5.12 Итоги утреннего совещания по алюминию SMM
Фьючерсный рынок: На ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт на алюминий SHFE 2506 открылся на уровне 19 590 юаней/т, с максимальной ценой 19 700 юаней/т, минимальной ценой 19 555 юаней/т и закрылся на уровне 19 655 юаней/т, что на 70 юаней/т или 0,36% выше предыдущего закрытия. Алюминий LME открылся на уровне 2 426 долларов США/т, с максимальной ценой 2 439 долларов США/т, минимальной ценой 2 423 долларов США/т и закрылся на уровне 2 430,0 долларов США/т, что на 12,0 долларов США/т или 0,50% выше предыдущего закрытия.
Макроэкономика: (1) 10-11 мая в Женеве, Швейцария, состоялись высокоуровневые китайско-американские торгово-экономические переговоры. Переговоры прошли откровенно, глубоко и конструктивно, были достигнуты важные консенсусы и достигнут существенный прогресс. Обе стороны договорились создать китайско-американский механизм торгово-экономических консультаций. Китай и США как можно скорее завершат соответствующие детали и 12 мая опубликуют совместное заявление по итогам переговоров. (Бычий ★★) (2) 8 мая 2025 года президент США Трамп и премьер-министр Великобритании Стармер объявили о заключении двустороннего торгового соглашения. США отменят 25%-ную пошлину на британскую сталь и алюминиевые изделия и снизят импортную пошлину на британские автомобили с 27,5% до 10%. (Бычий ★) (3) Министр торговли США Луттиг заявил, что базовая ставка тарифа на импорт из других стран, вероятно, «сохранится в обозримом будущем». (Медвежий ★) (4) Пекин опубликовал «Ежегодный план жилищного строительства Пекина на 2025 год», придерживаясь принципа поставки на основе спроса, выделив 240-300 га земли для коммерческого жилья, отдавая приоритет развитию в районах с относительно полной инфраструктурой, таких как районы вокруг железнодорожных станций, и создавая оживленные центры, объединяющие работу, жилье и торговлю. Всего будет выделено 475 га земли для различных видов доступного жилья. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, по состоянию на 12 мая запасы алюминия в обществе в Китае составили 601 тыс. т, что на 19 тыс. т меньше, чем в предыдущий четверг. (2) В апреле производство и розничные продажи легковых автомобилей составили 2,23 млн единиц и 1,755 млн единиц соответственно, что на 11,2% и 14,5% больше, чем годом ранее. Среди них производство и розничные продажи электромобилей составили 1,151 млн единиц и 905 тыс. единиц соответственно, что на 40,3% и 33,9% больше, чем годом ранее.(Бычий ★) (3) Согласно последним данным Главного таможенного управления, в апреле этого года объем экспорта необработанного алюминия и алюминиевых полуфабрикатов из Китая составил 518 тыс. тонн, а совокупный объем экспорта с января по апрель составил 1,883 млн тонн, что на 5,7% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. (Медвежий ★)
Рынок первичного алюминия: В пятницу на утренней сессии на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) цены на алюминий двигались боковым трендом, а ценовой центр снизился в течение сессии. Цена закрытия в первом торговом периоде составила 19 610 юаней/тонну. На спотовом рынке снижение цен стимулировало спрос со стороны потребителей, при этом дисконт на рынках Восточного Китая и Гунъи сократился. В частности, спотовые цены на рынке Гунъи продолжали расти, сократив ценовой разрыв с Восточным Китаем до нуля. Конкретно, торговая активность на рынке Восточного Китая была умеренной, при этом некоторые трейдеры сообщили об увеличении объемов отгрузок. Рынок в целом твердо придерживался котировок, и сделки проходили не так гладко, как в прошлый четверг. Утром сделки на рынке Восточного Китая были сосредоточены на ценах SMM + 10 юаней/тонну, при этом некоторые марки торговались по ценам SMM + 20 юаней/тонну. Сегодня котировка SMM A00 алюминия составила 19 610 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, торгуясь на уровне контракта 05, сократившись на 10 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. На центральнокитайском рынке объемы отгрузок увеличились, но предложение было ограниченным. Поставщики твердо придерживались котировок, и