Торговые переговоры все еще продолжаются, цены на алюминий находятся под краткосрочным давлением и колеблются [Итоги утреннего совещания SMM по алюминию]

6.5 Итоги утреннего совещания по алюминию SMM

Фьючерсный рынок: вчера вечером самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2507 открылся на уровне 20 030 юаней/т, с максимальной ценой 20 125 юаней/т, минимальной ценой 20 025 юаней/т и закрылся на уровне 20 110 юаней/т. Объем торгов составил 43 000 лотов, а незакрытые позиции — 189 000 лотов. Вчера LME алюминий открылся на уровне 2 485 долларов/т, с максимальной ценой 2 490 долларов/т, минимальной ценой 2 483 долларов/т и закрылся на уровне 2 489 долларов/т.

Макроэкономика: (1) Рано утром сегодня в «Бежевой книге» ФРС США сообщается, что с момента последнего отчета экономическая активность в США несколько снизилась. Предприятия и потребители сталкиваются с ростом политической неопределенности и ценового давления, при этом общий экономический прогноз остается пессимистичным. Тарифная политика стала ключевым фактором роста затрат. Некоторые компании планируют повысить цены в течение следующих трех месяцев, чтобы переложить издержки на потребителей, в том числе путем корректировки маржи прибыли, добавления наценок или повышения цен на весь ассортимент. (Медвежий ★) (2) Ходят слухи, что соглашение между США и Канадой может быть достигнуто на следующей неделе. Премьер-министр Канады: если переговоры завершатся неудачей, Канада готова принять ответные меры против США. (Нейтральный ★)

Фундаментальные факторы: (1) Согласно данным SMM по запасам алюминиевых слитков в трех местах, запасы первичного алюминиевого слитка в стране на 4 июня составили 391 500 т, что на 10 500 т меньше, чем в предыдущий торговый день. (2) Согласно статистике SMM по запасам алюминиевых заготовок в двух местах, запасы алюминиевых заготовок в Гуандун составили 60 600 т, а запасы алюминиевых заготовок в Уси — 19 500 т, всего 80 100 т, что на 1 000 т больше, чем месяцем ранее. (Медвежий ★) (3) Согласно статистике SMM, совокупные социальные запасы вторичных алюминиевых слитков в Фошане, Нинбо и Уси на 4 июня составили 14 830 т, что на 269 т больше, чем в предыдущий торговый день. (Медвежий)

Рынок первичного алюминия: вчера в первой половине дня SHFE алюминий колебался вверх. Отток слитков со складов в основных потребительских регионах был хорошим. Что касается ситуации на спотовом рынке, то спотовый алюминий в Восточном Китае в целом оставался на прежнем уровне, с акцентом на продажи. Высокие премии несколько снизились, и рано утром сделки заключались по цене -10 по отношению к средней цене SMM. Вчера цена алюминия SMM A00 закрылась на отметке 20 280 юаней/тонну, что на 160 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день, с премией в 100 юаней по отношению к контракту 06, что на 10 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. На рынке центрального Китая премии сегодня держались на стабильном уровне. Вчера сделки на рынке центрального Китая были сосредоточены на продажах по средней цене SMM в центральном Китае. Цена алюминия SMM A00 в центральном Китае по контракту SHFE 2506 составила 20 230 юаней/тонну, что на 160 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между центральным Китаем и Шанхаем составила 50 юаней/тонну, что не изменилось по сравнению с предыдущим торговым днем, с премией в 50 юаней по отношению к контракту 2506.

 Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: вчера спотовая цена первичного алюминия выросла на 160 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Спотовая цена алюминия SMM A00 закрылась на отметке 20 280 юаней/тонну, при этом рыночные цены на алюминиевый лом регулировались неравномерно. С наступлением низкого сезона в июне заказы предприятий, использующих лом в нижнем звене цепочки поставок, ослабли, а закупки осуществляются в основном по мере необходимости. Вчера централизованные котировки прессованного алюминиевого лома UBC колебались в диапазоне от 15 100 до 15 600 юаней/тонну (без учета налогов), в то время как централизованные котировки измельченного алюминиевого лома tense колебались в диапазоне от 15 500 до 17 000 юаней/тонну (без учета налогов). По регионам Шанхай, Цзянсу, Хэнань, Шаньдун, Гуйчжоу и другие места внимательно следили за ценами на алюминий, при этом корректировки цен составили от 100 до 150 юаней/тонну. В Цзянси и Фошане корректировки цен отставали от цен на алюминий, при этом котировки остались неизменными по сравнению с предыдущим днем. По продуктам общая цена прессованного алюминиевого лома UBC выросла, при этом однодневные корректировки составили 100 юаней/тонну в Сычуане, Чунцине, Шанхае и Чжэцзяне, в то время как Цзянси и Фошан предпочли сохранить свои цены. Для измельченного алюминиевого лома tense общие котировки выросли на 100–150 юаней/тонну. Что касается разницы в цене между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в цене между алюминием A00 и механическим литым алюминиевым ломом в Шанхае снизилась на 10 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей до 1 835 юаней/тонну. Разница в цене между алюминием A00 и алюминиевым ломом для экструзии в Фошане выросла на 100 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей до 1 522 юаней/тонну.

Вторичный алюминиевый сплав: вчера цена алюминия SMM A00 выросла на 160 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем до 20 280 юаней/тонну, в то время как вторичный алюминиевый рынок с трудом поспевал за ростом. Цена отечественного алюминиевого сплава SMM ADC12 оставалась стабильной в диапазоне 20 000–20 200 юаней/тонну. На импортном рынке котировки CIF импортного алюминиевого сплава ADC12 оставались относительно стабильными, продолжая колебаться в диапазоне 2380–2400 долларов США/тонну, при этом непосредственный импортный убыток составлял около 400 юаней/тонну. Котировки местного алюминиевого сплава ADC12 в Таиланде без учета налогов составляли 81,5 тайского бата/кг. В июне, в период традиционного сезонного спада потребления, общая атмосфера на рынке вторичного алюминия оставалась слабой. Спрос на закупки со стороны потребителей нижнего звена был вялым, объем новых заказов для предприятий был недостаточным, а торговая активность низкой. Кроме того, в сочетании с давлением запасов, цены на вторичный алюминий продемонстрировали четкую характеристику «снижения вслед за основным рынком, но не роста». В целом, на фоне отсутствия существенного восстановления конечного спроса ожидается, что цена на вторичный алюминиевый сплав в краткосрочной перспективе продолжит демонстрировать слабую и нестабильную динамику.

Краткое изложение: «Бежевая книга» Федеральной резервной системы США (ФРС) раскрыла текущую ситуацию с замедлением экономической активности и чрезмерным инфляционным давлением в США. Политическая неопределенность одновременно усилила настроения на рынке, связанные с нежеланием рисковать. Предприятия, находясь под влиянием экономической конъюнктуры, могут предпочесть переложить издержки на потребителей, что потенциально может подавить конечный спрос. В сочетании с риском международных торговых трений существует высокая вероятность краткосрочного давления и волатильности цен на алюминий. С точки зрения фундаментальных факторов, производственная мощность отечественных алюминиевых заводов оставалась стабильной. Стоит отметить, что доля легирования жидкого алюминия увеличилась на некоторых алюминиевых заводах в Северном Китае, что привело к снижению объемов литья слитков и повлияло на поставки товаров в основные районы потребления. С точки зрения спроса, некоторые сектора нижнего звена продемонстрировали ожидания замедления в период сезонного спада. Спрос на алюминий в фотоэлектрическом секторе снизился, а спрос на автомобильные материалы, как ожидается, ослабнет в середине-конце июня. Спрос на алюминий в строительстве остается вялым, но в настоящее время из-за спроса со стороны заказов Государственной сетевой компании операционная нагрузка алюминиевых проводов и кабелей остается высокой. С точки зрения запасов, по мере приближения праздника Драконьих лодок некоторые предприятия по переработке алюминия незначительно нарастили запасы на основании имеющихся заказов. В целом, краткосрочные настроения на рынке могут быть сдержаны влиянием тарифов, что оказывает давление на цены на алюминий. В то же время неожиданное сокращение запасов алюминиевых слитков внутри страны оказывает поддержку ценам на алюминий и спотовым премиям. В настоящее время некоторые отрасли уже демонстрируют ожидания замедления в межсезонье, однако общее снижение оказалось лучше, чем ожидалось, и устойчивость спроса все еще сохраняется. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) будут оставаться волатильными, с относительно стабильной поддержкой в нижней части диапазона.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM