Рост и снижение производственных мощностей сосуществуют, при этом предложение спотовых грузов остается напряженным. В краткосрочной перспективе цены на глинозем будут сохранять колебательную тенденцию [утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий SMM по глинозему от 12 мая

Фьючерсный рынок: В прошлую пятницу самый ликвидный фьючерсный контракт на глинозем 2509 открылся на ночной сессии на уровне 2820 юаней/тонну, с максимальной ценой 2826 юаней/тонну, минимальной ценой 2786 юаней/тонну и закрылся на уровне 2810 юаней/тонну, снизившись на 17 юаней/тонну или на 0,60% по сравнению с предыдущим закрытием. Количество открытых позиций составило 281 тыс. лотов.

Руда: По состоянию на 9 мая индекс импортируемого боксита SMM составил 77,47 долл./тонну, снизившись на 0,51 долл./тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи по данным SMM составила 75 долл./тонну, снизившись на 1 долл./тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 80 долл./тонну, не изменившись по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 72 долл./тонну, не изменившись по сравнению с предыдущим торговым днем.

Новости отрасли:

(1) Портовые запасы боксита: По данным SMM от 9 мая, общий объем запасов боксита на девяти отечественных портах составил 19,72 млн. тонн, что на 470 тыс. тонн меньше, чем на прошлой неделе.

Отчет о базисе: По данным SMM, 9 мая индекс глинозема SMM имел премию в размере 73 юаней/тонну по сравнению с последней ценой сделки самого ликвидного контракта в 11:30.

Отчет о варантах: 9 мая общее количество зарегистрированных варантов на глинозем сократилось на 7213 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 242600 тонн. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Шаньдун осталось неизменным на уровне 601 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Хэнань осталось неизменным на уровне 3001 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Гуанси сократилось на 2101 тонну по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 20700 тонн. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Ганьсу осталось неизменным на уровне 16800 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в регионе Синьцзян сократилось на 5112 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 201500 тонн.

Зарубежный рынок: По состоянию на 9 мая 2025 года цена глинозема FOB Западная Австралия составила 348 долл./тонну при ставке морского фрахта 19,80 долл./тонну. Продажный курс доллара США к юаню составлял около 7,26. Эта цена соответствует примерно 3097 юаням/тонну внешней продажной цены на основных отечественных портах, что на 200,46 юаней/тонну выше, чем внутренняя цена глинозема.Окно для импорта глинозема оставалось закрытым.

Краткое изложение: На прошлой неделе производственная мощность предприятий по производству глинозема как увеличивалась, так и уменьшалась, при этом общая производственная мощность незначительно снизилась на 80 тыс. тонн в год. Ожидается, что в последующий период некоторые предприятия по производству глинозема проведут техническое обслуживание, в то время как ожидается, что новые мощности по производству глинозема продолжат вводиться в эксплуатацию, что приведет к колебаниям производственной мощности глинозема в краткосрочной перспективе. В последнее время отзывы нижнего звена свидетельствуют о том, что в некоторых регионах наблюдается дефицит спотовых товаров. Поскольку поставщики твердо придерживаются своих котировок, спотовые цены могут незначительно вырасти. Однако с точки зрения затрат цены на бокситы значительно снизились по сравнению с предыдущим периодом, что ослабило стоимостную поддержку. В целом на рынок глинозема влияют как бычьи, так и медвежьи факторы, и цены, как ожидается, будут колебаться в краткосрочной перспективе.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны заменять свое независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]