Тарифы, снижение процентных ставок, замены и другие совместно реализуемые меры; краткосрочные цены на свинец продолжают колебаться вверх [Утреннее резюме по свинцу от SMM]

Рынок фьючерсов:

Ночью свинец на LME открылся на уровне 1,993 долл./т. Во время азиатской торговой сессии рынок демонстрировал вялую активность, а свинец на LME колебался в диапазоне 1,985-2,000 долл./т. С началом европейской сессии запасы свинца на LME продолжили снижаться, а индекс доллара США упал до трехмесячного минимума, что привело к общему укреплению базовых металлов. Свинец на LME достиг максимума в 2,014.5 долл./т и закрылся на уровне 2,012.5 долл./т, увеличившись на 0,9%.

Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на свинец 2504 открылся на уровне 17,290 юаней/т. Под влиянием роста свинца на LME, свинец на SHFE резко вырос в начале сессии, преодолев уровень сопротивления 17,300 юаней/т и достигнув максимума в 17,330 юаней/т, что стало самым высоким уровнем в этом году. Однако из-за увеличения предложения на внутреннем рынке и сохраняющихся рисков накопления запасов свинец на SHFE откатился после роста и закрылся на уровне 17,240 юаней/т, увеличившись на 0,12%. Открытый интерес составил 45,680 лотов, снизившись на 675 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем.

》Нажмите, чтобы просмотреть исторические цены на свинец SMM

Макроэкономическая перспектива: Китай решительно выступает против повышения тарифов США на китайские товары и предпринял девять раундов контрмер, включая судебные иски, повышение тарифов и включение в списки экспортного контроля. Китай ввел дополнительные тарифы в размере 10% и 15% на определенные американские товары, включая курицу, кукурузу и сою. Министерство коммерции Китая включило 15 американских компаний в меры экспортного контроля. Опасения по поводу влияния тарифов Трампа на глобальный экономический рост привели к тому, что рынок делает ставки на три снижения процентных ставок ФРС США в этом году. "Третий по значимости" представитель ФРС США заявил, что они начинают учитывать влияние тарифов на цены и пока не видят необходимости в корректировке политики. Кроме того, начиная с этого вторника, США ввели 25% тариф на канадские товары. В ответ Канада объявила о введении ответных тарифов на американские товары на общую сумму 155 миллиардов канадских долларов и планирует оспорить тарифы США через ВТО и соглашение USMCA.

Фундаментальные показатели спотового рынка:

Вчера на спотовом рынке свинца свинец на SHFE колебался вверх, а премии и скидки поставщиков не претерпели значительных изменений. Грузы с заводов по-прежнему предлагались с небольшими скидками. Между тем, предложение вторичного свинца постепенно увеличивалось, что привело к относительно большому объему доступного предложения на рынке. Вторичный рафинированный свинец предлагался со скидками 100-0 юаней/т относительно средней цены SMM на свинец 1# на условиях ex-works. Предприятия downstream продолжали закупки по мере необходимости, с некоторым спросом на более дешевый вторичный свинец. На спотовом рынке первичного свинца значительных улучшений в сделках не наблюдалось. Спотовые заказы в основных регионах производства первичного свинца предлагались со скидками 50 юаней/т до премий 100 юаней/т относительно средней цены SMM на свинец 1# на условиях ex-works. На торговом рынке котировки в Цзянсу, Чжэцзяне и Шанхае составляли скидки 40-0 юаней/т относительно контракта SHFE 2504.

Запасы: По состоянию на 4 марта запасы свинца на LME снизились на 1,175 т до 191,100 т. По состоянию на 3 марта общий социальный запас свинцовых слитков в пяти основных регионах, отслеживаемых SMM, достиг 70,200 т, увеличившись на 10,300 т с 24 февраля и на 7,200 т с 27 февраля.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок металлов SMM

Прогноз цен на свинец:

В последнее время тенденции запасов свинцовых слитков на внутренних и зарубежных рынках расходятся, а цены на свинец демонстрируют тенденцию к колебаниям вверх. В марте, с ослаблением влияния китайского Нового года, ожидается увеличение предложения и спроса на свинцовые слитки, а также улучшение торговой активности на рынке по сравнению с февралем. С точки зрения предложения, концентрированный рост в основном обусловлен возобновлением производства на заводах первичного и вторичного свинца, а также вводом новых мощностей. Особенно заметен концентрированный выпуск новых мощностей вторичного свинца, что привело к краткосрочному всплеску спроса на сырье, такое как аккумуляторный лом. Однако последующее маржинальное увеличение предложения свинцовых слитков повышает риск накопления запасов. Кроме того, внутренние субсидии на программы обмена электровелосипедов и автомобилей были усилены, и следует обратить внимание на степень, в которой эти программы компенсируют традиционный сезонный спад спроса.