Цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) сначала выросли, а затем снизились сегодня, поскольку ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США охладели [[SMM] Краткий комментарий по фьючерсам на алюминий]

Ознакомьтесь с котировками, данными и анализом рынка алюминиевых изделий SMM

SMM, 8 мая:

Сегодня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2506 открылся на уровне 19 560 юаней/тонну, с максимальной ценой 19 615 юаней/тонну, минимальной ценой 19 530 юаней/тонну и закрылся на уровне 19 570 юаней/тонну, что на 0,46% выше. Объем торгов составил 48 тыс. лотов, а открытый интерес — 191 тыс. лотов.

Комментарий SMM: С макроэкономической точки зрения ФРС США сохранила процентные ставки, а ожидания снижения ставок охладели, в сочетании с ожиданиями укрепления доллара США, что ограничило потенциал роста цен на алюминий. Если торговые переговоры между ЕС и США завершатся провалом, это может спровоцировать тарифные ответные меры, усилив глобальную неопределенность в торговле и косвенно оказав давление на перспективы спроса на алюминиевом рынке. С точки зрения фундаментальных факторов, стоимость алюминиевой промышленности оставалась стабильной, в то время как спрос находился в критический период перехода между межсезоньем и пиковым сезоном. Однако, за исключением сектора алюминиевых проводов и кабелей, где в неделю перед праздниками наблюдался рост коэффициента загрузки производственных мощностей, нижнезвеновые сектора в целом демонстрировали слабые показатели. В мае ожидается снижение последующих заказов для нижнезвеновых отраслей алюминиевой промышленности. Под влиянием спроса на пополнение запасов перед праздниками, снижение запасов алюминиевых слитков в Китае вновь ускорилось в конце апреля, приблизившись к отметке в 600 тыс. тонн, что обеспечило определенную поддержку росту цен на алюминий перед праздниками. В этом году объем поставок алюминиевых изделий в Китай во время праздника Труда был ниже, чем за аналогичный период прошлого года, при этом общий объем запасов находится на низком уровне по сравнению с аналогичным периодом за последние три года. Динамика запасов оказалась немного лучше, чем ожидалось, и общий рост запасов был контролируемым, не оказав значительного давления на цены на алюминий после праздников в краткосрочной перспективе. Однако на макроэкономическом фронте в целом по-прежнему сохраняются пессимистические ожидания. Ожидается, что внутренние цены на алюминий будут в основном двигаться в застойной фазе. Необходимо постоянно следить за ходом тарифных переговоров между ЕС и США и реализацией внутренней политики.

Сегодня самый ликвидный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2 800 юаней/тонну, с максимальной ценой 2 857 юаней/тонну, минимальной ценой 2 780 юаней/тонну и закрылся на уровне 2 854 юаней/тонну, что на 99 юаней/тонну или 3,58% выше, при открытом интересе в 282 тыс. лотов.

Комментарий SMM: С вводом в эксплуатацию новых мощностей и возобновлением производства после ремонта, производственная мощность глинозема значительно выросла. За последнюю неделю перед праздниками производственная мощность увеличилась на 3,48 млн тонн в год на недельной основе. В краткосрочной перспективе некоторые глиноземные заводы планируют провести ремонтные работы и сократить производство, но в то же время новые мощности по производству глинозема продолжат наращивать объемы производства, и производственная мощность глинозема может продемонстрировать незначительные колебания. С точки зрения затрат, цены на каустическую соду в основном остались стабильными, в то время как цены на бокситы снизились, что привело к снижению затрат на глинозем и снижению давления на убытки глиноземных заводов. В целом ожидается, что напряженность на рынке спотовых поставок глинозема, вызванная концентрацией ремонтных работ и сокращением производства на раннем этапе, ослабнет, и краткосрочные цены, как ожидается, будут колебаться.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]