сделки были сосредоточены на ценах SMM центрального Китая + 20 и + 30 юаней/тонну. SMM центрального Китая A00 алюминий был зафиксирован на уровне 19 610 юаней/тонну по контракту SHFE алюминия 2505, что на 10 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Ценовой разрыв между Хэнанем и Шанхаем составил 0 юаней/тонну, сократившись на 20 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем, торгуясь на уровне контракта 2505. С уменьшением ценового разрыва между Хэнанем и Шанхаем часть предложения может поступить на рынок Гунъи. В дальнейшем следует обратить внимание на сдерживающее влияние увеличения предложения на премии и дисконты.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: В целом цены на алюминиевый лом остались неизменными. После майских праздников операционная активность вторичной алюминиевой промышленности в целом снизилась. Заказы от предприятий-переработчиков нижнего звена были вялыми, и закупки осуществлялись в основном по мере необходимости. В прошлую пятницу цены на прессованный алюминиевый лом UBC были сосредоточены в диапазоне 14 800-15 400 юаней/тонну (без налогов), в то время как цены на измельченный алюминиевый лом tense были сосредоточены в диапазоне 15 650-17 150 юаней/тонну (без налогов).По регионам котировки в Хунане, Фошане, Хубэе и других местах остались без изменений. В Цзянси цены на лом из кованого алюминиевого сплава в целом выросли на 100-200 юаней/тонну. Цены в других регионах, таких как Шанхай, Цзянсу и Хэнань, следовали за ценами на алюминий A00 с незначительными корректировками, диапазон корректировки цен составил 10-30 юаней/тонну. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в ценах между ломом для механического литья алюминия и алюминием A00 в Шанхае составила 1871 юань/тонну. Разница в ценах между ломом алюминиевого экструзионного сплава и алюминием A00 в Фошане составила 1386 юаней/тонну, при этом ценовой разрыв между алюминием A00 и алюминиевым ломом в краткосрочной перспективе незначительно сократился. В краткосрочной перспективе рынок алюминиевого лома, скорее всего, сохранит тенденцию к колебаниям на высоких уровнях. Однако если первичный алюминий подвергнется сильным колебаниям из-за макроэкономических факторов (таких как политика ФРС США, геополитические конфликты) или если отечественные предприятия по производству вторичного алюминия коллективно сократят производство, цены на алюминиевый лом могут столкнуться с периодическим давлением.
Вторичный алюминиевый сплав: в прошлую пятницу цена на алюминий SMM A00 снизилась на 10 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем и составила 19 610 юаней/тонну. Внутренние цены на SMM ADC12 остались стабильными в диапазоне 20 200-20 400 юаней/тонну. На импортном рынке зарубежные котировки на ADC12 остались на уровне 2410-2440 долларов США/тонну, при этом непосредственный убыток от импорта ADC12 по-прежнему колеблется в районе 600 юаней/тонну. В мае нижняя часть рынка вторичного алюминия переходит в низкий сезон, при этом рыночные сделки слабы. Однако из-за незначительного дефицита сырья укрепляется стоимостная поддержка цен. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 останутся в застое.
Итог: С макроэкономической точки зрения для передачи благоприятной внутренней политики все еще требуется время. Однако позитивный прогресс в тарифной игре между Китаем и США может подтолкнуть фьючерсный рынок. С фундаментальной точки зрения сокращение запасов алюминиевых слитков внутри страны обеспечивает поддержку ценам на алюминий. Однако ожидания последующего ослабления спроса и снижение себестоимости производства алюминия обеспечивают поддержку «медведям». Цены на алюминий не имеют импульса для преодоления порога в 20 000 юаней/тонну.При смешанном влиянии бычьих и медвежьих факторов ожидается, что в краткосрочной перспективе внутренние цены на алюминий будут значительно колебаться.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны заменять собственное независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки производства алюминия SMM
》Оформите подписку, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
