Операционные мощности по производству глинозема растут, спотовые цены, как ожидается, снизятся под давлением [утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий SMM по алюминиевой руде от 16 июня

Фьючерсный рынок: На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт на алюминиевую руду ag2509 открылся на уровне 2850 юаней/т, с максимальной ценой 2864 юаней/т, минимальной ценой 2838 юаней/т и закрылся на уровне 2852 юаней/т, снизившись на 32 юаня/т или 1,11% по сравнению с предыдущим закрытием. Количество открытых позиций составило 304 000 лотов.

Руда: По состоянию на 13 июня индекс импортной бокситовой руды SMM составлял 74,15 долл./т, снизившись на 0,2 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF бокситовой руды из Гвинеи по SMM составила 74,5 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературной бокситовой руды из Австралии по SMM составила 70 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературной бокситовой руды из Австралии по SMM составила 65 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Новости отрасли:

1. Запасы бокситовой руды в портах: По данным SMM от 13 июня, общий объем запасов бокситовой руды в девяти отечественных портах составил 22,65 млн т, увеличившись на 1,46 млн т по сравнению с предыдущей неделей.
2. Зарубежные сделки с алюминиевой рудой: 13 июня за рубежом было продано 30 000 т алюминиевой руды по цене 366 долл./т FOB Восточная Австралия с датой отгрузки в августе.
3. Крупный алюминиевый завод в провинции Шаньдун снизил закупочную цену на жидкое каустическое соду. По данным SMM, начиная с 14 июня крупный алюминиевый завод в провинции Шаньдун скорректировал закупочную цену на 32%-ную ионно-мембранную жидкую каустическую соду, снизив ее на 10 юаней/т от базовой цены в 830 юаней/т. Фабричная цена в рамках системы двух накладных составила 820 юаней/т (примерно 2563 юаней/т при 100%-ной концентрации).
4. Недавно проект алюминиевого завода в Северном Калимантане, Индонезия, осуществляемый Шестой металлургической строительной группой, достиг значительной вехи — первая партия из 15 тиглей была успешно доставлена на площадку проекта и все были подняты на место за один раз, что ознаменовало переход проекта в фазу установки основного оборудования.

Базисный отчет: По данным SMM от 13 июня индекс алюминиевой руды SMM имел премию в размере 358,93 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки самого ликвидного контракта в 11:30.

Отчет по варантам: 13 июня общий объем зарегистрированных варантов на алюминиевую руду снизился на 2717 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 80 100 т. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Шаньдун остался неизменным по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 601 тонну. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Хэнань остался неизменным по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 300 тонн. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Гуанси остался неизменным по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 3 001 тонну. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Ганьсу остался неизменным по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 0 тонн. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Синьцзян сократился на 2 717 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 76 200 тонн.

Зарубежный рынок: По состоянию на 13 июня 2025 года цена глинозема FOB Западная Австралия составляла 370 долларов США за тонну при ставке морского фрахта в 22,00 доллара США за тонну. Курс продажи доллара США к юаню составлял около 7,20. Эта цена эквивалентна внешней цене продажи примерно в 3 269 юаней за тонну на основных внутренних портах, что на 18 юаней за тонну выше, чем внутренняя цена глинозема, что позволяет сохранять открытым окно для импорта глинозема.

Итог: Мощность производства глинозема выросла на 1,74 млн тонн в год в месячном исчислении до 89,01 млн тонн в год, при этом спотовые поставки были относительно свободными по сравнению с предыдущим периодом. Общий объем еженедельных запасов глинозема на алюминиевых заводах увеличился на 16 000 тонн до 2,646 млн тонн. В краткосрочной перспективе ожидается, что фундаментальные показатели глинозема сохранят относительно свободную структуру, и спотовые цены на глинозем, как ожидается, снизятся. Необходимо постоянно отслеживать изменения мощности отечественных предприятий по производству глинозема и поставки импортного глинозема.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на эту информацию в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]