Приближение к минимальному уровню запасов за год: когда появится точка перегиба накопления запасов алюминиевых слитков внутри страны? [Анализ SMM]

》Проверьте котировки, данные и рыночный анализ алюминиевой продукции SMM

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические цены на спотовые металлические грузы SMM

Согласно статистике SMM, по состоянию на 19 июня запасы первичных алюминиевых слитков в основных внутренних потребительских регионах составили 449 000 тонн, что на 9 000 тонн меньше, чем в понедельник этой недели, и на 11 000 тонн меньше, чем в четверг прошлой недели.В годовом исчислении они сократились на 307 000 тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 69 000 тонн по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, оставаясь на низком уровне по сравнению с аналогичным периодом последних трех лет и почти достигая минимального уровня запасов в этом году в размере 440 000 тонн. Поддерживающий эффект низких запасов на цены на алюминий остается сильным.

Недавно SMM провела ряд исследований по межрегиональным перевозкам и уровням запасов в основных внутренних потребительских регионах, которые можно обобщить следующим образом:К середине июня общая разгрузка алюминиевых слитков в Китае замедлилась на этой неделе. В начале недели под влиянием межрегиональных перевозок, обусловленных региональными ценовыми разницами, и концентрированных прибытий в выходные дни, в выходные дни произошло значительное увеличение прибытий в Шанхае и Уси на востоке Кита и в Гунъи в центральной части Китая. Кроме того, потребление в нижнем звене в районе Гунъи было подавлено высокими ценами на алюминий, что повлияло на отток из складов, сделав краткосрочное накопление запасов неизбежным. В то же время запасы в районе Фошань на юге Кита резко сократились, в то время как запасы в других внутренних регионах в основном остались стабильными. К середине недели, по данным SMM, хотя межрегиональные перевозки в районе Фошань оставались активными из-за арбитража ценовых разниц, способствуя разгрузке, недавнее незначительное сужение ценовой разницы между Шанхаем и Гуандуном и ожидания дальнейшего сужения затруднили покрытие транспортных расходов на грузовики между двумя регионами, сократив количество случаев прямой перевозки грузов из Фошаня на склады Уси после отгрузки. В последнее время больше грузов перевозилось непосредственно на грузовиках в районы нижнего звена в других частях восточного Китая, особенно в районы к югу от Уси (такие как Нинбо и Наньчан, где доставка из социальных запасов Уси также влечет за собой определенные затраты, и недавние затраты на прямую перевозку грузовиками из социальных запасов Фошаня являются более выгодными), что позволило запасам в районе Уси возобновить разгрузку. Стоит отметить, что в Шанхае на прошлой неделе наблюдалось постоянное и значительное накопление запасов из-за концентрированного прибытия импортных грузов. В районе Гунъи, как известно, прибытие грузов из северо-западного Китая и других регионов в последнее время происходило в обычном режиме, без существенного увеличения. Кроме того, после снижения спотовых премий в середине недели спрос на грузы со стороны потребителей увеличился, и уровень запасов в середине недели остался стабильным. Уровень запасов в других регионах также в основном остался стабильным.

SMM считает, что доля жидкого алюминия в Китае, как ожидается, незначительно увеличится в июне, и при сохранении на низком уровне общего объема производства литейных слитков в стране в краткосрочной перспективе ожидается продолжение тенденции к сокращению запасов.Однако из-за ожидаемого незначительного увеличения производства литейных слитков на небольшом количестве алюминиевых заводов, недавних признаков незначительного увеличения предложения и отгрузок из северо-западного Китая, а также межрегиональных перевозок, обусловленных ценовыми разрывами, увеличение прибытия грузов на этой неделе уже оказало значительное давление на восточный Китай, что потенциально может в некоторой степени смягчить напряженность на рынке спотовых грузов. В перспективе цены на алюминий в последнее время держатся на высоких уровнях, что неизбежно окажет определенное сдерживающее влияние на внутренний спрос в межсезонье. Ожидается снижение оттока грузов со складов, что окажет давление на замедление общего внутреннего сокращения запасов во второй половине месяца. Следует внимательно следить за тем, удастся ли успешно обновить годовой минимум в 440 000 тонн до того, как станет ясен сигнал о переходе от межсезонья к накоплению запасов (пока что SMM предлагает сосредоточиться на ключевом временном периоде с конца июня по начало июля), чтобы определить следующее направление настроений на рынке.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM