Настроение фондов улучшилось, алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже колебался на высоких уровнях [Краткий обзор фьючерсов на алюминий от SMM].

Просмотр котировок, данных и анализа рынка алюминиевых продуктов SMM

SMM, 26 апреля:

Вчера вечером наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий за июнь 2025 года открылся на уровне 19 950 юаней/тонна, достиг максимума 19 995 юаней/тонна, минимума 19 920 юаней/тонна и закрылся на уровне 19 970 юаней/тонна, повысившись на 0,08%. Объем торгов составил 46 000 лотов, открытый интерес — 195 000 лотов.

Комментарий SMM: Макроэкономически, положительные настроения в Китае остаются неизменными. Вчера Трамп указал на возможное снижение тарифов на Китай, улучшив рыночные настроения и стимулировав рост фьючерсов. Фундаментально, сокращение запасов алюминия поддерживает цены, но активные продажи поставщиков приводят к снижению премий на спот-рынке. По потреблению алюминия, коэффициент использования мощностей в секторе проводов и кабелей улучшается, тогда как в других секторах наблюдается небольшое ослабление. SMM узнала, что с приближением переходного периода между пиком и межсезоньем, а также завершением спешки установки солнечных панелей, ожидается снижение заказов на алюминий, ограничивая потенциал значительного роста цен. В краткосрочной перспективе цены на алюминий в Китае, вероятно, будут колебаться.

Вчера вечером наиболее торгуемый контракт SHFE на глинозем за сентябрь 2025 года открылся на уровне 2 830 юаней/тонна, достиг максимума 2 858 юаней/тонна, минимума 2 828 юаней/тонна и закрылся на уровне 2 849 юаней/тонна, снизившись на 0,42%. Объем торгов составил 120 000 лотов, открытый интерес — 218 000 лотов.

Комментарий SMM: На этой неделе некоторые заводы по производству глинозема завершили техническое обслуживание и возобновили производство. В то же время появились новости о новых планах по ремонту и сокращению производства, что привело к смешанным тенденциям в использовании мощностей. В целом, еженедельная эксплуатационная мощность немного выросла. По состоянию на четверг, согласно данным SMM, общая эксплуатационная мощность глинозема в стране составила 83,62 миллиона тонн в год, увеличившись на 740 000 тонн в год по сравнению с предыдущей неделей. Из-за концентрированного технического обслуживания и сокращений производства эксплуатационная мощность глинозема несколько недель подряд была ниже теоретического спроса на производство алюминия, что привело к ужесточению предложения глинозема на спот-рынке. В результате, цены на глинозем прекратили падение, с небольшим ростом в Северном Китае. В дальнейшем необходимо продолжать отслеживать прогресс в восстановлении эксплуатационной мощности, вводе новых мощностей, а также дополнительных новостей о ремонте и сокращении производства. В краткосрочной перспективе цены, вероятно, будут колебаться.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]