SMM, 23 мая:
23 мая, под влиянием роста опасений рынка по поводу ухудшения фискальных перспектив в США, ослабления доллара США и продолжающихся беспорядков на Ближнем Востоке, настроения на рынке стали более склонными к избеганию рисков, что привело к коллективному росту фьючерсов и акций драгоценных металлов. На фьючерсном рынке: по состоянию на 16:15 23 мая золото COMEX выросло на 1,01%, закрывшись на отметке 3328,4 доллара за унцию; серебро COMEX подорожало на 0,7%, закрывшись на отметке 33,45 доллара за унцию; золото SHFE выросло на 0,1%, в то время как серебро SHFE упало на 0,37%, а серебро T+D снизилось на 0,39%. На фондовом рынке: 23-го числа, на фоне снижения широкого рынка почти на 1%, сектор драгоценных металлов пошел против тренда и укрепился, в итоге возглавив рост по всем отраслям с повышением на 1,96%.
Стоит отметить, что фьючерсы и акции драгоценных металлов в целом хорошо себя показали на этой неделе. По состоянию на 17:09 23 мая золото COMEX временно выросло на 4,37% в недельном исчислении, готовясь зафиксировать самый большой недельный рост за более чем месяц; серебро COMEX временно выросло на 3,16% в недельном исчислении; золото SHFE выросло на 3,76% в недельном исчислении, серебро SHFE выросло на 1,95% в недельном исчислении, а индекс драгоценных металлов вырос на 6,96% в недельном исчислении.
Обновления новостей
Шанхайская биржа золота (SGE) 23 мая выпустила уведомление о контроле за рыночными рисками в период праздника Драконьего фестиваля 2025 года. В уведомлении говорится: «В соответствии с графиком праздников Драконьего фестиваля наша биржа будет закрыта с 31 мая (суббота) по 2 июня (понедельник). Вечером 30 мая (пятница) вечерняя торговая сессия не будет проводиться, а торги возобновятся в обычном режиме 3 июня (вторник). Чтобы предотвратить колебания цен на золото и серебро на международном рынке в период праздника, в соответствии с соответствующими положениями «Мер по управлению рисками Шанхайской биржи золота» наша биржа скорректирует коэффициенты маржи и лимиты цен для срочных контрактов на золото и серебро. Соответствующие вопросы уведомляются ниже: 1. Начиная с расчетов и клиринга по закрытию торгов во вторник, 27 мая 2025 года, коэффициенты маржи для таких контрактов, как Au(T+D), mAu(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), NYAuTN06 и NYAuTN12, будут скорректированы с 13% до 14%, а лимиты цен на следующий торговый день будут скорректированы с 12% до 13%; коэффициент маржи для контракта Ag(T+D) будет скорректирован с 16% до 17%, а лимит цен на следующий торговый день будет скорректирован с 15% до 16%. Если 27 мая возникнет односторонний рынок, и скорректированные уровни маржи и лимита цен, в соответствии с соответствующими положениями «Мер по управлению рисками Шанхайской золотой биржи», превысят вышеупомянутые стандарты, то будут применяться более высокие стандарты. 2. После возобновления торгов во вторник, 3 июня 2025 года, начиная с расчетов и клиринга по закрытию первого торгового дня без одностороннего рынка, коэффициенты маржи для таких контрактов, как Au(T+D), mAu(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), NYAuTN06 и NYAuTN12, вернутся к 13%, а лимиты цен на следующий торговый день вернутся к 12%; коэффициент маржи для контракта Ag(T+D) вернется к 16%, а лимит цен на следующий торговый день вернется к 15%. Всем членам предлагается повысить осведомленность о предотвращении рисков, тщательно разработать и реализовать планы реагирования на чрезвычайные ситуации, связанные с рисками, и напомнить инвесторам о необходимости принятия мер по предотвращению рисков, разумного контроля над своими позициями, рационального инвестирования и обеспечения стабильной и здоровой работы рынка.
