Фьючерсный рынок: медь LME открылась на уровне 9,760 долларов за тонну прошлой ночью, сначала колебалась вниз до минимума 9,713.5 долларов за тонну, затем поднялась вверх, достигнув максимума 9,836 долларов за тонну ближе к закрытию. В конце немного откатилась, закрывшись на уровне 9,749 долларов за тонну, снизившись на 1.14%. Объем торгов составил 23,000 лотов, открытый интерес — 298,000 лотов. Контракт SHFE на медь 2505, наиболее торгуемый, открылся на уровне 79,480 юаней за тонну прошлой ночью, снизился до 79,340 юаней за тонну в начале, затем поднялся вверх, достигнув максимума 80,290 юаней за тонну ближе к закрытию. В конце немного откатился, закрывшись на уровне 79,800 юаней за тонну, увеличившись на 0.15%. Объем торгов составил 58,000 лотов, открытый интерес — 214,000 лотов.

【Утренний обзор меди SMM】Новости: (1) Торговая политика США - ① Трамп: если ЕС не отменит налог на спиртные напитки, планирует ввести 200% ответный тариф на вино и шампанское; ② Министр торговли: ответные тарифы Канады утратили свою угрозу. Трамп всегда ответит с большей силой и более жесткими мерами; ③ Министр финансов: переговоры о тарифах могут вестись во всех областях, кроме металлов и автомобилей; ④ Британские СМИ: Tesla предупредила администрацию Трампа, что тарифы могут увеличить стоимость производства автомобилей в США.

(2) Центральный банк провел расширенное заседание, заявив, что будет проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику и при необходимости снизит норму обязательных резервов и процентные ставки, основываясь на внутренних и внешних экономических и финансовых условиях и операциях финансового рынка.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 13 марта спотовые цены на катодную медь #1 против ближайшего контракта 2503 котировались с дисконтом 10 юаней за тонну до премии 40 юаней за тонну, со средней премией 15 юаней за тонну, что на 5 юаней за тонну выше по сравнению с предыдущим торговым днем. По данным SMM, на этой неделе в Шанхае и Цзянсу наблюдалось небольшое увеличение запасов, в то время как основное снижение запасов происходило в Гуандуне. Высокие цены на медь сдерживали желание закупок со стороны downstream, но из-за постоянного экспорта отечественными плавильными заводами и сокращения импорта общий тренд на снижение запасов в стране, как ожидается, останется неизменным. Ожидается дальнейший рост спотовых премий сегодня.

(2) Гуандун: 13 марта спотовые цены на катодную медь #1 против ближайшего контракта котировались с премией 30 юаней за тонну до 90 юаней за тонну, со средней премией 60 юаней за тонну, что на 30 юаней за тонну выше по сравнению с предыдущим торговым днем. В целом запасы продолжали снижаться, поставщики твердо держались за свои котировки, но желание downstream пополнять запасы ослабло, и общие сделки были менее активными, чем в предыдущий торговый день.

(3) Импортная медь: 13 марта цены на варранты составляли 45-55 долларов за тонну, QP март, со средней ценой, неизменной по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на коносаменты составляли 70-90 долларов за тонну, QP апрель, со средней ценой, неизменной по сравнению с предыдущим торговым днем. EQ медь (CIF B/L) котировалась по 15-25 долларов за тонну, QP март, со средней ценой, увеличившейся на 5 долларов за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки ссылались на грузы, прибывающие в середине-конце марта и начале апреля. Вчера соотношение цен SHFE/LME для контракта SHFE на медь 2503 составляло около -1,100 юаней за тонну. Медь LME 3M-Mar была на уровне C$10.65/т, медь LME 3M-Apr — на уровне B$6.42/т, а спред март-апрель составлял около C$17.07/т. В настоящее время коносаменты с прибытием в марте редки, цены на EQ значительно выросли, а фактические цены сделок увеличились. Между тем, некоторые трейдеры искали запасы на складах под таможенным контролем, но предложения были высокими, и сделки были ограничены.

(4) Вторичная медь: 13 марта цены на сырье для вторичной меди выросли на 800 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на голую яркую медь в Гуандуне составляли 72,700-72,900 юаней за тонну, увеличившись на 800 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между первичным металлом и ломом составила 1,968 юаней за тонну, снизившись на 536 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между первичными и вторичными медными прутками составила 1,535 юаней за тонну. По данным опроса SMM, рост цен на медь и высокая разница в цене между первичным металлом и ломом значительно стимулировали желание трейдеров закупать товары. Некоторые предприятия по производству вторичных медных прутков сообщили, что их запасы готовой продукции практически исчерпаны, и они планируют закупать больше сырья для вторичной меди для производства с целью пополнения запасов готовой продукции.

(5) Запасы: 13 марта запасы катодной меди LME сократились на 3,125 тонн до 237,200 тонн. В тот же день запасы варрантов SHFE увеличились на 8,911 тонн до 158,262 тонн.

Цены: На макроуровне Трамп заявил, что если ЕС не отменит налог на спиртные напитки, он планирует ввести 200% ответный тариф на вино и шампанское, что усиливает глобальную торговую напряженность и подрывает уверенность рынка. Акции США упали, индекс доллара США сначала вырос, а затем откатился, что оказало давление на снижение цен на медь LME. Внутри страны центральный банк провел заседание и заявил, что будет проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику и при необходимости снизит норму обязательных резервов и процентные ставки, что обеспечивает сильную макроподдержку для меди SHFE. На фундаментальном уровне, со стороны предложения, рост цен на медь побудил поставщиков удерживать грузы, что привело к ужесточению предложения на рынке и росту спотовых премий. Со стороны спроса, высокие цены на медь подавили желание downstream закупать, что привело к вялым рыночным сделкам и тупиковой ситуации между спросом и предложением. По состоянию на 13 марта запасы меди SMM в основных регионах страны снизились до 356,000 тонн, что отмечает две недели подряд снижения запасов, на 21,000 тонн ниже годового максимума. Взгляд на следующую неделю: запасы могут продолжить снижаться из-за увеличения экспорта и сокращения импорта, но снижение может замедлиться. Что касается цен, макрофакторы смешанные. Усиливающаяся торговая напряженность давит на рыночные настроения, но внутренняя мягкая денежно-кредитная политика поддерживает цены на медь. Ожидается, что цены на медь будут колебаться на высоких уровнях сегодня, с акцентом на индекс доллара США и развитие макрополитики.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM

【Вышеприведенная информация основана на сборе данных с рынка и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки и не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】