Q1 Премии/Скидки на спотовом рынке Гуандуна снизились — что дальше? [Анализ SMM]

Опубликовано: Mar 14, 2025 16:55

Сохранить

【Q1 Премии на спотовом рынке Гуандуна резко упали — что дальше?】 В первом квартале премии на спотовом рынке Гуандуна снизились с пиковых значений — что стало причиной? Согласно данным, премии на спотовом рынке Гуандуна достигли 620 юаней за тонну около 10 января, что стало двухлетним максимумом. Основные причины включают два фактора: во-первых, влияние низких социальных запасов, и во-вторых, высокий спрос на запасы со стороны downstream-секторов перед праздниками, что привело к росту общих рыночных премий. Впоследствии, по мере того как downstream-предприятия постепенно уходили на каникулы, рыночные премии начали резко снижаться и продолжали колебаться на низких уровнях. Итак, как будут развиваться премии в Гуандуне в будущем? В этой статье будет проведен анализ по трем аспектам: социальные запасы, downstream-потребление и цены на цинк...

SMM Новости 14 марта: Почему спотовые премии и скидки в Гуандуне снизились с максимумов в первом квартале?

Согласно данным, спотовые премии в Гуандуне достигли 620 юаней/т около 10 января, что стало двухлетним максимумом. Основные причины включают два аспекта: во-первых, низкий уровень социальных запасов; во-вторых, высокий спрос на запасы со стороны downstream перед Китайским Новым годом, что привело к росту общих рыночных премий. Впоследствии рыночные премии резко упали, так как downstream предприятия постепенно уходили на каникулы, и продолжали колебаться в узком диапазоне на низких уровнях. Так как же изменятся премии в Гуандуне в будущем? В этой статье будет проведен анализ по трем аспектам: социальные запасы, потребление downstream и цены на цинк.

Во-первых, что касается социальных запасов, текущий уровень социальных запасов в Гуандуне находится на минимуме за четыре года. По состоянию на 13 марта запасы цинковых слитков в Гуандуне составили 18,600 т, что значительно ниже исторического диапазона 20,000–50,000 т за аналогичный период. Этот низкий уровень запасов заставляет некоторых трейдеров удерживать котировки, что делает резкое снижение премий маловероятным. Кроме того, высокие контрактные цены некоторых брендов в этом году, в сочетании с затратами и давлением на запасы, поддерживают спотовые премии. Однако, согласно данным SMM, производство цинковых слитков в Китае в феврале достигло 481,000 т, превысив предыдущий прогноз в 477,100 т. Между тем, ожидается, что производство рафинированного цинка в марте увеличится до примерно 545,800 т. Ожидаемое увеличение предложения на рынке может создать сопротивление росту спотовых премий.

Между тем, с точки зрения потребления downstream, общее состояние цинковых сплавов для литья под давлением после праздников было относительно хорошим, главным образом из-за снижения цен на цинк перед праздниками и увеличения заказов предприятий, особенно крупных. Малые и средние предприятия все еще находятся в стадии восстановления. В последнее время сезонные характеристики марта не были очевидны. Согласно отзывам предприятий, потребление downstream остается относительно посредственным, несмотря на наступление марта. Некоторые предприятия из-за высокого уровня запасов решили приостановить производство для отдыха и переработки запасов. Что касается конкретных заказов, заказы на металлические изделия, поддерживающие сектор недвижимости, были в целом средними; заказы на автозапчасти стабильно улучшались. Согласно данным CAAM, производство автомобилей в Китае в феврале составило 2.103 млн единиц, что на 14.10% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 39.6% больше в годовом исчислении; продажи автомобилей составили 2.129 млн единиц, что на 12.2% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 34.4% больше в годовом исчислении. Заказы на мелкие металлические изделия, такие как молнии для сумок и одежды, а также заказы на электронные изделия, показали относительно хорошие результаты. Что касается экспортных заказов, те, что направлены в Европу и США, были в целом слабыми, тогда как заказы в Юго-Восточную Азию оставались относительно стабильными.

Наконец, что касается тенденций цен на цинк, после праздников цены на цинк были относительно стабильными, колеблясь около 23,600 юаней/т. В последнее время из-за снижения индекса доллара США и новостей о планируемом сокращении производства на австралийском цинковом заводе Hobart в апреле цены на цинк немного выросли. Однако некоторые downstream клиенты в настоящее время занимают выжидательную позицию в отношении краткосрочной тенденции цен на цинк. При посредственном спросе на потребление они склонны пополнять запасы только при снижении цен, что приводит к слабой готовности к накоплению. Ожидаемое увеличение предложения на спотовом рынке также оказывает слабую поддержку для сильной ценовой динамики, аналогично ослабляя поддержку для будущих спотовых премий.

В заключение, будущая тенденция рыночных премий и скидок в основном зависит от того, смогут ли downstream отрасли войти в пиковый сезон и как будет развиваться ситуация с социальными запасами. Хотя текущее потребление в целом посредственное, предприятия все же питают определенные ожидания относительно будущего потребления. Если последующий рыночный спрос сможет поглотить увеличение спотового предложения, премии в Гуандуне могут немного вырасти.

(Вышеуказанная информация основана на рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в этой статье, предназначена только для справки и не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок металлов SMM

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

1 час назад

Серебро и олово Синъе: обогатительная фабрика дочерней компании «Иньмань Майнинг» возобновила производство 3 сентября; горнодобывающий участок «Иньмань Майнинг» прилагает все усилия для продвижения всех работ по устранению нарушений.

1 час назад

3 часов назад

Тяньцзиньский цинк: цены на цинк восстанавливаются, downstream сохраняет осторожность [SMM полуденный комментарий]

[Тяньцзиньский цинк: цены на цинк отскочили, downstream сохраняет осторожность] На рынке Тяньцзиня сделки по основному цинковому слитку #0 проходили на уровне 26 360–26 930 юаней за тонну, сделки по цинку Zijin — на уровне 26 630–27 080 юаней за тонну, сделки по цинковому слитку #1 — около 26 440–26 820 юаней за тонну. Zijin котировался с премией 0–200 юаней за тонну к контракту 2610, Huxin котировался на уровне 28 185 юаней за тонну, цинковый слиток #0 котировался со скидкой 0–200 юаней за тонну к контракту 2610, а рынок Тяньцзиня котировался со скидкой 50 юаней за тонну к рынку Шанхая.

3 часов назад

Гуандун цинк: фьючерсный центр смещается вверх, спотовый рынок остаётся спокойным [Комментарий SMM к полудню]

Гуандун цинк: фьючерсный центр смещается вверх, спотовый рынок остаётся спокойным [Комментарий SMM к полудню]

[Гуандун: фьючерсный центр смещается выше, спотовый рынок остаётся спокойным] Гуандунский цинк 0# в основном торговался по 26 515–26 845 юаней/т, основные бренды котировались со скидкой 85–40 юаней/т к контракту 2610, с премией 20 юаней/т к спотовому товару в Шанхае, а ценовой спред Шанхай–Гуандун расширялся...

3 часов назад

Связанные новости

Sep 03, 2026 13:58

Sep 03, 2026 11:59

Гуандун цинк: фьючерсный центр смещается вверх, спотовый рынок остаётся спокойным [Комментарий SMM к полудню]

Sep 03, 2026 11:45

Шанхайский цинк: опасения потребителей по поводу высоких цен возобновились, рыночные настроения вялые [SMM полуденный комментарий]

Sep 03, 2026 11:43