Озабоченность по поводу спроса и ожидания влияния на предложение из-за американских тарифов снизились, что привело к корректировке цен на медь. Вчера LME медь закрылась с понижением на 0,61% до 9846 долларов за тонну, а наиболее торгуемый контракт SHFE медь закрылся на уровне 80 810 юаней за тонну. В промышленном секторе запасы LME вчера сократились на 1 475 тонн до 215 275 тонн, доля аннулированных гарантий упала до 48,1%, а дисконт Cash/3M составил 46,3 доллара за тонну. Внутри страны вчера спотовые скидки к фьючерсам в Шанхае были на уровне 30 юаней за тонну, рыночная активность была низкой, интерес к покупке слабым. Запасы в Гуандуне продолжали расти, а потребность в пополнении запасов в конце квартала была низкой, спотовые премии к фьючерсам были снижены до 90 юаней за тонну. В сфере импорта и экспорта внутренний импорт спотовой меди вчера принес убыток более 700 юаней за тонну, премии Яншань снизились. На рынке вторичной меди разница в ценах между первичным металлом и ломом расширилась до 2 440 юаней за тонну, усиливая преимущество замены вторичной медью.
По ценам, по мере приближения реализации американских тарифов на медь, напряженность предложения вне США ослабла. Однако из-за неопределенности ставок тарифов риски волатильности цен на медь сохраняются. Тем временем TC концентратов меди еще не достигли дна, но с увеличением экспорта запасов руды из Индонезии и Панамы, а также ростом ремонта переработки как внутри страны, так и за рубежом, ожидается, что TC постепенно стабилизируются, что может ослабить сделки, основанные на дефиците сырья. В целом, положительные эффекты от американских тарифов частично реализованы, и замедление снижения запасов внутри страны может продолжать оказывать давление на цены на медь. Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE медь ожидается в диапазоне 80 000-81 500 юаней за тонну, а LME медь 3M - в диапазоне 9 700-9 950 долларов за тонну.
(Источник: Minmetals Futures)
![[ Анализ SMM ] Наглядное руководство по полугодовым отчетам 19 медеплавильных заводов за 2026 год](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
