Макрооптимизм в сочетании с поддержкой со стороны сокращения запасов подталкивают цену алюминия вверх [Итоги утреннего совещания SMM по алюминию]

Итоги утреннего совещания SMM по алюминию 12 июня

Фьючерсный рынок: в ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2507 открылся на уровне 20 230 юаней/т, с максимальной ценой 20 310 юаней/т, минимальной ценой 20 215 юаней/т и закрылся на уровне 20 250 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим расчетным курсом. Алюминий на LME открылся на уровне 2 489,0 долл./т, с максимальной ценой 2 527,5 долл./т, минимальной ценой 2 489,0 долл./т и закрылся на уровне 2 516,5 долл./т, поднявшись на 0,44%.

Макроэкономика: (1) 9–10 июня по местному времени в Лондоне, Великобритания, состоялась первая встреча китайско-американского механизма экономических и торговых консультаций. Обе стороны провели откровенный и углубленный диалог, обменялись мнениями по вопросам экономики и торговли, представляющим взаимный интерес, достигли принципиального консенсуса по поводу рамочных мер по реализации важного консенсуса, достигнутого в ходе телефонного разговора между главами двух государств 5 июня, и укреплению итогов Женевских экономических и торговых переговоров, а также достигли нового прогресса в решении экономических и торговых проблем друг друга. (Бычий ★★) (2) Си Цзиньпин подчеркнул, что Китай готов реализовать меры по нулевым тарифам на 100% тарифных позиций для продукции из 53 африканских стран, с которыми у него установлены дипломатические отношения, путем подписания соглашения об экономическом партнерстве для общего развития, предоставляя при этом больше удобств для наименее развитых африканских стран в экспорте в Китай. (Бычий ★) (3) Последние данные по инфляции в США остались умеренными. По данным Министерства труда США, индекс потребительских цен (ИПЦ) в мае вырос на 2,4% в годовом исчислении и на 0,1% в месячном исчислении, в то время как базовый ИПЦ, исключающий цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,8% в годовом исчислении и на 0,1% в месячном исчислении, что ниже ожиданий. После публикации данных по ИПЦ президент США Трамп призвал ФРС США снизить процентные ставки на один процентный пункт. Трейдеры Уолл-стрит также увеличили свои ставки на снижение процентной ставки ФРС США, в целом ожидая двух снижений в этом году, при этом валютные свопы указывают на 75%-ную вероятность снижения процентной ставки ФРС США до сентября. Однако ФРС США, возможно, продолжит сохранять стабильность на своем заседании по установлению процентных ставок на следующей неделе. (Нейтральный)

Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, дневной запас SMM в трех местах на 11 июня составил 344 500 т, снизившись на 11 900 т в месячном исчислении. (Бычий ★) (2) По данным SMM, общественный запас вторичных алюминиевых сплавов в Фошане, Нинбо и Уси на 11 июня составил в общей сложности 16 183 т, увеличившись на 279 т по сравнению с предыдущим торговым днем. (Нейтрально)

Рынок первичного алюминия: На утренней сессии предыдущего торгового дня цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) продолжили расти, преодолев узкий диапазон колебаний вблизи отметки 20 300 юаней/тонну. На востоке Китая наблюдался дефицит товара, и поставщики воспользовались ситуацией, чтобы поддерживать высокие премии. Основные причины этого: 1) ожидается сокращение количества товара в пути; 2) ультранизкий уровень запасов на спотовом рынке; 3) крупные игроки на рынке покупают товар по высоким премиям. Рынок торговался с премией 20–30 юаней/тонну к средней цене SMM. Сегодня котировка алюминия SMM A00 составила 20 400 юаней/тонну, что на 240 юаней/тонну выше, чем на предыдущей торговой сессии, с премией 90 юаней/тонну к июньскому контракту, что на 20 юаней/тонну выше, чем на предыдущей торговой сессии. На рынке центрального Китая, несмотря на низкий уровень запасов, поставщики поддерживали высокие премии, предлагая товар с премией от 10 юаней/тонну до паритета. Однако фактическая ситуация с предложением на рынке центрального Китая не была напряженной. Из-за низкого уровня запасов поставщики не хотели продавать товар, проявляя сильное намерение задерживать поставки. Поскольку цены на алюминий продолжали расти в течение дня, объемы отгрузок на рынке начали увеличиваться. С наступлением июня объемы отгрузок перерабатывающими предприятиями нижнего звена продолжали почти непрерывно снижаться. Запасы готовой продукции начали накапливаться, и некоторые предприятия постепенно начали сокращать производство, возникли разногласия между покупателями и продавцами. SMM зафиксировала цену на алюминий A00 центрального Китая по контракту SHFE 2506 на уровне 20 350 юаней/тонну, что на 250 юаней/тонну выше, чем на предыдущей торговой сессии. Разница в цене между Хэнанем и Шанхаем составила -50 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну выше, чем на предыдущей торговой сессии. Торги велись с премией 40 юаней/тонну к контракту 2506, что на 30 юаней/тонну выше, чем на предыдущей торговой сессии.

