Макроэкономические неопределенности сохраняются, цены на олово в основном колеблются вместе с сектором [Комментарий институциональный]

【Обзор рынка】

1. Фьючерсный рынок: наиболее торгуемый контракт SHFE олово 2505 закрылся с понижением на 810 юаней/тонну по сравнению с предыдущим месяцем, до 258,990 юаней/тонну; открытый интерес по олову SHFE снизился на 2,049 лотов до 68,587 лотов.

2. Спот-рынок: продолжаются нарушения на стороне сырья. Под влиянием макроэкономических настроений цены на олово колебались в узком диапазоне утром, а желание металлургов продавать было умеренным. Желание трейдеров продавать также было умеренным, с обратной связью, указывающей на ослабление запросов со стороны потребителей, и преобладание своевременных закупок. В целом торговля утром была умеренной.

【Связанные новости】

1. 12 апреля по восточному времени США опубликовали соответствующую записку, освобождающую от "взаимных тарифов" определенные продукты, такие как компьютеры, смартфоны, оборудование для производства полупроводников и интегральные схемы. Однако министр торговли США заявил, что освобождение временно, и электроника будет включена в тарифы на полупроводниковую промышленность. Тарифы для фармацевтической и полупроводниковой промышленности будут введены в течение одного-двух месяцев.

2. 9 апреля по пекинскому времени, согласно Международной ассоциации олова, компания Alphamin Resources объявила, что ее шахта Bisie в восточной части ДРК возобновит работу. Ранее из-за приближения негосударственных вооруженных групп к горнодобывающему району Alphamin приостановила работу на шахте Bisie в прошлом месяце. Компания начала план "постепенного возобновления", постепенно возвращая сотрудников и возобновляя производство поэтапно, при этом внимательно следя за ситуацией с безопасностью. С 1 января по 13 марта, до приостановки, шахта Bisie произвела 4,270 тонн концентратов олова. Bisie является третьей по величине шахтой олова в мире, с производством 17,323 тонн металлического олова в 2024 году. Благодаря завершенному в прошлом году проекту расширения Mpama South, компания планировала увеличить годовое производство до 20,000 тонн к 2025 году. Постепенное возобновление работы на шахте Bisie ожидается, что смягчит серьезное напряжение в поставках, которое ожидалось во втором квартале 2025 года.

4. Предварительная встреча, запланированная на 1 апреля в штате Ва, была отменена. Администрация промышленных и минеральных ресурсов штата Ва выпустила уведомление 26 марта 2025 года, назначив обсуждение возобновления работы на шахте Мансьянг на 8:00 утра 1 апреля в офисе Мансьянга. Однако 28 марта 2025 года в Мьянме произошло землетрясение магнитудой 7,9, что побудило Администрацию промышленных и минеральных ресурсов штата Ва выпустить уведомление 31 марта 2025 года, перенося обсуждение возобновления работы на шахте Мансьянг.

【Логический анализ】

Задержка США в установлении сроков тарифов несколько снизила панические настроения на рынке, и наиболее торгуемый контракт SHFE олово колебался в узком диапазоне сегодня. Однако, учитывая, что переговоры по тарифам между странами все еще продолжаются, рыночные ожидания могут снова измениться в любое время. С точки зрения фундаментальных факторов, возобновление работы оловянных шахт в Африке смягчило краткосрочный дефицит оловянного сырья, но ожидаемое напряжение в предложении и спросе на год значительно снизилось. В дальнейшем следует обращать внимание на объявления о добыче в Мьянме и на возможность восстановления заказов со стороны потребителей.

【Стратегия торговли】

1. Односторонняя: с учетом смягчения ожиданий напряженности в предложении и спросе и продолжающихся макроэкономических неопределенностей, ожидается, что цены на олово будут колебаться вместе с сектором, рекомендуется осторожное управление. 2. Опционы: временно приостановлены.

(Источник: Galaxy Futures)