С макроэкономической точки зрения, американский фондовый рынок снова показал слабость, что свидетельствует об усилении ожиданий инвесторов относительно рецессии в США, особенно с учетом роста краткосрочных ожиданий по инфляции, в то время как ожидания стагфляции остаются неизменными. Однако два члена Федеральной резервной системы США и председатель ФРС Пауэлл имеют разные взгляды на ожидания инфляции, считая, что тарифы оказывают непреходящее влияние на инфляцию, и следует сосредоточиться на долгосрочных вопросах инфляции. Время снижения процентных ставок может быть дольше, чем ожидалось, что указывает на несколько жесткую позицию. В Китае Министерство финансов заявило, что фискальная политика в 2025 году будет более активной, с увеличением дефицита бюджета и выпуском большего объема государственных облигаций, чтобы поддержать всестороннее расширение внутреннего спроса в 2025 году.
Рынок начал ожидать, что новый президент США введет 25-процентную пошлину на медь. До реализации этой политики американская медь последовательно превосходила другие рынки, сопровождаясь расширением разницы в ценах между американской медью и медью LME, что способствовало росту глобальных цен на медь, делая ее "двигателем" рынка. Однако, судя по вчерашним результатам, до введения взаимных тарифов 2 апреля неопределенность также привела к выходу некоторых быков из рынка, и рынок заранее снижает давление. Поэтому в этот период цены на медь могут колебаться, и волатильность может увеличиться, а их поведение до и после этого периода может определить дальнейший ритм. Внутри страны центр котировок премий и скидок будет медленно расти, но фактические изменения абсолютных цен будут больше зависеть от поведения американской меди и меди LME.
(Источник: Эвербрайт Фьючерс)
![[ Анализ SMM ] Наглядное руководство по полугодовым отчетам 19 медеплавильных заводов за 2026 год](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