Вторичное сырье алюминия: Спотовая цена на первичный алюминий выросла на 240 юаней/тонну по сравнению с предыдущей торговой сессией. Спотовая цена на алюминий SMM A00 закрылась на отметке 20 400 юаней/тонну, при этом цены на алюминиевый лом на рынке в целом последовали за ней. Поскольку начался сезон затишья в июне, предприятия нижнего звена, использующие алюминиевый лом, столкнулись со слабым спросом на заказы, и закупки осуществлялись в основном по текущим потребностям. Вчера централизованные котировки прессованного алюминиевого лома UBC колебались в диапазоне от 15 050 до 15 550 юаней/тонну (без НДС), в то время как котировки измельченного алюминиевого лома составляли 15 700–17 200 юаней/тонну (без НДС). В региональном плане Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие регионы внимательно следили за изменениями цен на алюминий, корректировка цен составила 200-250 юаней/тонну. В Цзянси, Фошане, Гуйчжоу и других регионах корректировка цен отставала от изменений цен на алюминий, корректировка цен составила 100-150 юаней/тонну. По видам продукции цены на прессованный UBC и смешанный алюминиевый лом экструзии без краски в целом незначительно выросли на 50-100 юаней/тонну, в то время как цены на голую алюминиевую проволоку и измельченный алюминиевый лом выросли на 200 юаней/тонну. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом для механического литья в Шанхае выросла на 30 юаней/тонну по сравнению со вчерашним днем и составила 1847 юаней/тонну. Разница в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом для экструзии в Фошане выросла на 100 юаней/тонну по сравнению со вчерашним днем и составила 1514 юаней/тонну. Ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит колебаться на высоких уровнях.

Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке самый ликвидный фьючерсный контракт на литой алюминиевый сплав 2511 вчера открылся на уровне 19200 юаней/тонну, днем колебался вверх, достигнув максимума в 19525 юаней/тонну, и закрылся на уровне 19400 юаней/тонну, что на 210 юаней/тонну выше предыдущего закрытия, или на 1,09%. Объем торгов составил 27911 лотов, а незакрытые позиции — 10419 лотов (+696 лотов). На спотовом рынке цена SMM A00 алюминия выросла на 240 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем и составила 20400 юаней/тонну вчера. Внутренняя цена SMM ADC12 оставалась стабильной в диапазоне 19800-20000 юаней/тонну. Вчера на рынке ADC12 в целом сохранялись стабильные котировки или повышение на 100 юаней/тонну. В настоящее время в низкий сезон слабый спрос продолжает ограничивать его потенциал роста, в то время как сторона затрат обеспечивает некоторую поддержку. В краткосрочной перспективе спотовая цена ADC12, скорее всего, сохранит узкий диапазон колебаний, и состояние дисконта по отношению к алюминию A00 может сохраниться. На импортном рынке котировка CIF импортированного ADC12 продолжила незначительно расти до 2400-2420 долларов США/тонну, импортная спотовая цена составила около 19100 юаней/тонну, а немедленный импортный убыток снова увеличился до 600 юаней/тонну. Местная цена ADC12 в Таиланде без учета налогов составляла 81-81,5 тайских бат/кг.

Краткое изложение: В целом, с макроэкономической точки зрения, китайско-американская консультативная встреча, как ожидается, ослабит торговую войну, в то время как рост индекса PMI в обрабатывающей промышленности Китая и улучшение показателей экспорта в мае обеспечивают поддержку спросу, свидетельствуя о том, что устойчивость внутренней экономики сохраняется. Фундаментальные факторы. В настоящее время низкие запасы и ожидания роста доли жидкого алюминия обеспечивают сильную поддержку ценам на алюминий. Однако давление низкого сезона на стороне спроса ограничивает потенциал роста. Срочные алюминиевые слитки в основных потребительских регионах вскоре могут столкнуться с ситуацией слабого спроса и предложения. В краткосрочной перспективе цены на алюминий, скорее всего, останутся волатильными и будут колебаться в определенном диапазоне. [Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на эту информацию вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы от SMM