 0. В регионе Хэнань общее количество зарегистрированных варрантов на алюминиевую руду сократилось на 300 т по сравнению с предыдущей торговой сессией до 0. В регионе Гуанси общее количество зарегистрированных варрантов на алюминиевую руду осталось без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией на уровне 3001 т. В регионе Ганьсу общее количество зарегистрированных варрантов на алюминиевую руду осталось без изменений по сравнению с предыдущей торговой сессией на уровне 0. В регионе Синьцзян общее количество зарегистрированных варрантов на алюминиевую руду сократилось на 10 186 т по сравнению с предыдущей торговой сессией до 46 200 т.

Зарубежный рынок: По состоянию на 19 июня 2025 года цена FOB на глинозем в Западной Австралии составляла 370 долларов США за тонну, при морской фрахтовой ставке в 22,60 долларов США за тонну. Курс продажи доллара США к юаню составлял около 7,21. Эта цена соответствует примерной внешней продажной цене в 3 278 юаней за тонну в основных внутренних портах, что на 81 юань за тонну выше, чем внутренняя цена на глинозем. Окно для импорта глинозема оставалось закрытым.

Итоги: На этой неделе некоторые глиноземные заводы завершили техническое обслуживание и возобновили производство. В то же время появились новости о новом сокращении производства из-за затрат на руду, что привело к одновременному увеличению и сокращению мощностей по производству глинозема. В целом мощности по производству глинозема сократились на 440 000 тонн в год по сравнению с предыдущим месяцем до 88,57 млн тонн в год. Предложение спотового глинозема оставалось свободным. На этой неделе общий запас глинозема на алюминиевых заводах увеличился на 8 600 тонн до 2,655 млн тонн. В краткосрочной перспективе ожидается, что фундаментальные показатели рынка глинозема сохранят относительно свободную структуру, и цены на спотовый глинозем, как ожидается, незначительно снизятся. Впоследствии следует постоянно следить за изменениями в мощностях отечественных предприятий по производству глинозема, а также за их прибыльностью.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]