После внесения поправок в последнюю минуту перед голосованием знаковый законопроект о снижении налогов, предложенный в период 2.0 президентства Трампа, наконец, едва прошел в Палате представителей США и был направлен в Сенат с минимальным преимуществом в один голос «за» против «против». Наблюдатели за рынком обеспокоены тем, что меры, предусмотренные в законопроекте, могут увеличить дефицит бюджета правительства США, оказав большее давление на рынок государственных облигаций США. (Wall Street CN)
23 мая Bank of America Global Research заявила в своем отчете, что на рынке золота в неделю, завершившуюся в среду, произошел чистый отток в размере 2,9 млрд долларов США, что стало крупнейшим еженедельным оттоком с апреля 2013 года и третьим по величине за всю историю.
Данные, опубликованные Министерством труда США в четверг, показали, что число американцев, впервые подавших заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 17 мая, составило 227 000, что ниже ожиданий рынка в 230 000 и предыдущей недели в 229 000. Число продолжающихся заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 10 мая, составило 1,903 млн, что выше ожиданий рынка в 1,885 млн и предыдущей недели в 1,881 млн. Число первичных заявок на пособие по безработице в США сократилось на 2 000 до четырехнедельного минимума на прошлой неделе, что свидетельствует о том, что, несмотря на неопределенность, вызванную торговой политикой, рынок труда остается здоровым. Однако количество продолжающихся заявок на пособие по безработице выросло, что свидетельствует о том, что безработным становится все сложнее найти новую работу.
Цена спотовой серебряной сделки выросла на 1,55% на этой неделе, при этом высокие спотовые премии затрудняют фактические сделки.
》Нажмите, чтобы посмотреть спотовые цены на драгоценные металлы SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические ценовые тренды спотовых цен на металлы SMM
На спотовом рынке: 23 мая утренняя средняя отпускная цена SMM1# серебра составила 8215 юаней/кг, что на 54 юаня/кг или на 0,65% ниже, чем в предыдущий торговый день. По сравнению с 8090 юанями/кг 16 мая (прошлая пятница), средняя цена в 8215 юаней/кг означает рост на 125 юаней/кг, с недельным приростом в 1,55%.
Сообщается, что на этой неделе цены на серебро выросли из-за макроэкономических факторов, способствующих росту, при этом спотовые премии, предлагаемые поставщиками, к концу недели незначительно снизились. Спрос и предложение на внутреннем спотовом рынке снизились. Некоторые плавильные заводы приостановили спотовые котировки на внутреннем рынке на этой неделе из-за таких причин, как приоритетность экспортного спроса. В районе Шанхая тоннажные спотовые серебряные слитки национального стандарта, доступные для самовывоза, котировались с премией в 3-5 юаней/кг по отношению к TD, в то время как спотовые серебряные слитки от крупных плавильных заводов котировались с премией в +5 до +8 юаней/кг по отношению к TD. Фактические сделки с высокими спотовыми премиями были относительно затруднены на этой неделе. Кроме того, операционная активность производства нитрата серебра снизилась в конце мая, при этом закупки со стороны потребителей в основном были сосредоточены на получении товаров по долгосрочным контрактам, и энтузиазм покупки спотовых заказов значительно снизился по сравнению с апрелем.
Мнения со всех сторон
[Начался ли бычий рынок золота? Аналитики говорят, что исторический опыт показывает, что цены могут достичь 4500 долларов]Джордан Рой-Бирн, технический аналитик и редактор *The Daily Gold*, отметил, что цены на золото вышли из 13-летней формации «чаша с ручкой» в марте прошлого года, что ознаменовало собой значительное техническое подтверждение. Теперь движущие факторы макроэкономической ситуации также сходятся, при этом рынок становится свидетелем роста доходности государственных облигаций США, вступления рынка облигаций в продолжительный медвежий рынок и обвала качества кредитов. Он подчеркнул, что аналогичные макроэкономические условия и технические условия присутствовали на ранних этапах бычьих рынков золота в 1930, 1972 и 2002 годах. Кроме того, цены на золото превысили индекс S&P 500 и портфель 60/40, а цены на золото с поправкой на инфляцию только что преодолели 45-летний минимум. Рой-Бирн заявил, что вполне возможно, что цены на золото достигнут 3700 долларов США к концу года, а исторический опыт свидетельствует о том, что цены на золото достигнут 4400—4500 долларов США в течение следующих 12 месяцев. Кроме того, ожидается, что цены на серебро также преодолеют отметку в 100 долларов США.》Нажмите для получения подробностей
В исследовательском отчете Guosen Futures отмечается: на новостном фронте предварительные значения майского PMI в производственном секторе и секторе услуг по версии S&P Global США выросли до 52,3, что лучше ожиданий и предыдущих значений. Из-за тарифных рисков предприятия ускорили накопление запасов, что привело к росту данных. Однако задержки в цепочках поставок и резкий рост затрат на производство усилили инфляционную вязкость, что потенциально укрепило ожидания рынка относительно сохранения ФРС США ставок без изменений, тем самым подавляя драгоценные металлы в краткосрочной перспективе. Вкупе с продвижением законопроекта Трампа о налоговой реформе и растущим риском конфликта между Ираном и Израилем драгоценные металлы могут продолжать колебаться между логикой ужесточения политики и хеджирования стагфляции, при этом краткосрочные технические показатели, вероятно, останутся волатильными. В среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается, что закупки золота мировыми центральными банками и повторяющиеся геополитические напряженности укрепят распределительную стоимость драгоценных металлов.
