Наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2505 колебался вверх, LME медь кратковременно превысила отметку $10,000, прежде чем войти в фазу консолидации, COMEX медь в США пробила уровень 510¢/фунт, а спред цен на ближайшие месяцы 4-5 на внутреннем рынке сузился. В четверг на рынке катодной меди наблюдались вялые сделки, так как участники downstream в основном занимали выжидательную позицию из-за быстрого краткосрочного роста цен на медь. Спотовые цены достигли паритета, а запасы LME накануне снизились до 223,000 тонн.
На макроуровне: Представитель торговой комиссии ЕС заявил, что срок введения ответных тарифов на США будет отложен, предоставляя больше времени для переговоров между ЕС и США. Если соглашение не будет достигнуто, ЕС рассмотрит возможность введения эквивалентных тарифов на США с 2 апреля. Банк Англии сохранил базовую процентную ставку на уровне 4.5%, отметив рост неопределенности из-за глобальной торговой политики, продолжающихся геополитических рисков и увеличения показателей волатильности мировых финансовых рынков. Ожидается, что процентная ставка останется на постепенном пути снижения. Президент США заявил вчера, что Федеральная резервная система США должна продолжать снижать процентные ставки, так как влияние американских тарифов постепенно проникает в экономическую среду, а снижение ставок можно рассматривать как эффективную меру для хеджирования рисков экономического спада и предотвращения легкой рецессии.
В отраслевом плане: Согласно статистике, производство медных полуфабрикатов в Китае достигло 3.163 миллиона тонн в январе-феврале, увеличившись на 4.2% в годовом исчислении. Bloomberg сообщил, что США готовятся принять крупную волну поставок меди, с оценкой 100,000-150,000 тонн рафинированной меди, которая прибудет в ближайшие недели. Товарные трейдеры, такие как Trafigura, Glencore и Gunvor, перенаправляют значительное количество металла, изначально предназначенного для Азии, в США.
Ожидания по тарифам на медь в США продолжали усиливаться, общее количество аннулированных варрантов LME увеличилось. Некоторые китайские медеплавильные заводы немного снизили свои производственные нагрузки. Президент США призвал Федеральную резервную систему продолжать снижать процентные ставки, чтобы компенсировать негативное влияние тарифов на экономику. Множество факторов способствовали росту цен на медь. С точки зрения фундаментальных факторов, ожидания сокращения среднесрочного предложения медной руды остаются неизменными, а внутренние социальные запасы снизились с пиковых значений. С технической точки зрения, LME медь достигла уровня $10,000, и ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на медь сохранят тенденцию к колеблющемуся росту.
![[ Анализ SMM ] Наглядное руководство по полугодовым отчетам 19 медеплавильных заводов за 2026 год](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
