Еженедельная производственная мощность глинозема немного восстановилась, но предложение все еще не удовлетворяло теоретический спрос. [Утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий SMM по глинозему 4.25

Фьючерсы: В ночной сессии наиболее активный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2 878 юаней/тонна, достиг максимума 2 884 юаней/тонна, минимума 2 857 юаней/тонна и закрылся на уровне 2 865 юаней/тонна, повысившись на 7 юаней/тонна или 0,23%, с открытыми позициями в 216 000 лотов.

Руда: По состоянию на 24 апреля индекс импорта боксита SMM составил 83,11 доллара/тонна, снизившись на 3,77 доллара/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи SMM составила 83 доллара/тонна, снизившись на 3 доллара/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии SMM составила 87 долларов/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии SMM составила 80 долларов/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.

Спот-глинозем: В четверг в Шаньдуне было продано 2 000 тонн глинозема по цене около 2 870 юаней/тонна.

Новости отрасли:

1. Еженедельная динамика производства глинозема: По данным SMM, по состоянию на четверг, общая мощность металлургического глинозема в стране составляла 107,62 миллиона тонн в год, с действующей мощностью 83,62 миллиона тонн в год, увеличившейся на 740 000 тонн в год по сравнению с предыдущей неделей, главным образом за счет возобновления производства после ремонта на некоторых заводах по производству глинозема. Коэффициент использования мощностей по глинозему в стране снизился на 1,22 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей до 77,7% в основном из-за увеличения существующих мощностей.
2. Запасы глинозема в портах: По данным SMM на 24 апреля, запасы глинозема в портах страны составили 55 000 тонн, увеличившись на 20 300 тонн по сравнению с предыдущей неделей.

Отчет о спотово-фьючерсной разнице: По данным SMM, 24 апреля индекс глинозема SMM превышал последнюю сделку по наиболее активному контракту на 60 юаней/тонна к 11:30 утра.

Отчет о складских свидетельствах: 24 апреля общий объем зарегистрированных складских свидетельств на глинозем снизился на 2 101 тонну до 280 400 тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. Объем зарегистрированных складских свидетельств на глинозем в Шаньдуне остался неизменным на уровне 3 307 тонн. Объем зарегистрированных складских свидетельств на глинозем в Хэнани снизился на 302 тонны до 6 300 тонн. Объем зарегистрированных складских свидетельств на глинозем в Гуанси остался неизменным на уровне 41 700 тонн. Объем зарегистрированных складских свидетельств на глинозем в Ганьсу снизился на 602 тонны до 14 400 тонн. Объем зарегистрированных складских свидетельств на глинозем в Синьцзяне снизился на 1 197 тонн до 214 700 тонн.

Зарубежный рынок: По состоянию на 24 апреля 2025 года, цена FOB на глинозем из Западной Австралии составляла 348 долларов/тонна, с морской фрахтовой ставкой 20,50 долларов/тонна. Курс USD/CNY составлял около 7,32, что эквивалентно цене продажи в основных портах страны около 3 126 юаней/тонна, что на 234 юаня/тонна выше цены на внутренний глинозем, сохраняя окно для импорта глинозема закрытым.

Итог: На этой неделе некоторые заводы по производству глинозема завершили ремонт и возобновили производство. В то же время появились новости о новых ремонтах и сокращении производства, что привело к как увеличению, так и уменьшению действующих мощностей по глинозему. В целом, еженедельные действующие мощности немного восстановились. По состоянию на четверг, по данным SMM, действующие мощности по глинозему в стране составили 83,62 миллиона тонн в год, увеличившись на 740 000 тонн в год по сравнению с предыдущей неделей. Из-за концентрированных ремонтов и сокращений производства действующие мощности по глинозему несколько недель подряд были ниже теоретического спроса на производство алюминия, что привело к сокращению предложения спотового глинозема. В результате цены на спотовый глинозем перестали падать, с небольшим ростом в северном Китае. В дальнейшем необходимо постоянно отслеживать прогресс в возобновлении производства после ремонта, ход ввода новых мощностей, а также новые новости о ремонтах и сокращениях производства. В краткосрочной перспективе цены, вероятно, будут колебаться.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]