Американские облигации и доллар теряют привлекательность, Goldman Sachs повышает прогноз цен на золото до конца года до три тысячи семьсот долларов

Золото стало звездным активом года, его цена выросла почти на 23% с начала года, значительно превзойдя другие финансовые продукты.

Этот восходящий тренд не завершается, так как Уолл-стрит недавно повысила целевую цену на золото на этот год, указывая, что слабые экономические данные США и эскалация торговых войн продолжат усиливать экономическую неопределенность и направлять инвесторов в защитные активы.

В отчете, опубликованном в прошлую пятницу, Goldman Sachs повысил целевую цену на золото на 2025 год с 3,3 тысячи долларов за унцию до 3,7 тысячи, что составляет значительное увеличение на 12%, став самой агрессивной коррекцией вверх со стороны института в этом году. В феврале Goldman Sachs ожидал, что целевая цена на золото в этом году составит 3,0 тысячи долларов, а к концу марта она была повышена во второй раз до 3,3 тысячи.

Goldman Sachs отметил, что спрос центральных банков на золото остается высоким, и средства продолжают поступать в ETF на золото. Несмотря на то, что некоторые инвесторы продали спекулятивные позиции в золоте во время резкого падения рынка в начале этого месяца, общая открытая позиция ETF на золото все еще растет из-за опасений экономической рецессии, а физический спрос на золото в Азии также поддерживает цену.

Помимо Goldman Sachs, UBS также продолжил повышать прогноз цен на золото, установив целевую цену в 3,5 тысячи долларов за унцию. Банк указал, что снижение спроса на казначейские облигации США и доллар США будет способствовать продолжению роста цен на золото в следующем году и их стабилизации на высоких уровнях в течение более длительного периода.

Аналитик UBS Джони Тевес отметила, что в условиях усиления тарифной неопределенности, замедления экономического роста, роста инфляции и сохраняющихся геополитических рисков, основания для увеличения доли золота в портфелях становятся более убедительными, чем когда-либо.

Между тем, Deutsche Bank ожидает, что золото достигнет 3,7 тысячи долларов за унцию к 2026 году. Ранее аналитики банка ожидали 2,9 тысячи долларов.

Слабость американской экономики

Аналитики особенно сосредоточены на макроэкономических данных США и подчеркивают, что признаки замедления экономики США были очевидны еще до введения тарифов. По данным Challenger, Gray & Christmas, в первом квартале в США было уволено более 497 тысяч человек, что является самым высоким показателем для квартала с 2009 года, увеличившись на 93% по сравнению с первым кварталом 2024 года.

Кроме того, производственная и сервисная деятельность в США показывают слабость. Индекс ISM Manufacturing в США снизился с 50,9 в декабре до 49 в марте, а Индекс услуг упал с 54 в декабре до 50,8. Показатель ниже 50 обычно указывает на экономическое сжатие.

Прогнозирующий инструмент Федерального резервного банка Атланты предсказывает, что рост ВВП США в первом квартале составит -2,4%. Эта цифра может измениться, но рост ВВП, вероятно, будет значительно ниже 3%, наблюдавшихся летом прошлого года.

Многие экономисты предупреждают о возможности стагфляции и беспокоятся, что США могут впасть в экономическую рецессию. Убежищные свойства золота усиливаются в текущей среде, особенно после того, как торговая война снизила привлекательность казначейских облигаций США и доллара.