Пауэлл повторяет отсутствие необходимости в корректировке ставок, алюминий на SHFE отступает [Утренний обзор рынка алюминия SMM]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки алюминиевой промышленности SMM

》Подпишитесь, чтобы получить доступ к историческим ценам на металлы SMM

Утренний брифинг по алюминию SMM на 12 февраля

Рынок фьючерсов: Контракт SHFE на алюминий 2503 с самой высокой торговой активностью открылся на уровне 20,610 юаней/т за ночь, достигнув максимума 20,690 юаней/т и минимума 20,580 юаней/т, закрывшись на уровне 20,635 юаней/т, снизившись на 40 юаней/т или 0,19% по сравнению с предыдущей сессией. Вчера алюминий LME открылся на уровне $2,658.5/т, достиг максимума $2,668/т и минимума $2,631.5/т, закрывшись на уровне $2,638.5/т, снизившись на $22.5/т или 0,85%.

Макроэкономический фронт: (1) Председатель ФРС Пауэлл заявил, что нейтральная процентная ставка выросла, и что ФРС попытается остановить сокращение баланса в зависимости от рыночных условий, повторив, что нет срочной необходимости корректировать процентные ставки. (Негативно★★) (2) После подтверждения Трампом тарифов на сталь и алюминий министры торговли ЕС проведут видеоконференцию в среду вечером. Президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен объявила о твердых и пропорциональных контрмерах против тарифов США. В ответ на санкции США Иран пригрозил закрыть ключевые маршруты транспортировки нефти. (Позитивно★) (3) 11 февраля муниципальное правительство Шанхая провело встречу с иностранными финансовыми учреждениями для сбора мнений и предложений с целью дальнейшей оптимизации деловой среды и продвижения высокого уровня открытия финансового сектора. (Позитивно★) 

Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, на 11 февраля запасы алюминиевых слитков составили 199,300 т в Гуандуне, 285,800 т в Уси и 116,000 т в Гунъи, при этом общие запасы в трех регионах увеличились на 20,100 т по сравнению с предыдущим торговым днем. (Негативно★★) (2) Что касается внутренних запасов алюминиевых заготовок, в Гуандуне зафиксировано 136,400 т, а в Уси — 64,500 т, с общим снижением на 100 т. (Позитивно★) (3) По данным внешних источников на 10 февраля, руководители отрасли и правительственные чиновники заявили, что тарифная политика США может привести к снижению экспорта алюминия из Индии в США, что заставит производителей переключить внимание на другие рынки, такие как Европа. США являются крупнейшим рынком экспорта алюминия для Индии. (Нейтрально)

Рынок первичного алюминия: Во время вчерашней утренней сессии контракт SHFE на алюминий с ближайшим сроком исполнения колебался, немного откатившись от ночной сессии, но центр цен переместился вверх. В целом рыночные сделки были умеренными. В частности, торговая активность в восточном Китае продолжала восстанавливаться. Несмотря на повышение центра цен на фьючерсном рынке, рыночные сделки не ослабли, а покупатели из числа переработчиков выразили оптимистичные настроения, поддерживая премии на спотовом рынке. Вчера алюминий SMM A00 торговался с дисконтом 40 юаней/т к контракту SHFE 2502, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на алюминиевые слитки SMM A00 составили 20,590 юаней/т, увеличившись на 180 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. На рынке центрального Китая общая торговая активность все еще нуждается в восстановлении. Некоторые трейдеры выразили намерение удерживать котировки, при этом фактические сделки в основном проходили на уровне SMM Центральный Китай -20 юаней/т. Разница в цене между Хэнанем и Шанхаем составила около 150 юаней/т. Алюминий SMM Центральный Китай A00 к контракту SHFE 2502 составил 20,440 юаней/т, увеличившись на 160 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем.

Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: Вчера прессованный алюминиевый лом UBC котировался по цене 15,150-15,900 юаней/т (без учета налога), а измельченный алюминиевый лом tense — по цене 16,650-17,950 юаней/т (жидкий алюминий, без учета налога). В краткосрочной перспективе фундаментальные показатели рынка алюминиевого лома остаются слабыми как со стороны предложения, так и со стороны спроса. Большинство трейдеров алюминиевого лома все еще медленно возобновляют операции, в то время как перерабатывающие предприятия в основном занимаются переработкой запасов и не возобновили нормальные закупки. В целом рыночные сделки были слабыми, и в краткосрочной перспективе разница в цене между первичным металлом и ломом, вероятно, сохранит колеблющийся тренд.

Вторичный алюминиевый сплав: На внутреннем рынке цены SMM ADC12 выросли на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим днем до 21,200-21,400 юаней/т. На импортном рынке цены на зарубежный ADC12 остались стабильными на уровне $2,420-2,450/т, при этом спотовый импорт ADC12 все еще находится в состоянии небольшой прибыльности. На этой неделе рынок вторичного алюминия продолжил фазу восстановления, рыночные сделки постепенно активизировались, а производители возобновили закупки сырья. Цены на сырье следовали за ростом цен на алюминий, что дополнительно стимулировало рост цен на ADC12. В целом, в краткосрочной перспективе ожидается колеблющийся рост цен на ADC12.

Резюме: На макроэкономическом фронте усиление санкций ЕС и тарифное давление США, вероятно, вызовут структурные изменения на мировом рынке алюминия в краткосрочной перспективе. Необходимо продолжать следить за развитием торговой политики в Европе и США, а также за изменениями спроса на основных потребительских рынках. Вчера муниципальное правительство Шанхая провело встречу с иностранными финансовыми учреждениями для продвижения высокого уровня открытия финансового сектора, что придало некоторую уверенность финансовому рынку. На фундаментальном уровне давление возобновления производства в цепочке поставок алюминия вновь появилось, и ожидается, что внутренние производственные мощности будут медленно расти в феврале. Средние спотовые цены на глинозем продолжили ослабевать, что привело к дальнейшему снижению затрат на алюминий. На данный момент производственные затраты на алюминий упали ниже 17,300 юаней/т, а прибыль отрасли превышает 3,300 юаней/т. Что касается запасов, после праздничного накопления запасы продолжают расти, и ожидается, что на этой неделе они увеличатся быстро. Со стороны спроса, операционные ставки ведущих предприятий по переработке алюминия выросли на 5,7 процентных пункта по сравнению с прошлой неделей до 56,8%. Хотя сейчас не сезон, операционные ставки предприятий по производству алюминиевых листов, полос, фольги, вторичных сплавов и экструзии увеличились, особенно для предприятий по производству автомобильной экструзии, которые ускоряют возобновление производства, что поддерживает спрос. Кроме того, из-за финансовых ограничений и ограниченного количества заказов перед праздниками запасы были относительно низкими, и после праздников может возникнуть некоторое желание накапливать запасы. По мере завершения праздников Китайского Нового года предприятия по переработке алюминия постепенно возобновляют работу, и ожидается восстановление потребительского рынка. В ближайшей перспективе следует обратить внимание на влияние тарифных событий, изменения запасов алюминиевых слитков после праздников и темпы возобновления производства в нижнем сегменте. Ожидается, что SHFE алюминий будет колебаться на высоких уровнях в краткосрочной перспективе.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]