LME вмешивается в ситуацию, когда крупная июньская позиция Mercuria по алюминию вызывает опасения по поводу поставок

Чтобы избежать дефицита предложения, Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange, LME) приказала Mercuria Energy Group Ltd сдать в аренду часть своей огромной позиции по алюминию на июнь, которая превышает объем металла, имеющегося на складах LME.

По состоянию на июнь 2025 года запасы алюминия Mercuria Energies составляли, по сообщениям, около 600 000–800 000 тонн, что составляет 30–39% от открытого интереса по июньским контрактам. По данным LME, позиция, занимаемая компанией, превышала пиковый уровень почти на 40%. По тем же причинам запасы алюминия в системе LME, подтвержденные складскими свидетельствами, составляли лишь чуть более 320 000 тонн.

То, что Mercuria владеет 90% запасов, создает несоответствие между контрактом и материалом, доступным для поставки. Более того, это несоответствие ограничивает возможности трейдеров с небольшими позициями в плане закупки необходимого объема алюминия и выполнения обязательств по поставке, установленных в контракте.

LME имеет строгие правила, регулирующие доминирующие позиции, но они в основном применимы к контрактам, которые находятся на грани истечения срока действия, и складским запасам. Кроме того, такие решения применяются для управления ежемесячными контрактами, которые истекают в третью среду каждого месяца. Однако в данной ситуации LME применила свое общее правило, чтобы устранить вероятность беспорядков в текущих рыночных условиях.

В своде правил LME подчеркивается необходимость назначения специального комитета, ответственного за принятие решений о мерах, которые должны быть приняты для предотвращения «развития или вероятного развития ситуации, приводящей к манипулированию рынком, или нежелательной или ненадлежащей торговой практики».

Тем не менее напряженность сохранялась, поскольку спред между июньскими и июльскими контрактами на алюминий оставался в контанго. Это указывает на то, что июньский контракт был предоставлен со скидкой, что отражает разницу в июле, для которого опасения по поводу поставки все еще сохраняются.

Обширная геополитическая напряженность, особенно связанная с Россией, стала одной из основных причин позиции компании по июньским контрактам, тем более что алюминий российского происхождения считается центральным элементом запасов LME из-за его более низкой цены и возможности поставки в соответствии с контрактами.

Из-за этого Mercuria Energies заявила, что приобрела крупную позицию в июне из-за своей стратегической ставки на ослабление западных санкций против Москвы. Эта стратегическая ставка должна защитить фирму от западных санкций, повысив стоимость металла в России. Это еще больше способствует дипломатическому прогрессу между Украиной и Россией, снижая вероятность введения немедленных санкций.