Полуденный комментарий по наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) от 18 июня 2025 года
Сегодня в полдень наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2507) сохранял слабую и колеблющуюся динамику. Он открылся на уровне 263 340 юаней/тонну, немного снизившись по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня, при этом внутридневной диапазон колебаний сузился до 262 000–264 000 юаней/тонну. Торги на спотовом рынке были вялыми, закупки со стороны потребителей в основном определялись текущими потребностями, а настроения на рынке были в значительной степени ожидательными. Что касается олова на Лондонской металлической бирже (LME), то по итогам ночной сессии олово на LME закрылось на уровне 32 500 долларов США/тонну, поднявшись на 0,78%. С технической точки зрения, цена находилась под давлением вблизи 60-дневной средней скользящей (MA60), при этом в краткосрочной перспективе наблюдалось усиление борьбы между «быками» и «медведями».
Высокие цены сдерживают закупки: После того как спотовые цены на олово поднялись до уровня около 260 000 юаней/тонну, способность потребителей к поглощению высоких цен была ограничена. На спотовом рынке сохранялись только сделки, основанные на текущих потребностях, при этом трейдеры сообщали о суточных объемах торговли менее 10 тонн.
Влияние заседания ФРС США по процентным ставкам: Рынок в значительной степени уже учел ожидания того, что ФРС США сохранит процентные ставки, однако «ястребиный» или «голубиный» тон в заявлении по политике может вызвать колебания доллара США, косвенно сдерживая аппетит к риску в отношении металлов. Кроме того, периодически возникающие геополитические конфликты на Ближнем Востоке (такие как инцидент в Ормузском проливе) усиливают колебания цен на сырую нефть и связанные с энергетикой сырьевые товары, однако их прямое влияние на цены на олово ограничено.
Колебания долларового индекса: Ожидания в отношении политики ФРС США и прогресс в торговом соглашении между США и Великобританией влияют на тренд доллара США. Если доллар США укрепится, это сдержит цены на олово на LME, деноминированные в долларах США. Напротив, если данные по инфляции ослабят ожидания повышения ставок, цены на олово могут получить передышку.
Прогноз по олову на LME: Олово на LME находится под краткосрочным техническим давлением, однако низкие запасы и перебои в поставках ограничивают пространство для снижения. Ожидается, что олово будет колебаться в диапазоне 31 000–33 000 долларов США/тонну. Рекомендуется следить за данными об экспорте из Индонезии и изменениями в макроэкономических настроениях.
Текущий рынок олова характеризуется «сильной поддержкой со стороны предложения и слабой реальностью спроса», при этом ни олово на SHFE, ни олово на LME не обладают импульсом для одностороннего прорыва.
