Готовность к риску возрастает, медь продолжает укрепляться в краткосрочной перспективе [комментарий институционального аналитика]

В течение ночи цены на медь на LME колебались и росли. С точки зрения макроэкономики, Министерство труда США сообщило, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в апреле вырос на 2,3% в годовом исчислении, что незначительно ниже ожидаемых и предыдущих 2,4%; базовый ИПЦ вырос на 2,8% в годовом исчислении, что соответствует ожидаемым и предыдущим 2,8%. Хотя тарифная политика администрации Трампа, как ожидается, повысит инфляцию, компании, возможно, все еще переваривают большие запасы и еще не начали повышать цены в полной мере. Рынок ожидает, что это постепенно проявится в течение следующих двух-трех месяцев. В тот же день Трамп вновь оказал давление на председателя ФРС Пауэлла, чтобы тот снизил процентные ставки. На внутреннем рынке после достижения США и Китаем тарифного соглашения зарубежные инвестиционные банки повысили свои ожидания в отношении экономического роста Китая. С точки зрения запасов, запасы меди на LME сократились на 1 100 тонн до 189 650 тонн; запасы на COMEX выросли на 1 500 тонн до 149 788 тонн. С точки зрения внутреннего спроса текущие заказы относительно стабильны, но с ожидаемым переходом от пикового сезона к межсезонью заказы на конечное потребление могут постепенно замедлиться.

Торговые переговоры между США и Китаем продвинулись дальше, чем ожидалось, что, как ожидается, продолжит стимулировать рост аппетита к риску, обеспечивая краткосрочную поддержку для меди. При нынешнем резонансе макроэкономики и фундаментальных факторов нет непосредственных причин для значительного понижения. Ожидается, что цены на медь вырастут до диапазона 78 000-80 000 юаней/тонну, но инвесторы должны обратить внимание на принятие нижнего звена, когда цены на медь снова войдут в диапазон высоких цен, особенно во время перехода от пикового сезона к межсезонью и временного замедления спроса на экспорт. Фундаментальные факторы и динамика запасов меди затем определят риск очередного скачка цен на медь с последующим снижением.

(Источник: Everbright Futures)