Двухтрековые колебания на рынке алюминия: сокращение запасов алюминия на Шанхайской фьючерсной бирже поддерживает котировки, восстановление мощностей по производству глинозема оказывает давление [Краткий обзор фьючерсов на алюминий SMM]

Просмотр котировок, данных и анализа рынка алюминиевых продуктов SMM

SMM, 18 апреля:

Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2506 открылся на уровне 19 750 юаней/тонна, достиг максимума 19 780 юаней/тонна, минимума 19 655 юаней/тонна и закрылся на уровне 19 695 юаней/тонна, снизившись на 0,18%. Объем торгов составил 68 900 лотов, открытый интерес — 214 000 лотов.

Комментарий SMM: На макроуровне, поскольку Европейский центральный банк продолжал снижать процентные ставки, индекс доллара США стабилизировался, в конечном итоге зафиксировав значение 99,44, увеличившись на 0,18%. В течение недели Трамп объявил о повышении тарифов США на определенные китайские товары до 245%, Китай заявил, что США довели использование тарифов до неразумного уровня, и Китай не будет реагировать. Очевидно, что неопределенность в отношении тарифов США сохраняется, глобальные торговые барьеры растут, и это может оказать негативное влияние на экспортный бизнес Китая в краткосрочной перспективе. Внутренняя макроэкономическая благоприятная обстановка остается неизменной, способствуя восстановлению внутреннего спроса. С фундаментальной точки зрения, внутренняя производственная мощность алюминия оставалась стабильной, возобновленные мощности в Сычуани и Чунцине полностью восстановились и достигли выпуска продукции. Стоимость производства алюминия немного выросла за неделю. По состоянию на четверг этой недели, средняя полная стоимость алюминия в Китае составляла около 16 552 юаней/тонна, снизившись на 18 юаней/тонна по сравнению с предыдущей неделей, главным образом из-за постоянного снижения цен на глинозем, что привело к небольшому снижению стоимости алюминия на 0,1%. С точки зрения спроса, значительное сокращение запасов алюминиевых слитков в общественных складах обеспечило сильную поддержку ценам на алюминий и спотовым премиям/скидкам. Согласно данным SMM, 18 апреля запасы в Гуандуне, Уси и Гонги составляли 235 400 тонн, 229 000 тонн и 91 000 тонн соответственно, всего 555 400 тонн, что на 10 400 тонн меньше, чем вчера. Падение цен стимулировало настроения на пополнение запасов у потребителей. В середине-конце апреля объем последующих заказов в некоторых секторах переработки алюминия показал тенденцию к снижению по сравнению с предыдущим пиковым сезоном, главным образом из-за завершения спешных установок фотоэлектрических систем. Некоторые компании сообщили, что коэффициент использования мощностей может снизиться на следующей неделе, а также из-за влияния неопределенности тарифов за рубежом, в некоторых секторах наблюдалось возрождение настроений на ожидание покупок, и последующие экспортные заказы могут быть затронуты. В целом, на макроуровне эскалация тарифной войны вызвала медвежьи настроения. С фундаментальной точки зрения, сокращение запасов алюминиевых слитков в Китае поддерживает фьючерсные цены на алюминий и спотовые премии. В краткосрочной перспективе коэффициент использования мощностей в секторе переработки алюминия в апреле остается высоким, но ожидается, что последующие заказы снизятся, и внутренние цены на алюминий будут колебаться.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2 872 юаней/тонна, достиг максимума 2 880 юаней/тонна, минимума 2 808 юаней/тонна и закрылся на уровне 2 818 юаней/тонна, снизившись на 1,85%. Объем торгов составил 247 000 лотов, открытый интерес — 206 000 лотов.

Комментарий SMM: Из-за концентрации ремонтных работ на заводах по производству глинозема в апреле, производственные мощности глинозема продолжали снижаться. На этой неделе производственные мощности глинозема снизились до 82,88 млн тонн/год, и предложение глинозема временно сократилось. На этой неделе падение цен на глинозем замедлилось, а цены на глинозем в северных регионах немного выросли. Однако, по мере завершения ремонтов и ввода новых мощностей, ожидается, что производственные мощности глинозема восстановятся, и ожидания относительно свободного предложения глинозема остаются. В краткосрочной перспективе цены на глинозем могут войти в период колебаний и корректировок.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]