Низкий запас алюминиевых слитков поддерживает цены на алюминий, в то время как рост цен может быть затруднен на фоне восстановления поставок глинозема [Краткий комментарий SMM по алюминиевым фьючерсам]

》Проверьте котировки, данные и рыночный анализ алюминиевой продукции SMM

SMM, 26 мая:

Сегодня самый ликвидный контракт на алюминий SHFE 2507 открылся на уровне 20 180 юаней/т, с максимальной ценой 20 220 юаней/т, минимальной ценой 20 135 юаней/т и закрылся на уровне 20 155 юаней/т, снизившись на 0,10%. Объем торгов составил 73 000 лотов, а открытый интерес — 206 000 лотов.

Комментарий SMM: В макроэкономическом плане президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил в понедельник, что значительные изменения в торговой и иммиграционной политике США создают неопределенность для должностных лиц ФРС в отношении корректировки процентных ставок до сентября, поскольку администрация Трампа в настоящее время ведет тарифные переговоры с несколькими правительствами. В плане фундаментальных факторов краткосрочные изменения на стороне предложения были относительно незначительными. Снижение запасов алюминиевых слитков в стране оказывает поддержку ценам на алюминий. Согласно статистике SMM, по состоянию на 26 мая запасы алюминиевых слитков в основных потребительских регионах Китая составили 534 000 т, что на 23 000 т ниже, чем в прошлый четверг, и на 51 000 т ниже, чем в прошлый понедельник. В плане спроса наблюдается двойное давление со стороны сезонного снижения внутреннего спроса и неопределенности в торговле. Коэффициент загрузки предприятий по переработке алюминия продолжает испытывать давление в краткосрочной перспективе. В дальнейшем следует обратить внимание на то, смогут ли экспортные заказы нижнего звена действительно улучшиться и компенсировать ожидаемое ослабление внутреннего спроса. В целом, нынешний низкий уровень запасов оказывает поддержку ценам на алюминий. Однако в краткосрочной перспективе не было неожиданных положительных макроэкономических факторов, которые могли бы способствовать дальнейшему росту цен на алюминий, а давление на стороне спроса в низкий сезон ограничивает возможности роста. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий останутся в диапазоне и будут колебаться. Следует обратить внимание на динамику внутреннего и зарубежного спроса, тенденцию изменения запасов в конце месяца и нарушения в поставках бокситов.

Сегодня самый ликвидный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 3 102 юаней/т, с максимальной ценой 3 126 юаней/т, минимальной ценой 3 036 юаней/т и закрылся на уровне 3 060 юаней/т, снизившись на 1,39%. Объем торгов составил 724 000 лотов, а открытый интерес — 391 000 лотов.

Комментарий SMM: На прошлой неделе некоторые предприятия на севере Китая прошли техническое обслуживание, в то время как некоторые глиноземные заводы на юге Китая завершили техническое обслуживание, что привело к росту производственных мощностей. В целом, национальные производственные мощности по глинозему выросли на 1,09 млн. тонн в неделю. В ближайшее время некоторые новые предприятия по производству глинозема планируют провести техническое обслуживание, в то время как некоторые предприятия, как ожидается, завершат техническое обслуживание и возобновят производственные мощности. В целом ожидается, что производственные мощности продолжат незначительно расти. Под влиянием перебоев в поставках бокситов цены на бокситовую руду выросли, и ожидается, что затраты на производство глинозема увеличатся. В сочетании с тем, что краткосрочные фундаментальные факторы не изменились в сторону избыточного предложения, цены все еще имеют потенциал для роста. Однако с восстановлением поставок рост цен на глинозем может столкнуться с сопротивлением. В краткосрочной перспективе ожидается, что спотовые цены на глинозем будут держаться на хорошем уровне.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендацией по принятию решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]