Рынки никелевого чугуна с высоким содержанием никеля и чистого никеля продолжают испытывать давление на снижение на фоне дисбаланса спроса и предложения

На этой неделе средняя цена на высоконикелевую чугунную руду (NPI) с содержанием никеля 8-12% по системе SMM составила 967,5 юаня за единицу никеля (с учетом налогов, франко-завод), что на 7,2 юаня за единицу никеля ниже средней цены на прошлой неделе. Хотя цена на высоконикелевую чугунную руду продолжает снижаться, темпы снижения замедлились по сравнению с предыдущей неделей.

С точки зрения предложения, внутри страны объем отгрузки никелевой руды из Филиппин значительно увеличился по сравнению с предыдущими периодами, что позволило пополнить запасы никелевой руды на предприятиях. Однако из-за снижения цен на готовую продукцию, приводящего к инверсии затрат, уровень производства на предприятиях остается низким. В Индонезии премии за никелевую руду остались стабильными с небольшим повышением, и линия затрат для предприятий показывает потенциальное повышение. В то же время слабые цены на готовую продукцию свидетельствуют о небольшом снижении ожиданий по объему производства.

С точки зрения спроса, рынок нержавеющей стали оставался недостаточно активным перед майскими праздниками. Часть спроса уже была удовлетворена, а влияние поэтапного снижения цен на сырье привело к снижению объемов сделок с нержавеющей сталью на этой неделе. Ведущие производители нержавеющей стали по-прежнему относятся к будущему рынку с осторожностью, ожидая, что негативная обратная связь на рынке нержавеющей стали продолжится под влиянием тарифов, тем самым оказывая краткосрочное давление на цены на высоконикелевую чугунную руду.

Кроме того, на этой неделе средняя скидка между высоконикелевой чугунной рудой и электролитическим никелем составила 274,92 юаня за единицу никеля, что на 8,38 юаня за единицу никеля ниже скидки на прошлой неделе. Хотя цены по-прежнему демонстрируют слабую динамику, наблюдаются признаки частичной стабилизации.

На рынке чистого никеля влияние американских тарифов продолжает ощущаться. Макроэкономические показатели США не оправдали ожиданий, и замечания Федеральной резервной системы стали более мягкими. Если данные по численности занятых вне сельского хозяйства снова ослабнут, ФРС может рассмотреть возможность еще одного снижения ставки. В результате цветные металлы показали слабую и нестабильную динамику на этой неделе. Баланс спроса и предложения на чистый никель остается профицитным, и в связи с ожидаемым ослаблением спроса в нижнем звене объемы сделок с никелевыми листами также слабы, что свидетельствует о продолжающемся краткосрочном давлении на цены.

В краткосрочной перспективе дисбаланс спроса и предложения на высоконикелевую чугунную руду может усилиться, что приведет к дальнейшему снижению цен. Однако из-за прочного стоимостного фундамента потенциал снижения остается ограниченным. Для чистого никеля краткосрочная нехватка поставок промежуточной продукции может поддержать цены, но на фоне общего слабого фундаментального фона цены на никель, скорее всего, останутся под давлением. На следующей неделе ожидается, что средняя скидка высоконикелевой чугунной руды по сравнению с электролитическим никелем может увеличиться.

С точки зрения затрат, исходя из цен на никелевую руду 25 дней назад, денежные затраты на производство высоконикелевой чугунной руды на этой неделе остаются отрицательными. Наблюдая за сырьевым сектором, цены на вспомогательные материалы на этой неделе остались стабильными. Недавнее повышение спроса в нижнем звене привело к увеличению производства чугунной руды, тем самым поддержав цены на коксующийся уголь и энергетический уголь. В результате затраты на вспомогательные материалы для предприятий на этой неделе остались стабильными.

С точки зрения добычи, после окончания сезона дождей на Филиппинах объемы отгрузки никелевой руды начали увеличиваться по сравнению с предыдущими периодами. Несмотря на высокий спрос на индонезийскую никелевую руду и низкие запасы на внутренних предприятиях, цены на никелевую руду остались стабильными с небольшим повышением. Текущая инверсия цен объясняется в основном слабыми ценовыми уровнями на высоконикелевую чугунную руду. На следующей неделе цены на вспомогательные материалы, скорее всего, останутся стабильными при поддержке спроса в нижнем звене, а цены на никелевую руду могут также сохранить стабильно-возрастающую тенденцию в краткосрочной перспективе. Убытки для предприятий по производству высоконикелевой чугунной руды могут еще больше увеличиться.

В целом, как на рынке высоконикелевой чугунной руды, так и на рынке чистого никеля на этой неделе наблюдается множественное давление со стороны спроса и предложения, при этом тенденции цен склоняются к снижению. Однако потенциал снижения ограничен стоимостной поддержкой. Тенденции на следующей неделе потребуют наблюдения в контексте изменений спроса и предложения на рынке.