Центр спотовых цен сдвинулся вверх, и под влиянием разрушительных событий отдельные котировки на рынке бокситов выросли [Комментарий SMM по утренним ценам на глинозем]

Утренний комментарий SMM по алюминиевой руде от 20 мая

Фьючерсный рынок: В ночь на понедельник самый ликвидный фьючерсный контракт на алюминиевую руду 2509 открылся на уровне 3149 юаней/тонну, с максимальной ценой 3202 юаней/тонну, минимальной ценой 3118 юаней/тонну и закрылся на уровне 3128 юаней/тонну, поднявшись на 33 юаня/тонну или на 1,07%. Количество открытых позиций составило 347 тыс. лотов.

Спотовые цены на алюминиевую руду: В понедельник, согласно запросам, часть алюминиевой руды была закуплена алюминиевыми заводами в Синьцзяне посредством тендеров, с ценами сделок в диапазоне 3400-3450 юаней/тонну с доставкой на завод. В Шаньси было продано 10 тыс. тонн алюминиевой руды по цене 3150 юаней/тонну, а в Хэнани — 2 тыс. тонн по цене 3000 юаней/тонну.

Руда: По состоянию на 19 мая индекс импортируемого боксита SMM составил 70,74 долл./тонну, что на 0,33 долл./тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Это было в основном связано с перебоями в поставках боксита из Гвинеи, что делает маловероятным появление низких ценовых предложений ниже 70 долл./тонну в краткосрочной перспективе. Некоторые рыночные предложения значительно выросли по сравнению с предыдущим периодом, что способствовало росту индекса импортируемого боксита SMM. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи SMM составила 70 долл./тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии SMM также составила 70 долл./тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии SMM составила 65 долл./тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Новости отрасли:

1. В апреле импорт боксита в Китай превысил 20 млн тонн. Согласно данным Главного таможенного управления, в апреле 2025 года Китай импортировал 20,68 млн тонн бокситовой руды и ее концентрата, что на 25,6% больше, чем месяцем ранее, и на 45,4% больше, чем годом ранее. С января по апрель совокупный импорт составил 67,7 млн тонн, что на 34,2% больше, чем годом ранее.
2. Согласно данным Таможни Китая, в апреле 2025 года Китай экспортировал 260 тыс. тонн алюминиевой руды, что на 101,6% больше, чем годом ранее. С января по апрель 2025 года совокупный экспорт алюминиевой руды составил 960 тыс. тонн, что на 74,7% больше, чем годом ранее.

Ежедневный отчет о спреде между спотовыми и фьючерсными ценами: Согласно данным SMM, 19 мая индекс алюминиевой руды SMM был на дисконте 103,35 юаней/тонну по отношению к последней цене сделки самого ликвидного контракта в 11:30.

Ежедневный отчет о варантах: 19 мая общее количество зарегистрированных варантов на алюминиевую руду сократилось на 1805 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 195300 тонн. В Шаньдуне общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 601 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В Хэнани общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 3001 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В Гуанси общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 12 600 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В Ганьсу общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 6306 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В Синьцзяне общий объем зарегистрированных ваучеров на глинозем сократился на 1805 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем до 173 200 тыс. тонн.

Зарубежный рынок: По состоянию на 19 мая 2025 года цена глинозема FOB Западная Австралия составляла 370 долларов США за тонну при ставке морского фрахта в 21,50 доллара США за тонну. Продажный курс доллара США к юаню составлял около 7,23. Эта цена эквивалентна примерно 3279 юаням за тонну на основных внутренних портах, что на 291 юань за тонну выше, чем внутренняя цена глинозема, что не позволяет открыть окно для импорта глинозема.

Итоги: На прошлой неделе техническое обслуживание и сокращение производства были сконцентрированы среди предприятий по производству глинозема на юге Китая, при этом производственная мощность сократилась на 2,9 млн тонн в год в квартальном исчислении, что привело к дальнейшему сокращению доступности спотовых грузов. Кроме того, предприятия по производству глинозема в последние месяцы несут постоянные убытки и имеют твердое намерение не снижать цены. В сочетании с техническим обслуживанием и сокращением производства сокращение доступности спотовых грузов привело к значительному росту спотовых цен. В прошлую пятницу из-за отзыва лицензий на добычу у некоторых предприятий в Гвинее некоторые действующие предприятия получили уведомления о приостановке деятельности. На этой неделе некоторые горнодобывающие компании объявили форс-мажор судоходным компаниям. Конкретное влияние этого инцидента на поставки бокситов из Гвинеи еще предстоит оценить. В краткосрочной перспективе это может оказать поддержку ценам на бокситы на основе настроений, тем самым обеспечивая затраты на поддержку глинозема. В дальнейшем необходимо постоянно отслеживать изменения в производственной мощности алюминиевых заводов, а также объемы отгрузки бокситов из Гвинеи на сырьевом конце и динамику соответствующих предприятий.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]