Алюмина восстанавливается при сокращении позиций, SHFE алюминий колеблется вниз, движется вниз после более высокого открытия [Краткий обзор фьючерсов на алюминий SMM]

》Просмотр котировок, данных и анализа рынка алюминиевых продуктов SMM

SMM, 17 февраля:

Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2504 открылся на уровне 20,705 юаней/т, с максимумом 20,715 юаней/т и минимумом 20,610 юаней/т, закрывшись на уровне 20,660 юаней/т, снизившись на 0,31%. Объем торгов составил 77,000 лотов, открытый интерес — 215,000 лотов.

Комментарии SMM: В макроэкономическом плане, в прошлую пятницу данные по розничным продажам в США за январь неожиданно упали, месячное изменение составило -0,9%, что стало крупнейшим снижением с января 2024 года. Доходность казначейских облигаций США упала до недельного минимума, а индекс доллара США ускорил снижение до двухмесячного минимума. Политика тарифов на сталь и алюминий в США вызвала рост премий на алюминий в США, что повысило ожидания переноса запасов в США. В прошлую пятницу цены на алюминий за рубежом снова укрепились, что оказало некоторую поддержку SHFE алюминию. Президент Бразилии Лула заявил, что Бразилия примет ответные меры против тарифов США на сталь и алюминий. В январе объем социального финансирования в Китае увеличился на 7,06 трлн юаней, что на 583,3 млрд юаней больше, чем за аналогичный период прошлого года; новые кредиты в юанях в январе составили 5,13 трлн юаней, превысив ожидания; денежная масса M2 выросла на 7% в годовом исчислении. В плане фундаментальных факторов, на стороне предложения алюминия возобновилось давление из-за перезапусков, ожидается, что в феврале объемы производства будут расти медленно. Средняя спотовая цена на глинозем продолжила снижаться, что привело к дальнейшему снижению затрат на алюминий. На данный момент затраты на алюминий упали ниже 17,200 юаней/т, а прибыль отрасли превышает 3,300 юаней/т. На стороне запасов потребление полностью не восстановилось, и рынок остается в фазе накопления запасов после праздников, что может продолжиться на этой неделе. Однако общее давление запасов остается относительно небольшим. На стороне спроса потребление восстанавливается, большинство downstream-секторов возобновили работу, хотя восстановление варьируется по сегментам. В будущем, с увеличением спроса на солнечные панели и полным возобновлением производства конечными пользователями, при ограниченном росте предложения, ожидается, что цены на алюминий сохранят краткосрочные колебания на высоком уровне.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,378 юаней/т, с максимумом 3,430 юаней/т и минимумом 3,366 юаней/т, закрывшись на уровне 3,412 юаней/т, увеличившись на 1,31%. Объем торгов составил 109,000 лотов, открытый интерес — 163,000 лотов.

Комментарии SMM: В целом, на стороне предложения некоторые глиноземные заводы на севере Китая сообщили о проведении технического обслуживания на этой неделе, что может слегка повлиять на краткосрочное предложение глинозема. На стороне спроса некоторые алюминиевые мощности, проходящие технологическую модернизацию в Сычуани и других регионах, могут постепенно возобновить работу, увеличивая спрос на глинозем. На стороне затрат, из-за резкого снижения спотовых цен на глинозем, глиноземные заводы значительно сократили прием высокоценных бокситов, что привело к снижению котировок от поставщиков бокситов и снижению цен на импортные бокситы. Затраты на производство глинозема могут снизиться соответственно. Однако текущая спотовая цена на глинозем на севере Китая ниже теоретической предельной себестоимости производства. В целом, крупномасштабное сокращение производства глинозема пока не произошло. В сочетании с сжатием прибыли ожидается дальнейшее снижение затрат на глинозем. Спотовый рынок глинозема остается относительно хорошо обеспеченным, а спотовые цены продолжают снижаться, с вероятным сохранением краткосрочной нисходящей тенденции.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]