Цены на медь немного снизились за ночь, рыночные настроения остаются осторожными. [Итоги утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсный рынок: LME медь открылась ночью по цене 9707,5 долларов/т, максимальная цена достигла 9747,5 долларов/т, минимальная цена упала до 9679,5 долларов/т, закрытие произошло на уровне 9690,0 долларов/т. По сравнению с предыдущим закрытием 9783,5 долларов/т, цена снизилась на 93,5 долларов/т или 0,96%. Объем торгов составил 18271, открытый интерес — 308330. В целом тренд показал колебания вниз, после открытия цены были волатильными и в конечном итоге закрылись ниже. Контракт SHFE медь 2505 открылся ночью по цене 79860 юаней/т, максимальная цена достигла 79940 юаней/т, минимальная цена упала до 79430 юаней/т, закрытие произошло на уровне 79650 юаней/т. По сравнению с предыдущим закрытием 79950 юаней/т, цена снизилась на 670 юаней/т или 0,83%. Объем торгов составил 46572, открытый интерес — 197696. В целом тренд показал колебания вниз, после открытия цены колебались и постепенно снижались, в конечном итоге закрывшись ниже.

[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) Трамп объявит о взаимных тарифах в Белом доме в Розовом саду 2 апреля, детали, вероятно, будут раскрыты в среду утром по пекинскому времени. Американские чиновники заявили, что план не будет включать никаких исключений (включая те, которые касаются фермеров) и промышленные тарифы будут введены в другое время.

(2) По состоянию на 31 марта, запасы меди в основных регионах страны, по данным SMM, увеличились на 2700 тонн по сравнению с предыдущей неделей до 337200 тонн. По сравнению с изменениями запасов на прошлую пятницу, только Шанхай наблюдал снижение запасов, в то время как запасы в других регионах увеличились.

Спот: (1) Шанхай: 31 марта, спотовые цены на катодную медь №1 против ближайшего контракта 2504 были котированы на паритетной основе до премии 30 юаней/т, средняя премия 15 юаней/т, что на 20 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. По данным SMM, внутренние социальные запасы катодной меди продолжили незначительное увеличение за выходные, рост был в основном в Гуандуне, привлеченные высокими премиями. Некоторые заводы-переработчики увеличили поставки в Южный Китай, в то время как Восточный Китай продолжал снижать запасы. Ожидается, что скоро прибудут некоторые импортные катоды меди, что может замедлить снижение социальных запасов, и спотовые премии, вероятно, будут медленно расти перед праздниками.

(2) Гуандун: 31 марта, спотовые цены на катодную медь №1 против ближайшего контракта были котированы на дисконте 20 юаней/т до премии 40 юаней/т, средняя премия 10 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. В целом, запасы значительно увеличились за выходные, спотовые сделки были тихими, премии заметно снизились.

(3) Импортная медь: 31 марта, цены на складские сертификаты были 67-73 долларов/т, QP апрель, средняя цена снизилась на 3 доллара/т по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на B/L были 92-100 долларов/т, QP апрель, средняя цена снизилась на 5 долларов/т по сравнению с предыдущим торговым днем. EQ медь (CIF B/L) была 32-42 долларов/т, QP апрель, средняя цена снизилась на 3 доллара/т по сравнению с предыдущим торговым днем, ссылаясь на грузы, прибывающие в начале-середине апреля. Вчера, коэффициент импорта против контракта SHFE медь 2504 был около -750 юаней/т, LME медь 3M-апрель C$23,69/т, разница между апрелем и маем около C$22,81/т. Предложения и бренды на рынке были значительно более обильны, чем в прошлую пятницу, желание продавцов продавать было выше. Слышалось, что предложения EQ для прибытия в середине апреля были 35-45/5QP, в то время как внутренние складские предложения продолжали снижаться до около 70-75/5QP, покупатели предлагали до 60 долларов. Слышалось, что зарегистрированные предложения B/L для начала апреля были 80/4QP, цены резко упали, но желание покупателей покупать оставалось слабым. В целом, спекулятивные настроения по тарифам остыли, логика рынка сместилась больше к прибыли/убытку от импорта после восстановления коэффициента. В краткосрочной перспективе прибытие внутренних B/L снизило центр премий.

(4) Вторичная медь: 31 марта, цены на вторичное сырье меди снизились на 300 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей, цены на голую яркую медь в Гуандуне были 73800-74000 юаней/т, что на 300 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между катодной медью и медным ломом составила 1358 юаней/т, что на 171 юань/т ниже, чем на предыдущей неделе. Разница в ценах между медной катодной проволокой и вторичной медной проволокой составила 1050 юаней/т. По данным опроса SMM, поскольку цены на медь продолжали снижаться, некоторые поставщики вторичного сырья решили сократить поставки, чтобы минимизировать потери, ожидая, пока цены на медь не восстановятся, прежде чем продавать. Вчера, рынок вторичного сырья меди был средним.

(5) Запасы: 31 марта, запасы меди LME снизились на 1550 тонн до 211375 тонн; 31 марта, запасы складских сертификатов SHFE увеличились на 1729 тонн до 137460 тонн.

Цены: Макроэкономически, неопределенность американской тарифной политики создала на рынке настроение ожидания, вызывая опасения, что американские тарифы могут навредить мировой экономике. Тем временем, встреча CSPT не раскрыла дополнительных планов по сокращению производства, и цены на медь колебались вниз. Внутри страны, индекс деловой активности в производственном секторе продолжал расти, оставаясь в зоне расширения два месяца подряд, обеспечивая поддержку ценам на медь. Фундаментально, при высоких спредах, часть грузов переместилась из Восточного Китая в Южный Китай, увеличив социальные запасы в Гуандуне, в то время как снижение запасов в Восточном Китае замедлилось. Текущее восстановление потребления медленное, и ожидается, что скоро прибудет некоторое количество импортной меди, что может замедлить снижение социальных запасов. По состоянию на 31 марта, запасы меди в основных регионах страны, по данным SMM, увеличились на 2700 тонн по сравнению с предыдущей неделей до 337200 тонн. По сравнению с изменениями запасов на прошлую пятницу, только Шанхай наблюдал снижение запасов, в то время как запасы в других регионах увеличились. Общие запасы были на 54000 тонн ниже, чем 391200 тонн год назад. В целом, настроения на рынке остаются осторожными, но с улучшением перспектив спроса и восстановлением физических покупок, цены на медь, вероятно, получат поддержку сегодня.

>Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM

[Вышеуказанная информация основана на сборе данных и комплексной оценке исследовательской команды SMM. Информация, предоставленная в этой статье, предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследованием. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]