Рынок драгоценных металлов показал разнонаправленную динамику в середине недели. 22 апреля 2025 года соотношение цен на золото и серебро по данным LMBA превысило 105, достигнув нового максимума с момента пандемии 2020 года. Поскольку Федеральная резервная система США не дала сигналов о снижении процентных ставок в ближайшее время, ожидания рынка относительно агрессивного смягчения ослабли, и доллар США может получить поддержку в краткосрочной перспективе. В пятницу появились положительные сигналы с фронта Россия-Украина. Центральное телевидение Китая сообщило, что министр иностранных дел России Лавров заявил, что Кремль "готов достичь соглашения с США по вопросу Украины", хотя добавил, что некоторые детали все еще требуют "тонкой настройки". В пятницу после полудня цены на золото и серебро резко упали и скорректировались.
【Экономические данные】
Положительные: Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны за апрель составил 48,7, по сравнению с предыдущим значением 48,6 и ожидаемым 47,5.
Отрицательные: Запасы сырой нефти в США по данным EIA на неделю, завершившуюся 18 апреля, составили 244,000 баррелей, по сравнению с предыдущим значением 515,000 баррелей и ожидаемыми -770,000 баррелей.
【Спот-рынок】 Серебро: Цены на серебро хорошо держались на этой неделе. После поставки контракта SHFE серебро 2504 спотово-фьючерсная разница между серебром TD и наиболее торгуемым контрактом SHFE серебро 2506 не сузилась. Поставщики проявили низкую готовность к продажам, и спотовые котировки оставались твердыми. В Шанхае самовывозные тоннажные слитки серебра национального стандарта котировались с премией 3-5 юаней/кг к TD или дисконтом 10 юаней/кг к контракту SHFE серебро 2506. Крупные металлургические заводы предлагали премию 6-8 юаней/т к TD. По мере продолжения укрепления цен на серебро покупатели на нижнем уровне осторожно наблюдали и осуществляли своевременные закупки небольшими партиями. Некоторые металлургические заводы отметили, что доля внутреннего предложения снизилась из-за увеличения экспортного спроса, и запасы слитков серебра в Шанхае и Шэньчжэне показали тенденцию к снижению.
ФВ: Средняя справочная цена пасты для задней стороны солнечных элементов на этой неделе составила 5,339-5,424 юаней/кг; средняя справочная цена пасты для передней стороны пальцев солнечных элементов составила 8,044-8,171 юаней/кг; средняя справочная цена пасты для передней стороны шины солнечных элементов составила 7,994-8,121 юаней/кг.
![[SMM макроанализ] Джексон-Хоул сигнализирует о ястребиной позиции ФРС, усиливая ожидания повышения ставки в сентябре](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