Что касается тенденций драгоценных металлов, то в SDIC Futures считают, что предварительные значения майского PMI в производственном секторе и секторе услуг по версии S&P Global США составили 52,3, что лучше ожиданий и предыдущих значений, а количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю упало до четырехнедельного минимума в 227 000, что свидетельствует об экономической устойчивости и снижении цен на драгоценные металлы. В последнее время все стороны, участвующие в торговой войне и геополитических конфликтах, находятся на этапе переговоров, и настроения на рынке будут продолжать колебаться. Коррекция международных цен на золото еще далека от завершения, но они продемонстрировали устойчивость выше уровня сильной поддержки в 3000 долларов США за унцию.
Главный инвестиционный директор (CIO) UBS Wealth Management заявил в институциональном обзоре в начале мая, что доллар США в последнее время был перепродан и, как ожидается, в краткосрочной перспективе закрепится на определенном уровне. В среднесрочной перспективе тенденция к ослаблению доллара США может возобновиться, в то время как цены на золото должны быть хорошо поддержаны спросом на «безопасное убежище» и структурными покупками.
Goldman Sachs подтвердило свой структурно бычий взгляд на золото, прогнозируя базовый сценарий цены в $3700 за унцию к концу года и $4000 к середине 2026 года.
30 апреля состоялась пресс-конференция Всемирного золотого совета, посвященная докладу о глобальных тенденциях спроса на золото за первый квартал 2025 года. На конференции стало известно, что спрос на золотые ETF на китайском рынке одновременно вырос, с притоком примерно 16,7 млрд юаней (около $2,3 млрд, что эквивалентно 23 тоннам) в первом квартале, достигнув рекордного уровня. Рост цен на золото и беспрецедентный приток средств способствовали тому, что как общая стоимость активов под управлением (AUM), так и общий объем открытых интересов золотых ETF побили исторические рекорды, достигнув максимумов в 101 млрд юаней (около $13,9 млрд) и 138 тонн соответственно. Согласно статистике, общий спрос на потребление золота на китайском рынке в первом квартале (включая золотые слитки, монеты и ювелирные изделия) составил 249 тонн, что на 15% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за слабого спроса на золотые ювелирные изделия.
Однако помимо бычего взгляда на золото, некоторые участники рынка также ожидают снижения цен на золото.
Виталий Несис, генеральный директор Solidcore, второй по величине золотодобывающей компании Казахстана, заявил 25 апреля, что компания планирует добывать примерно 15 тонн золота в год в Казахстане в 2025 и 2026 годах. Золото выросло почти на 26% с начала года из-за опасений по поводу экономического спада, вызванного тарифами США. Несис ожидает, что цены на золото снизятся в следующем году. Он сказал: «Я ожидаю, что цены на золото упадут до $2500 в течение 12 месяцев. Цены на золото не вернутся к уровню $1800-$1900. Премия по отношению к фундаментальным уровням сохранится. Однако нынешняя ситуация является чрезмерной реакцией на то, что происходит в мире».
Рекомендуемые материалы для чтения:
![Цены на серебро колеблются на фоне восстановления макроэкономических настроений и слабого спотового спроса [Анализ SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LVqfJ20251217171736.jpg)
