Рынок фьючерсов:
Ночью свинец на LME открылся на уровне 2,009 долларов за тонну и колебался с повышением в течение дня, с общим смещением центра вверх. Особенно в ходе европейской сессии снижение запасов свинца на LME усилилось, а индекс доллара США упал до четырехмесячного минимума, что укрепило базовые металлы в целом. Свинец на LME достиг трехмесячного максимума в 2,035 долларов за тонну и в итоге закрылся на уровне 2,030 долларов за тонну, увеличившись на 0,87%.
Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на свинец 2504 открылся на уровне 17,350 юаней за тонну. На фоне увеличения запасов в складских варрантах SHFE и ввода новых мощностей на внутреннем рынке, SHFE свинец изначально ослабил свою дневную силу. Позже, под влиянием роста свинца на LME, SHFE свинец снова укрепился, но не смог преодолеть дневной максимум. В итоге он закрылся на уровне 17,410 юаней за тонну, увеличившись на 0,49%, с открытым интересом в 49,996 лотов, что на 675 лотов меньше по сравнению с предыдущим торговым днем.
》Нажмите, чтобы посмотреть исторические цены SMM на свинец
Макроэкономическая перспектива: В докладе о работе правительства Китая: целевой рост ВВП на 2025 год составляет около 5%, рост ИПЦ — около 2%, а дефицитный коэффициент — около 4%, с усилением усилий по содействию здоровому развитию рынков недвижимости и акций. Основные моменты выступления Трампа в Конгрессе: тарифы сохранятся, планируется отмена "Закона о чипах", и ожидается скорое подписание соглашения о минералах между США и Украиной. США предоставили месячное освобождение от тарифов на мексиканские и канадские автомобили, импортируемые в рамках USMCA; однако Канада не согласна, и высокопоставленные чиновники заявляют, что ответные тарифы не прекратятся, пока США полностью не отменят тарифы на Канаду.
Фундаментальные показатели спотового рынка :
Вчера на спотовом рынке свинца позитивные настроения, вызванные внутренней политикой, усилились, и SHFE свинец колебался с повышением. Поставщики активно продавали, некоторые твердо придерживались котировок при продаже. Скидки немного сократились по сравнению с предыдущим днем, а заводские котировки на первичный свинец также показали более узкие скидки. Вторичный рафинированный свинец котировался со скидками 75-0 юаней за тонну к средней цене SMM 1# свинца на заводской основе. Предприятия-потребители оставались осторожными, увеличив количество запросов, некоторые сосредоточились на долгосрочных контрактах, тогда как рынок спотовых заказов оставался относительно слабым. В основных производственных регионах спотовые заказы на первичный свинец котировались со скидками 20 юаней за тонну до премий 150 юаней за тонну к средней цене SMM 1# свинца на заводской основе. На торговом рынке котировки в Цзянсу, Чжэцзяне и Шанхае составляли скидки 40-0 юаней за тонну к контракту SHFE 2504.
Запасы: По состоянию на 5 марта запасы свинца на LME сократились на 3,075 тонн до 20,840 тонн. По состоянию на 3 марта общий социальный запас свинцовых слитков SMM в пяти регионах достиг 70,200 тонн, увеличившись на 10,300 тонн по сравнению с 24 февраля и на 7,200 тонн по сравнению с 27 февраля.
》Нажмите, чтобы посмотреть базу данных цепочки поставок металлов SMM
Прогноз цен на свинец:
В последнее время, благодаря ожиданиям внутренней макроэкономической политики, базовые металлы в целом укрепились. В то же время, в фундаментальных показателях рынка свинца расхождение между внутренними и зарубежными запасами свинцовых слитков остается неизменным. Между тем, ввод новых мощностей по вторичному свинцу в Китае продолжается. С ростом цен на свинец, плавильные заводы увеличили энтузиазм к производству в краткосрочной перспективе, что стимулирует спрос на сырье, такое как отработанные аккумуляторы. В дальнейшем следует обратить внимание на маржинальное увеличение предложения свинцовых слитков и растущий риск накопления запасов. Кроме того, в 2025 году Китай выделит сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации для поддержки субсидий на замену потребительских товаров, таких как электровелосипеды и автомобили, с увеличением интенсивности субсидий. Необходимо внимательно следить за тем, насколько этот спрос на замену компенсирует традиционный низкий сезон.
