Индекс CIF импортного боксита слегка скорректирован вниз; спотовые цены на глинозем могут колебаться вниз [Утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий SMM по глинозему 3.11

Фьючерсный рынок: В ходе ночной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,195 юаней/т, достиг максимума 3,206 юаней/т, минимума 3,181 юаней/т и закрылся на уровне 3,197 юаней/т, снизившись на 8 юаней/т или 0,24%, с открытым интересом 201,000 лотов.

Рынок руды: По состоянию на 10 марта индекс импортного боксита SMM составил $94,74/т, снизившись на $0,4/т по сравнению с предыдущим торговым днем, главным образом из-за сделок с гвинейским бокситом основных сортов по $93/т, что привело к снижению ценового центра индекса. Средняя цена CIF SMM на гвинейский боксит составила $93/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем, в то время как средняя цена CIF SMM на австралийский боксит также осталась на уровне $91/т.

Спотовый глинозем: В понедельник алюминиевый завод в Синьцзяне провел тендер на закупку глинозема, с ценами сделок в диапазоне от 3,520 до 3,540 юаней/т с доставкой на завод.

Новости отрасли: Министр торговли США Говард Латник подтвердил в выходные, что "тарифы на алюминий и сталь" будут введены в соответствии с графиком. Он ожидает, что тарифы в размере 25% на импорт стали и алюминия, первоначально запланированные на вступление в силу в среду (12-го), будут реализованы, как и планировалось. Согласно данным таможни, в 2024 году прямой экспорт Китая в США составил лишь 4,1% от общего объема, в то время как экспорт алюминиевых изделий в США составил 16,5% от общего объема. Это указывает на ограниченное влияние политики на объемы прямого экспорта Китая. Однако следует обратить внимание на риски снижения спроса в США и ослабления экспорта из Канады и Мексики, что может косвенно повлиять на спрос на китайские полуфабрикаты из алюминия.

Ежедневный отчет о спреде цен спот-фьючерс: Согласно данным SMM, по состоянию на 11:30 утра 10 марта индекс глинозема SMM показывал премию в 174 юаня/т по сравнению с последней ценой сделки по наиболее торгуемому контракту.

Ежедневный отчет по складским свидетельствам: На 10 марта общее количество зарегистрированных складских свидетельств на глинозем увеличилось на 17,400 т до 188,300 т по сравнению с предыдущим торговым днем. В Шаньдуне общее количество зарегистрированных складских свидетельств осталось без изменений на уровне 4,513 т. В Хэнани общее количество зарегистрированных складских свидетельств уменьшилось на 1,201 т до 14,400 т. В Гуанси общее количество зарегистрированных складских свидетельств осталось без изменений на уровне 20,100 т. В Ганьсу общее количество зарегистрированных складских свидетельств увеличилось на 8,114 т до 18,000 т. В Синьцзяне общее количество зарегистрированных складских свидетельств увеличилось на 10,500 т до 131,200 т.

Зарубежный рынок: По состоянию на 10 марта цена FOB на глинозем в Западной Австралии составила $472/т, с тарифом на морскую перевозку $20,05/т. Продажная цена по курсу USD/CNY составила около 7,28. Эта цена соответствует внешней продажной цене примерно 4,128 юаней/т в основных внутренних портах, что на 762 юаня/т выше внутренних цен на глинозем. Окно импорта глинозема остается закрытым.

Резюме: В последнее время на рынке глинозема продолжается противостояние покупателей и продавцов, основным трендом остаются вялые сделки со спотовым глиноземом и стабильные спотовые цены. Цены на сделки с зарубежным глиноземом продолжают снижаться, а окно экспорта глинозема из Китая остается закрытым, что затрудняет обеспечение устойчивого спроса на экспорт. С фундаментальной точки зрения, о масштабных сокращениях производства действующих мощностей по глинозему не сообщалось, и рынок глинозема остается в небольшом избытке. В краткосрочной перспективе ожидается снижение спотовых цен на глинозем.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]