На стороне спроса значительных изменений нет, спотовые цены на глинозем остаются в застое [утренний комментарий SMM по глинозему]

Комментарий SMM по рынку глинозема утром 11 июня

Фьючерсный рынок: На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2887 юаней/тонну, с максимальной ценой 2897 юаней/тонну, минимальной ценой 2870 юаней/тонну и закрылся на уровне 2870 юаней/тонну, поднявшись на 2 юаня/тонну или на 0,07%, при объеме открытых интересов в 304 000 лотов.

Руда: По состоянию на 10 июня индекс импортируемого боксита SMM составил 75,12 долларов США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF боксита из Гвинеи по данным SMM составила 75 долларов США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 70 долларов США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 65 долларов США/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Отчет о базисе: Согласно данным SMM, 10 июня индекс глинозема SMM имел премию в размере 356,38 юаней/тонну по сравнению с последней ценой сделки самого ликвидного контракта в 11:30.

Отчет о варантах: 10 июня общий объем зарегистрированных варантов на глинозем сократился на 3299 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 87 100 тонн. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в Шаньдуне остался без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем на уровне 601 тонны, в Хэнани — 300 тонн, в Гуанси — 3001 тонна, в Ганьсу — 0 тонн. Общий объем зарегистрированных варантов на глинозем в Синьцзяне сократился на 3299 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 83 200 тонн.

Зарубежный рынок: По состоянию на 10 июня 2025 года цена глинозема FOB Западной Австралии составила 370 долларов США/тонну, при ставке морского фрахта в размере 21,85 долларов США/тонну. Курс продажи доллара США к юаню составлял около 7,20. Эта цена соответствует внешней продажной цене примерно 3270 юаней/тонну на основных внутренних портах, что на 7,26 юаней/тонну выше, чем внутренняя цена глинозема. Окно импорта глинозема оставалось закрытым.

Итоги:

На прошлой неделе производственная мощность глинозема увеличилась на 600 000 тонн/год до 87,27 млн тонн/год. Известно, что часть импортированного глинозема прибыла в китайские порты. Предложение улучшилось, в то время как спрос не изменился существенно. На прошлой неделе общий объем запасов глинозема на алюминиевых заводах увеличился на 19 000 тонн до 2,63 млн тонн. По состоянию на 10 июня цены на импортированный глинозем все еще были убыточными, и окно импорта оставалось закрытым. В краткосрочной перспективе ожидается, что фундаментальные показатели глинозема останутся относительно слабыми, а спотовые цены на глинозём, вероятно, будут находиться в застое. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения мощностей отечественных предприятий по производству глинозема и транспортировку ранее импортированного глинозема.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не полагаться на нее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]