【Обзор фьючерсного рынка】Во вторник индекс меди на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) открылся с понижением и закрылся с повышением, завершив торги на уровне 80 300 юаней/тонну, при этом спотовые премии в Шанхае составили 10 юаней/тонну.
【Отраслевые показатели】По словам отраслевых экспертов, Китайская группа закупок медных производителей (CSPT) провела сегодня (31 марта) свое ежеквартальное совещание и решила не устанавливать спотовую рекомендуемую цену закупки для ТС/РС медного концентрата во II квартале 2025 года. Спотовая рекомендуемая цена закупки ТС/РС медного концентрата, установленная в I квартале этого года, составила 25 долларов США/тонну и 2,5 цента США/фунт.
【Основная логика】Цены на медь недавно сначала резко выросли, а затем снизились, превысив ожидания. Основной причиной волатильности цен на медь остаются ожидания введения США тарифов на медь. Недавно Bloomberg сообщил, что крупные трейдеры сырьевых товаров, включая Trafigura Group, Glencore Group и Gunvor Group, перенаправляют большое количество меди, первоначально предназначенной для Азии, в США. Некоторые инсайдеры заявили, что из-за огромного объема трейдерам пришлось арендовать дополнительные складские помещения в Новом Орлеане и Балтиморе для размещения этих партий. Трейдер энергоресурсов Mercuria оценивает, что около 500 000 тонн меди направляются в США, что значительно превышает обычный ежемесячный объем импорта в размере около 70 000 тонн. Снижение цен на медь в основном связано с сокращением длинных позиций, при этом общий объем открытых интересов по меди на SHFE снизился с 610 000 до 570 000 лотов. В краткосрочной перспективе потенциальное введение тарифной политики США может вызвать дальнейшую волатильность цен на медь. Длинные позиции могут постепенно закрываться из-за тарифной политики, тем самым снижая цены. Кроме того, спред между ценами на медь в США и на Лондонской бирже металлов (LME) может постепенно сокращаться по мере введения тарифов.
(Источник: Nanhua Futures)
![[ Анализ SMM ] Наглядное руководство по полугодовым отчетам 19 медеплавильных заводов за 2026 год](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
