Перемирие в торговле между Китаем и США, цены на медь колеблются вверх [Комментарий института]

Во вторник самый ликвидный контракт на медь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) демонстрировал колебания вверх, в то время как цена меди на Лондонской бирже металлов (LME) в ночь на вторник преодолела отметку в 9600 долларов США и удерживалась на этом уровне. Внутренняя структура контанго (структура B) для ближайших месяцев сузилась. Во вторник торги на спотовом рынке медных катодов были вялыми, при этом спрос со стороны потребителей в основном обусловлен закупками по принципу «точно в срок». Внутреннеторговая медь продавалась со скидкой в 10 юаней/тонну. Вчера запасы меди на LME сократились до 189 тыс. тонн. На макроэкономическом фронте: в рамках реализации важного консенсуса, достигнутого в ходе китайско-американских экономических и торговых переговоров, Китай объявил о снижении импортных тарифов на американские товары с 34% до 10% с 14 мая и приостановке введения 24-процентной тарифной ставки на 90 дней. Китайско-американское торговое перемирие повысило аппетит к риску на мировых рынках и поддержало цены на сырьевые товары. В апреле индекс потребительских цен (ИПЦ) в США вырос на 2,3% в годовом исчислении, а базовый ИПЦ — на 2,8% в годовом исчислении, что соответствует прогнозам. Базовая инфляция вернулась к самому низкому уровню роста за последние почти четыре года, при этом цены на продукты питания в апреле значительно снизились. Подиндексы, такие как автомобили и одежда, незначительно снизились, в то время как инфляция в сфере жилья оставалась высокой, оказывая сдерживающее влияние. Последние данные инструмента CME FedWatch Tool свидетельствуют о том, что вероятность сохранения ФРС США ставок без изменений в июне составляет более 90%. На промышленном фронте: согласно таможенным данным, импорт необработанной меди и медных полуфабрикатов в Китай в апреле составил 438 тыс. тонн, а совокупный импорт с января по апрель составил 1,742 млн тонн, что на 3,9% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Китайско-американское торговое перемирие повысило аппетит к риску на мировых рынках и поддержало цены на сырьевые товары. Центральный банк ввел пакет дополнительных финансовых мер для стабилизации доверия рынка. С точки зрения фундаментальных факторов, перспективы возобновления добычи на панамском медном руднике остаются мрачными. Глобальные видимые запасы медных катодов находятся на низком уровне, а премия за медь в Яньшане остается высокой. Внутреннее конечное потребление демонстрирует характерные черты сезона пикового спроса, обеспечивая прочную поддержку ценам на медь. Ожидается, что цены на медь в краткосрочной перспективе удержатся на высоком уровне.