Цены на спотовую глинозем в северных регионах продолжают снижаться; цены на спотовую глинозем могут продолжить нисходящий тренд в краткосрочной перспективе [Утренний комментарий SMM по глинозему]

Утренний комментарий SMM по глинозему на 13 февраля

Рынок фьючерсов: В ночной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,366 юаней/т, достиг максимума 3,391 юаней/т, минимума 3,350 юаней/т и закрылся на уровне 3,361 юаней/т, снизившись на 37 юаней/т или 1,10%. Открытый интерес составил 171,000 лотов.

Спотовый глинозем: В среду алюминиевые заводы Синьцзяна провели тендер на 5,000 т глинозема по цене 3,200 юаней/т на заводе. Алюминиевые заводы северо-западного Китая провели тендер на 10,000 т спотового глинозема по цене 3,425 юаней/т с доставкой на завод.

Обновления отрасли:

Согласно "Мерам управления групповой поставкой Шанхайской фьючерсной биржи" и другим соответствующим правилам, были приняты следующие решения:

1. Chalco Logistics Group Co., Ltd. утверждена в качестве центра групповой поставки для фьючерсов на медь, алюминий и глинозем.

2. Chalco Logistics Group Central International Land Port Co., Ltd. утверждена в качестве складского помещения для групповой поставки фьючерсов на медь, алюминий и глинозем. Первое место хранения находится по адресу: № 17, Синьаньская дорога, район Шанцзе, город Чжэнчжоу, провинция Хэнань, с сертифицированной вместимостью хранения 150,000 т для глинозема и 50,000 т для алюминия. Региональная надбавка или скидка для глинозема не установлена, в то время как для алюминия применяется региональная скидка в размере 120 юаней. Второе место хранения находится по адресу: № 118, Таннанская дорога, район Лянси, город Уси, провинция Цзянсу, с сертифицированной вместимостью хранения 10,000 т для алюминия и 5,000 т для меди. Региональная надбавка или скидка для алюминия или меди не установлена.

3. Chalco Logistics Group Zhongzhou Co., Ltd. утверждена в качестве складского помещения для групповой поставки фьючерсов на медь. Место хранения находится по адресу: № 45, Сихо дорога, Сяотан, город Шишань, район Наньхай, город Фошань, провинция Гуандун, с сертифицированной вместимостью хранения 10,000 т. Региональная надбавка или скидка не установлена.

4. С даты этого объявления Chalco Logistics Group Co., Ltd., Chalco Logistics Group Central International Land Port Co., Ltd. и Chalco Logistics Group Zhongzhou Co., Ltd. должны осуществлять деятельность по групповой поставке в соответствии с соответствующими правилами.

Ежедневный отчет о разнице цен спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 12 февраля индекс SMM на глинозем показал премию в 54 юаня/т по сравнению с последней ценой сделки по наиболее торгуемому контракту на 11:30.

Ежедневный отчет по складским ордерам: 12 февраля общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем увеличилось на 2,694 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 30,900 т. В провинции Шаньдун общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем увеличилось на 301 т до 2,711 т. В провинции Хэнань общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем уменьшилось на 601 т до 0. В провинциях Гуанси и Ганьсу общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем осталось неизменным на уровне 0 т. В Синьцзяне общее количество зарегистрированных складских ордеров на глинозем увеличилось на 2,994 т до 28,200 т.

Зарубежный рынок: По состоянию на 12 февраля цена FOB на глинозем в Западной Австралии составила $538/т, с тарифом на морскую перевозку $19.30/т. Продажная цена обменного курса USD/CNY составила около 7.33. Эта цена, пересчитанная на внутренние цены продажи в основных портах, составила примерно 4,694 юаня/т, что на 1,253 юаня/т выше, чем внутренние цены на глинозем. Окно импорта глинозема остается закрытым.

Резюме: В целом, в краткосрочной перспективе производственные мощности по глинозему продолжают расти, а предложение на спотовом рынке глинозема относительно избыточно по сравнению с более ранними периодами. Внутренние цены на глинозем продолжают снижаться, в то время как цены на зарубежные спотовые сделки с глиноземом стабилизировались. Модельные расчеты показывают, что импорт глинозема приводит к убыткам, превышающим 1,000 юаней/т. Окно экспорта внутреннего глинозема может постепенно открыться. В краткосрочной перспективе нет четких ожиданий сокращения производства глинозема. Предложение остается неизменным, в то время как некоторые сокращения производства алюминия или мощности технологической трансформации на юго-западе Китая могут постепенно возобновить производство. Спрос немного восстановился, но вряд ли изменит относительно избыточное предложение на спотовом рынке глинозема. Следует уделить больше внимания экспорту внутреннего глинозема, ценам на бокситы и условиям поставок.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]