Цены на высококачественный никелевый чугун стабилизируются на фоне динамики спроса и предложения

Средняя цена на высококачественный никелевый чугун (NPI) с содержанием никеля 8-12% по системе SMM на этой неделе составила 947,3 юаня за единицу никеля (с учетом налогов, франко-завод), что на 5,4 юаня за единицу никеля выше, чем на прошлой неделе. Это свидетельствует о стабилизации и восстановлении цен на высококачественный NPI после недавних колебаний.

С точки зрения предложения, на внутреннем рынке, хотя объемы поставок никелевой руды из Филиппин увеличились, ситуация с дефицитом поставок из Индонезии существенно не изменилась, что продолжает поддерживать цены на филиппинскую никелевую руду. Отечественные металлургические заводы, работающие в убыток, не имеют стимулов для увеличения производства, что приводит к сохранению низких уровней выпуска. Кроме того, на рынке никелевой руды в Индонезии сохраняется дефицит, а премии за никелевую руду в краткосрочной перспективе остаются на высоком уровне. Из-за падения цен на готовый никель некоторые производственные линии могут скорректировать свои производственные нагрузки или переключиться на производство высококачественного никелевого матового концентрата, что может повлиять на их объемы производства.

С точки зрения спроса, на рынке нержавеющей стали на этой неделе наблюдалось слабое снижение социальных запасов и вялое повышение спотовых цен. Закупки сырья со стороны заводов-производителей нержавеющей стали по-прежнему в значительной степени определяются неотложными потребностями, при этом низкоценные поставки редки, а цены на закупки у трейдеров по сравнению с предыдущими периодами заметно выросли. Учитывая эти условия, ожидается, что в краткосрочной перспективе цена на высококачественный NPI имеет пространство для дальнейшего роста, хотя его масштабы могут быть ограниченными. На этой неделе средняя скидка на высококачественный NPI по отношению к электролитическому никелю составила 288,75 юаня за единицу никеля, что на 21,05 юаня за единицу никеля ниже, чем на прошлой неделе.

На макроэкономическом фронте Палата представителей США одобрила план Трампа по снижению налогов, который, как ожидается, увеличит дефицит федерального бюджета примерно на 4 трлн долларов в течение следующего десятилетия. Однако сохраняется значительная неопределенность в отношении политики Трампа, включая последующие тарифные переговоры, что привело к колебаниям цен на никель на этой неделе. С точки зрения затрат, сохранение высоких премий на индонезийскую никелевую руду и дефицит поставок промежуточных продуктов поддерживают собственную стоимость чистого никеля.

Что касается чистого никеля, то, несмотря на макроэкономическую неопределенность, цена на сырье для производства чистого никеля остается высокой, при этом риск снижения цен ограничен. Ожидается, что на следующей неделе разрыв в ценах между высококачественным никелевым железом-ферроникелем (NPI) и электролитическим никелем может продолжить сокращаться.

Что касается сырья, то при расчете денежных затрат на производство высококачественного никелевого железа-ферроникеля на основе цен на никелевую руду 25-дневной давности, инвертированная стоимость для заводов-производителей высококачественного никелевого железа-ферроникеля на этой неделе сократилась. Цены на вспомогательные материалы на этой неделе были относительно низкими; высокие запасы кокса заставили сталелитейные заводы нижнего звена сдерживать цены, а увеличение поставок угля также ослабило его цену, что еще больше снизило стоимость вспомогательных материалов для заводов-производителей. Что касается цен на никелевую руду, то, благодаря высокому спросу со стороны Индонезии, цены на никелевую руду из Филиппин остались стабильными или даже выросли. В связи со стабилизацией и восстановлением цен на готовую продукцию инвертированная стоимость для заводов-производителей на этой неделе снизилась.

На следующей неделе цены на вспомогательные материалы могут продолжить снижаться, что, вероятно, еще больше снизит стоимость вспомогательных материалов для заводов-производителей. Кроме того, из-за благоприятного влияния индонезийской политики на никелевую руду из Филиппин цены на никелевую руду могут снова вырасти, что приведет к тому, что заводы-производители останутся в инвертированной стоимости, хотя ожидается, что масштабы этого сократятся.